受訪人士指出，一季度GDP同比增長4.8%，關(guān)鍵是要看第二季度全國疫情能否盡快得到抑制，從而讓經(jīng)濟能延續(xù)第一季度的良好表現(xiàn)。建議投資者等到市場底逐步確定之后再進行投資，關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)變化。

4月19日，A股三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.05%，報3194.03點；深證成指跌0.50%，報11633.32點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.38%，報2453.55點。

在疫情嚴峻、烏俄沖突、美聯(lián)儲加息等擾動下，A股年內(nèi)持續(xù)下跌，尤其是半導體、軍工、新能源等科技類板塊跌幅靠前，但煤炭板塊強勢上漲。結(jié)合近期業(yè)績披露情況、降準預(yù)期落地及一季度GDP數(shù)據(jù)公布等新動態(tài)，如何理解市場情緒表現(xiàn)？對于投資者布局有何建議？

《國際金融報》記者采訪了數(shù)位市場分析人士，他們表示市場年內(nèi)經(jīng)歷了較大回調(diào)，近期技術(shù)形態(tài)上有一定反彈需要，但市場整體悲觀情緒明顯。業(yè)績整體向好，但疫情下對后期業(yè)績產(chǎn)生不自信情緒；降準幅度克制，不及市場預(yù)期；一季度GDP同比增長4.8%，關(guān)鍵是要看第二季度全國疫情能否盡快得到抑制，從而讓經(jīng)濟能延續(xù)第一季度的良好表現(xiàn)。建議投資者等到市場底逐步確定之后再進行投資，關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)變化。

板塊輪動分化

4月19日，A股上午弱勢震蕩，下午跌幅加大，好在尾盤略有回升，但最終三大指數(shù)全部收跌，滬指微跌0.05%報3194.03點，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.38%報2453.55點。但個股漲多跌少，2685只個股收漲，73只個股漲停；1869只個股收跌，跌停股39只。

板塊漲跌互見，資金偏好存在差異，分歧分化明顯。煤炭、農(nóng)林牧漁、石油石化板塊漲幅超過2%，其中煤炭板塊年內(nèi)漲幅超過28%；而農(nóng)林牧漁在近日反彈下，年內(nèi)微漲。

截至當前，年內(nèi)累計上漲的板塊除了“強勢逆市上漲”的煤炭，還有近日受到資金追捧的農(nóng)林牧漁板塊；而房地產(chǎn)板塊年內(nèi)漲幅超過6%，但其實整體抬頭力度一般，投資情緒并不是很高；銀行板塊近日表現(xiàn)低迷，年內(nèi)漲幅收縮約1%。

美容護理板塊今日跌幅超過2%，年內(nèi)跌幅超過17%；醫(yī)藥生物、建筑材料板塊年內(nèi)均持續(xù)下跌，今日跌幅超過1%。降準不及市場預(yù)期，大金融個股沒有得到提振，今日非銀金融、銀行板塊收跌，在大盤不佳情況下，再受配股消息沖擊，東方證券(行情600958,診股)昨日跌停后今日再跌逾3%；而興業(yè)證券(行情601377,診股)也因配股消息“嚇跌”近8%，股價創(chuàng)年內(nèi)新低；昨日“銀行茅”招商銀行(行情600036,診股)大跌超過7%沖上微博熱搜，今日仍跌近3%報42.1元/股。

昨日好不容易“略有回暖”的電子板塊今日跌近2%，12只相關(guān)個股跌幅超過4%，韋爾股份(行情603501,診股)跌去10個點，年內(nèi)跌幅超過47%；龍頭個股立訊精密(行情002475,診股)今日跌幅超過3%，年內(nèi)跌幅擴近41%。

2022年以來，A股持續(xù)下跌，尤其是科技類板塊出現(xiàn)超跌現(xiàn)象。31個申萬一級行業(yè)中，截至今日，22個板塊年內(nèi)跌幅超過10%。電子板塊年內(nèi)累計跌幅超過31%，市值超過千億元的7只個股年內(nèi)跌幅最低的也超過17%，最高跌幅達47%；國防軍工年內(nèi)跌幅超過28%，龍頭企業(yè)中航沈飛(行情600760,診股)年內(nèi)跌幅超過20%；電力設(shè)備年內(nèi)跌幅近26%，寧德時代(行情300750,診股)今日跌逾2%報440.26元/股，年內(nèi)跌幅超過25%。

市場情緒謹慎

近期業(yè)績披露情況、降準預(yù)期落地及一季度GDP數(shù)據(jù)公布下，如何理解市場情緒表現(xiàn)？

融智投資基金經(jīng)理胡泊告訴《國際金融報》記者，今年市場經(jīng)歷了較大程度回調(diào)，近期技術(shù)形態(tài)上有一定反彈需要，年報、降準以及GDP這些重要信息可能都會對短期市場情緒產(chǎn)生一定的影響，但從目前盤面來看，整體市場熱情難以持續(xù)，熱點板塊持續(xù)性較差，所以市場整體的悲觀情緒較為濃厚。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《國際金融報》記者采訪時表示，就業(yè)績面來看，近期上市公司年報披露進入收尾階段，市場觀望情緒抬頭。從己經(jīng)發(fā)表年報的情況來看，絕大部分企業(yè)收入同比均實現(xiàn)增長，總體盈利情況良好。但與此同時，由于上下游成本需求錯配，多數(shù)公司出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。特別是進入3月份以來，隨著疫情擴散的不確定性，也增加了人們對上市公司群體上半年業(yè)績的擔憂，可以看到整體市場情緒表現(xiàn)出相當?shù)兔缘臓顟B(tài)。

就降準而言，央行于4月15日宣布落地全面降準25個基點。劉巖認為，國家應(yīng)該是基于增加金融機構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源和降低金融機構(gòu)資金成本，以及對沖疫情對經(jīng)濟沖擊的考慮，但降準幅度略低于預(yù)期，再加上中美貨幣政策由于經(jīng)濟周期錯位而出現(xiàn)了分化，進一步導致了中美利率的倒掛，也成為了制約中國貨幣政策進一步寬松的因素，所以市場反應(yīng)不夠熱烈。

從一季度國民經(jīng)濟情況來看，國家統(tǒng)計局在4月18日公布一季度GDP同比增長4.8%，環(huán)比增長1.3%。劉巖表示，在目前新冠疫情、烏俄沖突等內(nèi)外復(fù)雜因素下，市場不確定性加大，第一季度國民經(jīng)濟開局可以說是“出人意料”的好，也遠遠勝過預(yù)期?，F(xiàn)在關(guān)鍵是要看第二季度全國疫情能否盡快得到抑制，從而讓經(jīng)濟能延續(xù)第一季度的良好表現(xiàn)。

靜觀市場探底

各種利空因素下，一季度市場持續(xù)下跌，當前A股仍在筑底階段，資金對板塊喜好出現(xiàn)分歧，如何投資布局？

“在熱點難以持續(xù)以及市場不斷尋找市場底的過程中，整體做多情緒很容易受到較大的消磨和打擊，因此等到市場底逐步確定之后再進行投資可能是一個更好的選擇。”胡泊直言，具體投資策略上，一方面建議重點關(guān)注去年前期的熱門賽道股；另一方面等待傳統(tǒng)的醫(yī)藥消費板塊出現(xiàn)新的投資機會。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向本報記者表示，在經(jīng)歷了第一個季度的持續(xù)回調(diào)后，滬深兩市的估值在下跌中安全邊際逐步變大，在一季度經(jīng)濟增速超預(yù)期的確定下，穩(wěn)增長依舊是貫穿全年的主線，而分化延續(xù)的結(jié)構(gòu)性機會已經(jīng)在4月表現(xiàn)明顯。成長股有望在加息影響逐步落地過程中迎來反彈窗口，同時也應(yīng)注意經(jīng)濟數(shù)據(jù)和宏觀寬松面因子帶來的擾動和影響。

“目前A股主要是受擾于俄烏戰(zhàn)爭、美聯(lián)儲要加息縮表對抗通脹，以及國內(nèi)疫情嚴峻等各種不確定性，整體表現(xiàn)相對低迷。但隨著國內(nèi)疫情逐漸受控，后市走勢會逐漸明朗?！眲r分析道，從中長期熱點的角度來看，首先是上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后，汽車及零配件板塊會迎來較好的投資機會。其次受到供應(yīng)鏈危機影響的農(nóng)業(yè)及化肥板塊，在俄烏戰(zhàn)爭長期化的情況下，未來相當長的一段時間里都有確定性的機會。另外，新能源板塊是未來五到十年我國以及全世界都會重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，是歷史性的機遇，而目前全球新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展只是起步，近期由于資本市場的低迷而導致整個新能源板塊的調(diào)整，剛好提供了絕佳介入時機。

關(guān)鍵詞： A股縮量收跌，煤炭逆市做杠把子