進(jìn)入2023年，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩走高，未來能否迎來牛市？

金融投資報(bào)記者梳理公募基金管理公司2023年投資策略獲悉，多家基金公司認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)向好、穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力、流動(dòng)性合理充裕等利好推動(dòng)下，A股市場(chǎng)在2023年有望震蕩向上。在行業(yè)配置上，基金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型相關(guān)的資產(chǎn)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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A股市場(chǎng)有望震蕩向上

對(duì)于2023年的A股市場(chǎng)，多家基金公司持較為樂觀的態(tài)度。

招商基金表示，隨著地產(chǎn)政策的調(diào)整與投資正?；?，疫情防控的放松與潛在消費(fèi)動(dòng)能的恢復(fù)，表明政策態(tài)度向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)傾斜。疫情三年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)來到了休養(yǎng)生息、擴(kuò)張內(nèi)需的階段，正站在一輪新的復(fù)蘇周期和信用擴(kuò)張的起點(diǎn)。從投資和企業(yè)去庫(kù)存行為的角度看，一輪上行的周期往往將持續(xù)6個(gè)季度左右。與此同時(shí)，A股估值與信用、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)高度相關(guān)，有望受益。

廣發(fā)基金認(rèn)為，2023年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)一定程度的復(fù)蘇走勢(shì)，向好的經(jīng)濟(jì)或?qū)⒏纳艫股盈利端的表現(xiàn)，從而帶動(dòng)A股表現(xiàn)穩(wěn)中向好；同時(shí)，隨著高通脹問題的緩解，全球流動(dòng)性環(huán)境也有望改善，A股估值端同樣具備提升可能性，建議關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值。

華夏基金對(duì)于2023年的權(quán)益市場(chǎng)也持樂觀態(tài)度，相對(duì)而言更看好港股。華夏基金表示，當(dāng)前A股估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)顯示，市場(chǎng)仍處于高性價(jià)比的底部區(qū)域，反轉(zhuǎn)行情可期。對(duì)于2023年，從剩余流動(dòng)性、企業(yè)盈利和風(fēng)險(xiǎn)偏好來看，A股的大勢(shì)展望較為樂觀，同時(shí)港股收益率或?qū)⒑糜贏股。

在永贏基金看來，2023年A股有望震蕩向上。永贏基金認(rèn)為，上半年，國(guó)內(nèi)大環(huán)境有望呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)向好、穩(wěn)增長(zhǎng)政策延續(xù)發(fā)力、流動(dòng)性維持合理充裕，市場(chǎng)有望演繹以估值修復(fù)為主的震蕩向上行情；下半年，市場(chǎng)或?qū)⒃谟纳坪土鲃?dòng)性收緊中以震蕩走勢(shì)為主。

中信保誠(chéng)基金的觀點(diǎn)同樣積極。中信保誠(chéng)基金表示，相關(guān)政策均指向明確，經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)已是大勢(shì)所趨；同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi) 外 庫(kù) 存 周 期 的 先 后 去 化 ,2023 年或?qū)⒖吹浇?jīng)濟(jì)復(fù)蘇拐點(diǎn)。從A股當(dāng)前整體估值水平來看，現(xiàn)階段處于中長(zhǎng)期低位區(qū)間，下行風(fēng)險(xiǎn)有限。2023年市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑤^為均衡，價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格有望輪番表現(xiàn)。

關(guān)注復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型資產(chǎn)

在行業(yè)配置方向上，多家基金公司認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型是兩大配置主線。

中信保誠(chéng)基金認(rèn)為應(yīng)當(dāng)立足時(shí)代，重點(diǎn)關(guān)注科技安全、國(guó)防安全、能源安全、大消費(fèi)、生命健康安全等方向。具體來看，2023年中信保誠(chéng)基金看好三個(gè)板塊：一是消費(fèi)，從2022年三季度開始，主要大眾品原材料成本均出現(xiàn)環(huán)比下降，2023年各項(xiàng)成本有望高位回落，從而貢獻(xiàn)利潤(rùn)彈性。二是新能源，其中有許多細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，尤其是新技術(shù)應(yīng)用帶來的投資機(jī)會(huì)。第三，本輪制造業(yè)周期出現(xiàn)新的特點(diǎn)，以動(dòng)力電池、光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體等為主的先進(jìn)制造業(yè)體量已占據(jù)相當(dāng)規(guī)模，成為拉動(dòng)細(xì)分板塊增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

廣發(fā)基金認(rèn)為，投資者可沿兩條主線進(jìn)行配置：一是充分受益于國(guó)內(nèi)人員流動(dòng)修復(fù)、地產(chǎn)數(shù)據(jù)修復(fù)以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期方向。二是從產(chǎn)業(yè)周期角度，景氣可能超市場(chǎng)預(yù)期改善的高端制造和科技板塊。

永贏基金認(rèn)為，2023年上半場(chǎng)，主要圍繞政策發(fā)力點(diǎn)，重點(diǎn)放在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與防疫政策調(diào)整方面。一方面，密切關(guān)注政策端對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)關(guān)注制造業(yè)轉(zhuǎn)型大方向較為確定的儲(chǔ)能、風(fēng)電等新能源熱門賽道，計(jì)算機(jī)軟件等領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代，以及高端制造領(lǐng)域的潛在機(jī)會(huì)；另一方面，醫(yī)藥生物涉及疫情相關(guān)的疫苗、醫(yī)療設(shè)備等板塊值得繼續(xù)關(guān)注。下半場(chǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體或?qū)②叿€(wěn)?？蛇m當(dāng)加大對(duì)于食品飲料、商貿(mào)零售和輕工制造、地產(chǎn)鏈、銀行等板塊的關(guān)注。主要圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，重點(diǎn)放在消費(fèi)復(fù)蘇與地產(chǎn)景氣企穩(wěn)上。

招商基金同樣看好A股的復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型。招商基金表示，看復(fù)蘇資產(chǎn)中包括金融（券商、銀行）、消費(fèi)（食品飲料、酒店、旅游、免稅和航空）、地產(chǎn)鏈（建材、建筑、家具、家電）。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，下半年建議關(guān)注轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)，如設(shè)備（電子、計(jì)算機(jī)、通信、軍工、機(jī)械）、材料（有色、鋼鐵、化工）以及醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、器械、醫(yī)療服務(wù)）。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 基金公司 招商基金