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春節(jié)大假即將來(lái)臨，節(jié)前持股還是持幣的“選擇題”又來(lái)了。

有業(yè)內(nèi)人士表示，2022年在諸多不利因素的影響下，大盤(pán)出現(xiàn)震蕩回落，隨著不確定因素逐步減弱，A股市場(chǎng)已在逐步好轉(zhuǎn)。

對(duì)于節(jié)后行情，業(yè)內(nèi)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。有專業(yè)人士建議，在此預(yù)期下，投資者可選擇持股過(guò)節(jié)，但需要注意倉(cāng)位控制。

據(jù)Wind資訊

節(jié)后市場(chǎng)上漲概率較大

2023年以來(lái)滬深兩市展開(kāi)震蕩反彈行情，成交量整體有所放大，市場(chǎng)做多熱情也在持續(xù)恢復(fù)。

春節(jié)大假即將到來(lái)，節(jié)后行情又將如何演繹？多家券商持偏樂(lè)觀觀點(diǎn)。

中信證券(行情600030,診股)指出，當(dāng)前A股正處于全年關(guān)鍵做多窗口，高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證與基本面預(yù)期形成正反饋，從而強(qiáng)化投資者增配共識(shí)。接下來(lái)，預(yù)計(jì)外資快速流入后節(jié)奏將放緩，國(guó)內(nèi)資金也將補(bǔ)倉(cāng)，逐步形成資金接力效應(yīng)。其中，歷史復(fù)盤(pán)顯示，外資集中流入疊加春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)上漲概率更大，當(dāng)前依然是較好的加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。

具體而言，中信證券表示，首先近期高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證與基本面預(yù)期改善形成正反饋，且基本面中期修復(fù)趨勢(shì)高度明確，各類(lèi)投資者中期增配A股已形成較強(qiáng)共識(shí)；其次，一方面外資補(bǔ)倉(cāng)式流入明顯提速，已成為開(kāi)年來(lái)最重要的定價(jià)力量，預(yù)計(jì)也是今年全年重要的資金來(lái)源之一。另一方面，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)從均衡配置轉(zhuǎn)向更重成長(zhǎng)，內(nèi)外資將逐步形成資金接力效應(yīng)。再次，歷史復(fù)盤(pán)顯示，外資過(guò)去33次周流入超200億元的過(guò)程中，有20次A股在后續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)上漲，滬深300平均漲幅8.8%。2000年以來(lái)春節(jié)后一個(gè)月A股上漲概率74%，平均漲幅2.5%。因此，疊加這些積極因素，節(jié)后市場(chǎng)上漲概率較大。

“持股過(guò)節(jié)分歧不大，關(guān)鍵是如何配置?！睆V發(fā)證券(行情000776,診股)分析指出，從2023年開(kāi)年至今的信息來(lái)看，今年的“春季躁動(dòng)”行情背景友好，行情大概率具備持續(xù)性。首先，跨年資金成本平穩(wěn)。其次，經(jīng)濟(jì)從急凍走向復(fù)蘇，地產(chǎn)支持政策延續(xù)，疫后生產(chǎn)端開(kāi)工率及出行端客流量等高頻數(shù)據(jù)環(huán)比改善。最后，人民幣匯率穩(wěn)中有升，北向資金1月以來(lái)凈流入超過(guò)500億元，增量資金形成做多力量。整體而言，本輪A股價(jià)值股的投資邏輯是“買(mǎi)預(yù)期，賣(mài)現(xiàn)實(shí)”，當(dāng)“強(qiáng)預(yù)期”兌現(xiàn)為“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”時(shí)，A股高彈性的行業(yè)占優(yōu)，當(dāng)“強(qiáng)預(yù)期”轉(zhuǎn)為“弱現(xiàn)實(shí)”時(shí)，市場(chǎng)尋找高景氣。

消費(fèi)與成長(zhǎng)領(lǐng)域最受關(guān)注

雖然市場(chǎng)整體明顯回暖，但結(jié)構(gòu)性行情依舊。從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，復(fù)蘇預(yù)期下的大消費(fèi)領(lǐng)域，以及成長(zhǎng)領(lǐng)域是券商們最看好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

從市場(chǎng)歷史規(guī)律來(lái)看，各A股主要指數(shù)春節(jié)前上漲勝率最高為創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌和成長(zhǎng)，均為90%，春節(jié)后勝率最高的品種也集中在創(chuàng)業(yè)板。

中信建投(行情601066,診股)證券分析指出，春節(jié)前后通常為普漲行情，成長(zhǎng)板塊在春節(jié)后表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板年后一月平均上漲幅度超10%。配置方面，建議投資者繼續(xù)把握做多窗口，關(guān)注節(jié)后市場(chǎng)勝率更顯著的創(chuàng)業(yè)板。其中，可重點(diǎn)關(guān)注基本面預(yù)期顯著改善的方向，如光伏下游、綠電、銀行、醫(yī)藥等，政策刺激預(yù)期方向可關(guān)注地產(chǎn)鏈、汽車(chē)、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈等。

中泰證券(行情600918,診股)表示，結(jié)合過(guò)去10年春節(jié)前后的市場(chǎng)表現(xiàn)，大消費(fèi)板塊在春節(jié)前普遍表現(xiàn)不俗。計(jì)算機(jī)、軍工等科技板塊在近10年來(lái)春節(jié)前后表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，短期內(nèi)板塊投資價(jià)值凸顯。此外，電力、特高壓、電網(wǎng)改造等板塊目前處在底部區(qū)域，板塊交易情緒較低，未來(lái)在穩(wěn)增長(zhǎng)政策相繼落地的催化下，板塊或?qū)⒂胁凰妆憩F(xiàn)，可適當(dāng)配置進(jìn)行防御。伴隨新冠病毒防控逐步常態(tài)化和政府定向刺激效果的顯現(xiàn)，下半年市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒒氐窖肫蟮凸乐邓{(lán)籌，而在疫情反復(fù)影響下，醫(yī)藥板塊或成為2023年市場(chǎng)的重要主線。

從資金面來(lái)看，外資是近期主導(dǎo)增量資金，私募基金倉(cāng)位也出現(xiàn)快速上行，待投資者情緒進(jìn)一步修復(fù)，公募增量資金也有望逐漸入市，驅(qū)動(dòng)A股資金面向好。

配置方面，華西證券(行情002926,診股)建議投資者關(guān)注三條主線：一是受益于疫后修復(fù)的消費(fèi)領(lǐng)域，食品飲料、醫(yī)藥、航空機(jī)場(chǎng)、酒店、免稅等；二是產(chǎn)業(yè)政策支持的成長(zhǎng)板塊，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)、軍工、新能源部分領(lǐng)域等；三是地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

關(guān)鍵詞： 增量資金 高頻數(shù)據(jù) 中信證券