【資料圖】

開年以來A股市場整體修復(fù)，北上資金1月凈流入超1400億元，創(chuàng)歷史新高。但2月3日北上資金全天凈流出超40億元，結(jié)束了連續(xù)17天的凈流入。

與此同時，外資重倉權(quán)重股開始調(diào)整，貴州茅臺(行情600519,診股)9天8陰、招商銀行(行情600036,診股)4連陰、中國人壽(行情601628,診股)10天8陰、美的集團(tuán)(行情000333,診股)8天7陰，市場風(fēng)格在悄然轉(zhuǎn)變.......

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摩根大通頻繁操作港股市場

近期，港交所披露文件，1月31日，摩根大通以每股101.45港元的均價買入61.2萬股藥明康德(行情603259,診股)H股，總金額約為6207.30萬港元，持股比例從7.91%增至8.06%。

自2022年10月低點起至今，藥明康德A、H股均實現(xiàn)大幅上漲，其中H股累計漲幅高達(dá)74.96%。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

在這段時間內(nèi)，摩根大通頻繁操作藥明康德。注意，并非是簡單的買買買，而是頻繁高拋低吸。2022年5月末，摩根大通持有藥明康德H股比例僅為4.94%。然而在去年11月時，持股比例一度達(dá)到9.63%。

2023年1月9日，摩根大通減持藥明康德H股約279.67萬股，每股平均價為94.6476港元，總金額約為2.65億港元；1月26日，摩根大通減持藥明康德H股405.77萬股至3063.97萬股，按此期間平均股價104.053港元計，涉資約4.22億港元。

自去年11月港股開啟大反彈后，摩根大通等外資巨頭便輪番唱多中國股市。唱多的背后，是資金的瘋狂涌入，摩根大通化身常山趙子龍，七進(jìn)七出港股市場。高拋低吸的操作同樣出現(xiàn)在中國平安(行情601318,診股)、嗶哩嗶哩、理想汽車、康希諾(行情688185,診股)生物等標(biāo)的上。

巨額資金入場下，一眾港股醫(yī)藥ETF股價扶搖直上。值得注意的是，本輪醫(yī)藥反彈，相比于A股，港股醫(yī)藥的漲幅彈性更為驚人。

除了基本面變化上給港股醫(yī)藥投資提供了很好的支撐，2023年美國的通脹和加息周期可能都會到達(dá)頂部，這會給港股市場提供非常好的貨幣環(huán)境。此外，美國加息周期的結(jié)束，實際上對創(chuàng)新藥企業(yè)的估值提升作用也非常大。

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市場風(fēng)格悄然轉(zhuǎn)變

本周市場風(fēng)格悄然轉(zhuǎn)變，權(quán)重股開始調(diào)整，貴州茅臺9天8陰、招商銀行4連陰、中國人壽10天8陰、美的集團(tuán)8天7陰.....

一方面，市場反彈至今，已行至短期高位，部分資金選擇落袋為安。此外，有業(yè)內(nèi)人士透露，最近一段時間，基金贖回可能有一定規(guī)模，特別是一些保本基金。

另一方面，央行本周也開始回籠萬億以上規(guī)模的資金。從2月1日開始，央行逐步減少了逆回購的操作規(guī)模，回收市場流動性。本周三至周五，央行分別凈回籠資金2920億元、4010億元、2960億元。

值得注意的是，權(quán)重走弱的同時，信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等題材股卻逆勢走強(qiáng)、風(fēng)生水起。

從周末信息來看，ChatGPT不到3個月打破1億月活產(chǎn)品記錄，谷歌向人工智能初創(chuàng)公司Anthropic投資近4億美元、蘋果首席執(zhí)行官表示人工智能仍是主要關(guān)注點等消息還在加速刺激市場神經(jīng)。

從國內(nèi)機(jī)構(gòu)的最新動向來看，兔年伊始，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研計算機(jī)板塊，兩家AI龍頭云從科技(行情688327,診股)、科大訊飛(行情002230,診股)被踏破門檻。

市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變的十分明顯，本周上證50ETF下跌2.28%，而中證1000ETF則上漲2.68%。顯然，市場偏好從“以大為美”轉(zhuǎn)向“市值下沉”。

“市值下沉”是近兩年公募基金市值偏好變動的主旋律。從市值分布來看，公募基金自2021年下半年開始便轉(zhuǎn)變風(fēng)格。2021年以來主動偏股基金偏好呈現(xiàn)出“市值下沉”的特征，1000億以上市值的個股權(quán)重占比震蕩回落，現(xiàn)已不足五成，而中小市值個股則受到來自基金更多的關(guān)注，權(quán)重占比逐步走升。

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消費(fèi)電子吹響反攻號角？？

本周五午后，歌爾股份(行情002241,診股)股價陡然拉升至10%漲停。一根穿云箭，千軍萬馬來相見。歌爾股份股價拉升的背后，是即將恢復(fù)AirPodsPro2生產(chǎn)的傳聞。但2月4日，歌爾股份在互動平臺上表示，未收到復(fù)產(chǎn)的確定性信息。

但無可否認(rèn)的是，在經(jīng)歷了行業(yè)寒冬之后，消費(fèi)電子終于吹響了反攻的號角。1月底，A股市場多家消費(fèi)電子 產(chǎn)業(yè)鏈公司公布2022年業(yè)績 預(yù)告。從業(yè)績預(yù)告的情況來看，消費(fèi)電子 產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績明顯回暖。

藍(lán)思科技(行情300433,診股) 公告 顯示，2022年 藍(lán)思科技 歸屬于上市公司 股東 的 凈利潤 24.22-25.26億元，較上年增長17%-22%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤19.05-20.09億元，較上年增長54%-63%。

領(lǐng)益智造(行情002600,診股) 發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，公告顯示，2022年 領(lǐng)益智造 歸屬于上市公司股東的凈利潤15–17億元，較上年增長27.11%-44.06%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤14.15–16.15億元，較上年增長75.88%-100.73%。

公告表示，兩家公司業(yè)績上升的原因在于，一方面維持傳統(tǒng)消費(fèi)電子類業(yè)務(wù)，另一方面也在布局包括AR/VR、筆記本等多元的消費(fèi)電子，或者是成長性的新能源車、光伏儲能等清潔能源業(yè)務(wù)。

我國消費(fèi)電子上市企業(yè)不少是“果鏈”企業(yè)，其業(yè)績很大程度上依賴于蘋果的市場表現(xiàn)，因此今年各果鏈企業(yè)在尋求業(yè)務(wù)多元化，以擺脫對蘋果的過度依賴。

如藍(lán) 思科 技拓展到智能可穿戴設(shè)備、 新能源 汽車智能駕駛艙等電子業(yè)務(wù)中。消費(fèi)電子行業(yè)另一巨頭 立訊精密(行情002475,診股) 更是在汽車和通信板塊布局多年。

2022年，消費(fèi)電子ETF普遍跌超30%。而今年開年至今，消費(fèi)電子行業(yè)有所回暖。？？？？？？？

信達(dá)證券(行情601059,診股) 表示：展望2023年，復(fù)蘇貫穿傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域，同時 蘋果 MR有望落地，汽車三化步履不停，光伏/ 儲能 亦有增量，多重驅(qū)動共振，復(fù)蘇與創(chuàng)新是2023主旋律。

國盛 證券 也認(rèn)為市場后續(xù)將更加關(guān)注有汽車電子、AR/VR可穿戴等第二成長曲線的消費(fèi)電子標(biāo)的。目前消費(fèi)電子板塊處于歷史估值底部，2023年隨著消費(fèi)跡象回暖以及新產(chǎn)品的布局落地，有望帶來行業(yè)拐點。

關(guān)鍵詞： 摩根大通 人工智能 歌爾股份