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5月12日，為健全多層次資本市場產(chǎn)品體系，豐富資本市場風(fēng)險管理工具，中國證監(jiān)會宣布啟動上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。

據(jù)了解，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是我國首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)品種，科技創(chuàng)新特色鮮明，與現(xiàn)有的7只ETF期權(quán)品種形成良好互補。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，激發(fā)科創(chuàng)板創(chuàng)新活力，滿足多元化的交易和風(fēng)險管理需求，有助于繼續(xù)發(fā)揮好科創(chuàng)板改革先行先試的示范引領(lǐng)作用，不斷提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

上交所同日表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品，將總體沿用前期的風(fēng)控措施，并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%，相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實踐。

填補科創(chuàng)板風(fēng)險管理工具空白，進(jìn)一步發(fā)揮期權(quán)市場功能

有業(yè)內(nèi)人士表示，本次推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，也是我國首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)品種，其上市對投資者和期權(quán)市場發(fā)展來說具有重要意義。

據(jù)了解，ETF期權(quán)作為全球資本市場基礎(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、完善市場多空平衡機制等方面發(fā)揮了重要作用。自2015年2月開展股票期權(quán)試點以來，證監(jiān)會組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權(quán)，市場運行平穩(wěn)有序，有效發(fā)揮了引入增量資金、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的作用，為進(jìn)一步豐富ETF期權(quán)品種夯實了基礎(chǔ)。

期貨日報記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年以來，我國金融衍生品工具箱得以快速擴充，7月22日，中金所中證1000指數(shù)期貨及期權(quán)上市；9月19日，上交所中證500ETF期權(quán)、深交所創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)上市；11月25日，深交所深證100ETF期權(quán)上市。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市后，國內(nèi)金融期權(quán)品種對A股主要板塊將基本實現(xiàn)全覆蓋，將填補當(dāng)前科創(chuàng)板缺乏相應(yīng)風(fēng)險管理工具的空白，對應(yīng)標(biāo)的市場流動性預(yù)計將有明顯的提升。”國聯(lián)期貨期權(quán)研究員黎偉在接受期貨日報記者采訪時表示，更多場內(nèi)金融期權(quán)品種的上市無疑會增加市場投資策略的多元性。

廣州金控期貨研究中心副總程小勇告訴記者，由于科創(chuàng)板市場波動較大，投資者經(jīng)常面臨市場劇烈波動，在投資科創(chuàng)板時往往相對謹(jǐn)慎，不易培育長期價值投資者，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市有利于滿足投資者多元化的交易和風(fēng)險管理需求，同時也有利于完善我國個股期權(quán)產(chǎn)品體系，與現(xiàn)有ETF期權(quán)品種形成良好互補，進(jìn)一步發(fā)揮好期權(quán)在價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、完善市場多空平衡機制等方面的作用。

對于我國期權(quán)市場而言，程小勇進(jìn)一步表示，我國期權(quán)市場覆蓋的品種仍偏少，投資者參與比例也偏低，在完善我國金融衍生品體系和金融期貨服務(wù)實體經(jīng)濟方面還可以繼續(xù)發(fā)力。因此，上市多個ETF期權(quán)產(chǎn)品，完善國內(nèi)個股期權(quán)體系，在服務(wù)居民財富管理、增加居民資產(chǎn)配置的標(biāo)的和提高金融期貨期權(quán)服務(wù)實體經(jīng)濟等方面很有必要性和重要性?！昂罄m(xù)預(yù)計將有更多的個股期權(quán)和股指期權(quán)上市，助力構(gòu)建更加完善的金融衍生品市場和多層次資本市場服務(wù)體系?！?/P>

科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%

昨日，上交所表示，將在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備。

據(jù)了解，2019年設(shè)立以來，科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，市場運行平穩(wěn)有序，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市的集聚示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。截至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達(dá)6.65萬億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強化。但從目前來看，科創(chuàng)板尚缺少相應(yīng)的風(fēng)險管理工具。

因此，上交所根據(jù)市場需求積極推動科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品研發(fā)，將其作為完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動性、推進(jìn)科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領(lǐng)作用的重要舉措。

自2015年證監(jiān)會開展股票期權(quán)試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)。與現(xiàn)有三只期權(quán)產(chǎn)品不同的是，此次期權(quán)標(biāo)的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票，是上交所對科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的重要補充?？苿?chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)以上交所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券作為成份股，反映了一批創(chuàng)新型企業(yè)的投資價值，具有良好的投資潛力。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日，科創(chuàng)50指數(shù)覆蓋股票市值為2.88萬億，按成份股估算，推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)后將有效新增覆蓋市值0.94萬億。

總的來看，上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，可有效滿足科創(chuàng)板投資者風(fēng)險管理需要，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗田作用，對于促進(jìn)科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。

從風(fēng)控措施來看，上交所表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品，將總體沿用前期的風(fēng)控措施，并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%，相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實踐。

后續(xù)，上交所表示將在目前行之有效的風(fēng)險防控和市場監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好風(fēng)險研判，全面加強市場監(jiān)管，確保新產(chǎn)品平穩(wěn)上市。

證監(jiān)會表示，證監(jiān)會一直高度重視ETF期權(quán)市場穩(wěn)健運行和風(fēng)險防控工作，持續(xù)完善制度規(guī)則體系，加強運行管理和風(fēng)險監(jiān)測?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)上市后，證監(jiān)會將進(jìn)一步完善風(fēng)險防控機制，并根據(jù)市場運行情況改進(jìn)優(yōu)化，確保科創(chuàng)50ETF期權(quán)穩(wěn)健運行。

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