1月19日晚間，申萬(wàn)宏源(行情000166,診股)、方正證券(行情601901,診股)、中金財(cái)富證券等7家券商公布2022年度業(yè)績(jī)。其中，方正證券預(yù)計(jì)2022年度歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5%至15%，申萬(wàn)宏源則預(yù)計(jì)2022年度歸母凈利潤(rùn)同比下降超60%。

至今，至少已有19家券商披露2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。整體來(lái)看，2022年無(wú)論大型券商還是中小型券商業(yè)績(jī)普遍遭遇“滑鐵盧”。19家券商中，近半凈利下滑超50%，僅一成凈利正增長(zhǎng)。券業(yè)恐將打破2018年以來(lái)營(yíng)收、凈利4年連增的趨勢(shì)。

值得一提的是，近期券商板塊交易火熱，持續(xù)跑贏大盤。就在周四，券商指數(shù)上漲1.99%，國(guó)盛金控(行情002670,診股)、華林證券(行情002945,診股)漲停。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期券商板塊跑贏大盤，一方面是由于補(bǔ)漲，另一方面隨著市場(chǎng)的持續(xù)上行，券商板塊基本面有望在2023年取得超預(yù)期修復(fù)。

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7家券商業(yè)績(jī)出爐

1月19日晚間，包括申萬(wàn)宏源、方正證券、粵開證券、中金財(cái)富證券、東莞證券、中山證券、安信證券等7家券商披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告或未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。

具體來(lái)看，申萬(wàn)宏源業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27億元至35億元，而在2021年申萬(wàn)宏源的凈利潤(rùn)高達(dá)93.98億元，同比降幅為62.76%至71.27%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下降的原因，申萬(wàn)宏源稱，主要是2022年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)加大、股債齊跌、交投萎縮，受此影響，公司部分業(yè)務(wù)收入同比減少，預(yù)期信用減值損失同比增加。

申萬(wàn)宏源還表示，公司以高質(zhì)量發(fā)展為主線，穩(wěn)步推進(jìn)輕資本業(yè)務(wù)與重資本業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。公司將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，不斷提升業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，著力提高資本金的穩(wěn)健收益能力，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)。

方正證券則是截至目前為數(shù)不多業(yè)績(jī)預(yù)增的券商之一。方正證券預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.13億元至20.95億元，同比增長(zhǎng)5%至15%。對(duì)于業(yè)績(jī)的逆勢(shì)增長(zhǎng)，方正證券表示，2022年面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，公司踐行“新起點(diǎn)、新動(dòng)能、新高度”的發(fā)展主題，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)步提升。

中金公司(行情601995,診股)也公告了子公司中金財(cái)富證券2022年度未經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.42億元，凈利13.71億元。分項(xiàng)目來(lái)看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)39.9億元，而公允價(jià)值變動(dòng)損失達(dá)17.38億元，對(duì)業(yè)績(jī)形成拖累。

此外，國(guó)投資本(行情600061,診股)發(fā)布子公司安信證券2022年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。2022年，安信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入95.88億元，凈利潤(rùn)26.11億元。

近半券商凈利下滑超50%

截至目前，至少已有19家券商披露2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。其中，包括方正證券、申萬(wàn)宏源、東北證券(行情000686,診股)、中信證券(行情600030,診股)、國(guó)元證券(行情000728,診股)等上市券商采取業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)形式；此外還有十余家為新三板或上市公司子公司，已披露了2022年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。

整體來(lái)看，2022年無(wú)論大型券商還是中小型券商業(yè)績(jī)普遍遭遇“滑鐵盧”。19家券商中，近半券商凈利下滑超50%，目前僅1家扭虧、2家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。這也意味著，券業(yè)恐將打破2018年以來(lái)營(yíng)收、凈利4年連增的趨勢(shì)。

具體來(lái)看，在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告/業(yè)績(jī)快報(bào)的上市券商中，“一哥”中信證券也在2022年?duì)I收凈利雙雙小幅下滑。而東北證券2022年凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)85%，申萬(wàn)宏源從2021年近百億的凈利潤(rùn)下滑六七成。

此外，還有一些新三板券商或上市公司券商子公司公布2022年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。其中，華鑫證券、國(guó)盛證券、中航證券、湘財(cái)證券、國(guó)都證券、英大證券等多家券商歸母凈利潤(rùn)同比下滑幅度均超50%。

值的一提的是，麥高證券（原網(wǎng)信證券）在2022年凈利潤(rùn)為29億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但其當(dāng)年?duì)I收僅為0.63億元，扭虧主要為營(yíng)業(yè)外收入。

從券商業(yè)績(jī)下滑的原因來(lái)看，去年證券市場(chǎng)交投活躍度下降，二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)較大，導(dǎo)致不少券商自營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑，還有部分券商在投行業(yè)務(wù)上有所萎縮。

比如，東北證券稱，公司投資業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)盈利表現(xiàn)不及預(yù)期，導(dǎo)致公司整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑。國(guó)盛金控則表示，主要原因?yàn)闋I(yíng)收占比較高的自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入大幅減少；同時(shí)公司司投資收益同比大幅下降、計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比增加。

券商基本面有望在2023年超預(yù)期修復(fù)

盡管2022年業(yè)績(jī)普遍下滑，但近期券商股的市場(chǎng)表現(xiàn)反而十分紅火。就在周四，券商指數(shù)上漲1.99%，國(guó)盛金控、華林證券漲停，首創(chuàng)證券(行情601136,診股)漲逾5%。

進(jìn)入2023年以來(lái)，截至1月19日收盤，國(guó)盛金控在本月累計(jì)漲幅高達(dá)45%，湘財(cái)股份(行情600095,診股)本月上漲35%，東方證券(行情600958,診股)、興業(yè)證券(行情601377,診股)、財(cái)達(dá)證券(行情600906,診股)、東方財(cái)富(行情300059,診股)本月上漲幅度也超過(guò)了20%。

國(guó)聯(lián)證券(行情601456,診股)認(rèn)為，近期券商板塊跑贏大盤，一方面是由于前期板塊滯漲導(dǎo)致近期迎來(lái)補(bǔ)漲，另一方面隨著市場(chǎng)的持續(xù)上行，后續(xù)在股市產(chǎn)生賺錢效應(yīng)后，預(yù)計(jì)券商財(cái)富管理相關(guān)業(yè)務(wù)（基金、資管等）有望再次迎來(lái)較好發(fā)展，帶動(dòng)券商板塊業(yè)績(jī)進(jìn)一步改善。預(yù)計(jì)2023年一季度券商板塊業(yè)績(jī)有望在上年同期低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

國(guó)泰君安(行情601211,診股)非銀首席劉欣琦近日表示，2023年，預(yù)期非銀板塊基本面均將有超預(yù)期的修復(fù)。其中券商板塊基本面的超預(yù)期除了資本市場(chǎng)回暖預(yù)期外，注冊(cè)制改革等因素也是券商板塊基本面改善的重要驅(qū)動(dòng)力(行情838275,診股)。他還稱，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)券商板塊的關(guān)注度和配置比例均較低，建議增持券商板塊。

天風(fēng)證券(行情601162,診股)研報(bào)指出，未來(lái)券商高成長(zhǎng)業(yè)務(wù)主要來(lái)自深度參與權(quán)益化機(jī)構(gòu)化產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的機(jī)會(huì)，投行、財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的券商有望獲得估值溢價(jià)。

關(guān)鍵詞： 申萬(wàn)宏源 方正證券 國(guó)盛金控