進入2023年，A股市場繼續(xù)震蕩走高，未來能否迎來牛市？

金融投資報記者梳理公募基金管理公司2023年投資策略獲悉，多家基金公司認為，在經(jīng)濟向好、穩(wěn)增長政策發(fā)力、流動性合理充裕等利好推動下，A股市場在2023年有望震蕩向上。在行業(yè)配置上，基金認為經(jīng)濟復蘇與轉(zhuǎn)型相關(guān)的資產(chǎn)值得投資者重點關(guān)注。

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A股市場有望震蕩向上

對于2023年的A股市場，多家基金公司持較為樂觀的態(tài)度。

招商基金表示，隨著地產(chǎn)政策的調(diào)整與投資正?；?，疫情防控的放松與潛在消費動能的恢復，表明政策態(tài)度向經(jīng)濟增長傾斜。疫情三年后，中國經(jīng)濟來到了休養(yǎng)生息、擴張內(nèi)需的階段，正站在一輪新的復蘇周期和信用擴張的起點。從投資和企業(yè)去庫存行為的角度看，一輪上行的周期往往將持續(xù)6個季度左右。與此同時，A股估值與信用、利潤結(jié)構(gòu)高度相關(guān)，有望受益。

廣發(fā)基金認為，2023年，國內(nèi)經(jīng)濟有望實現(xiàn)一定程度的復蘇走勢，向好的經(jīng)濟或?qū)⒏纳艫股盈利端的表現(xiàn)，從而帶動A股表現(xiàn)穩(wěn)中向好；同時，隨著高通脹問題的緩解，全球流動性環(huán)境也有望改善，A股估值端同樣具備提升可能性，建議關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)配置價值。

華夏基金對于2023年的權(quán)益市場也持樂觀態(tài)度，相對而言更看好港股。華夏基金表示，當前A股估值、股權(quán)風險溢價指標顯示，市場仍處于高性價比的底部區(qū)域，反轉(zhuǎn)行情可期。對于2023年，從剩余流動性、企業(yè)盈利和風險偏好來看，A股的大勢展望較為樂觀，同時港股收益率或?qū)⒑糜贏股。

在永贏基金看來，2023年A股有望震蕩向上。永贏基金認為，上半年，國內(nèi)大環(huán)境有望呈現(xiàn)經(jīng)濟向好、穩(wěn)增長政策延續(xù)發(fā)力、流動性維持合理充裕，市場有望演繹以估值修復為主的震蕩向上行情；下半年，市場或?qū)⒃谟纳坪土鲃有允站o中以震蕩走勢為主。

中信保誠基金的觀點同樣積極。中信保誠基金表示，相關(guān)政策均指向明確，經(jīng)濟維穩(wěn)已是大勢所趨；同時，隨著國內(nèi) 外 庫 存 周 期 的 先 后 去 化 ,2023 年或?qū)⒖吹浇?jīng)濟復蘇拐點。從A股當前整體估值水平來看，現(xiàn)階段處于中長期低位區(qū)間，下行風險有限。2023年市場風格或?qū)⑤^為均衡，價值和成長風格有望輪番表現(xiàn)。

關(guān)注復蘇與轉(zhuǎn)型資產(chǎn)

在行業(yè)配置方向上，多家基金公司認為經(jīng)濟復蘇和轉(zhuǎn)型是兩大配置主線。

中信保誠基金認為應當立足時代，重點關(guān)注科技安全、國防安全、能源安全、大消費、生命健康安全等方向。具體來看，2023年中信保誠基金看好三個板塊：一是消費，從2022年三季度開始，主要大眾品原材料成本均出現(xiàn)環(huán)比下降，2023年各項成本有望高位回落，從而貢獻利潤彈性。二是新能源，其中有許多細分領(lǐng)域投資機會值得關(guān)注，尤其是新技術(shù)應用帶來的投資機會。第三，本輪制造業(yè)周期出現(xiàn)新的特點，以動力電池、光伏、風電、半導體等為主的先進制造業(yè)體量已占據(jù)相當規(guī)模，成為拉動細分板塊增長的主要動力。

廣發(fā)基金認為，投資者可沿兩條主線進行配置：一是充分受益于國內(nèi)人員流動修復、地產(chǎn)數(shù)據(jù)修復以及經(jīng)濟復蘇的順周期方向。二是從產(chǎn)業(yè)周期角度，景氣可能超市場預期改善的高端制造和科技板塊。

永贏基金認為，2023年上半場，主要圍繞政策發(fā)力點，重點放在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級與防疫政策調(diào)整方面。一方面，密切關(guān)注政策端對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的趨勢性機會，繼續(xù)關(guān)注制造業(yè)轉(zhuǎn)型大方向較為確定的儲能、風電等新能源熱門賽道，計算機軟件等領(lǐng)域國產(chǎn)替代，以及高端制造領(lǐng)域的潛在機會；另一方面，醫(yī)藥生物涉及疫情相關(guān)的疫苗、醫(yī)療設(shè)備等板塊值得繼續(xù)關(guān)注。下半場，國內(nèi)經(jīng)濟整體或?qū)②叿€(wěn)。可適當加大對于食品飲料、商貿(mào)零售和輕工制造、地產(chǎn)鏈、銀行等板塊的關(guān)注。主要圍繞經(jīng)濟復蘇，重點放在消費復蘇與地產(chǎn)景氣企穩(wěn)上。

招商基金同樣看好A股的復蘇與轉(zhuǎn)型。招商基金表示，看復蘇資產(chǎn)中包括金融（券商、銀行）、消費（食品飲料、酒店、旅游、免稅和航空）、地產(chǎn)鏈（建材、建筑、家具、家電）。在經(jīng)濟企穩(wěn)后，下半年建議關(guān)注轉(zhuǎn)型成長，如設(shè)備（電子、計算機、通信、軍工、機械）、材料（有色、鋼鐵、化工）以及醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、器械、醫(yī)療服務(wù)）。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟復蘇 基金公司 招商基金