中秋國(guó)慶假期來(lái)臨在即！在經(jīng)歷了9月的“折磨”之后，究竟是持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)？一道讓人糾結(jié)又避不開(kāi)的選擇題擺在了投資者面前。對(duì)于后市，又應(yīng)該采取怎樣的投資策略？過(guò)去的歷史數(shù)據(jù)又透露出什么信息？

【資料圖】

節(jié)前最后一天買入或是不錯(cuò)擇時(shí)選擇

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近10年國(guó)慶節(jié)前10個(gè)交易日和節(jié)前5個(gè)交易日看，A股歷來(lái)有走勢(shì)疲軟的老毛病。以節(jié)前10個(gè)交易日統(tǒng)計(jì)，A股上漲概率只有30%，而節(jié)前5個(gè)交易日上漲概率只有20%。

但是國(guó)慶節(jié)最后一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)上漲幾率達(dá)到了70%，只有2019年、2020年、2022年出現(xiàn)了“翻車”的情況。

而節(jié)后，近10年國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)上漲幾率達(dá)到了80%，只有2018年、2022年出現(xiàn)了下跌。

值得注意的是，在2013年-2017年的5年期間，A股連續(xù)出現(xiàn)國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日上漲的情況。其中，2013年A股處于歷史估值底部，2016年又處在高位回落情況下，但其國(guó)慶節(jié)后均出現(xiàn)上漲，可見(jiàn)長(zhǎng)假對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一定積極影響。

如果投資者選擇持股過(guò)節(jié)，節(jié)前最后一天買入或許是不錯(cuò)的擇時(shí)選擇。

至于如何選擇行業(yè)，安信證券研報(bào)顯示，國(guó)慶前一周一級(jí)行業(yè)平均收益率普遍偏低，大部分行業(yè)的平均收益率均為負(fù)值，僅有少部分行業(yè)，如食品飲料、煤炭、銀行平均收益率為正。然而，國(guó)慶后一周的一級(jí)行業(yè)平均收益率得到顯著提升，絕大多數(shù)行業(yè)的平均收益率均為正值，平均收益率最高的行業(yè)為農(nóng)林牧漁和機(jī)械設(shè)備，其平均收益率分別為2.60%、2.01%。

國(guó)債逆回購(gòu)最佳時(shí)點(diǎn)來(lái)了

至于投資者糾結(jié)持股還是持幣，主要是由于黃金周A股休市時(shí)間較長(zhǎng)。今年中秋、國(guó)慶假期從9月29日至10月6日，共8天，緊接著10月7日和8日是雙休日休市，10月9日(周一)才到下一個(gè)交易日。過(guò)長(zhǎng)的休市時(shí)間，也讓持幣成為了不錯(cuò)的選擇，畢竟是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的“撿錢(qián)”！

根據(jù)滬深交易所的安排，A股9月29日（星期五）至10月6日（星期五）休市。10月7日（星期六）、10月8日（星期日）為周末休市。10月9日（星期一）起股市照常開(kāi)市。

所以，投資者若想?yún)⑴c國(guó)債逆回購(gòu)，本周三（9月27日）就是操作國(guó)債逆回購(gòu)的最佳時(shí)點(diǎn)。9月27日當(dāng)天，只需投資1天期逆回購(gòu)（滬市逆回購(gòu)簡(jiǎn)稱GC001，代碼204001；深市逆回購(gòu)簡(jiǎn)稱R-001，代碼131810）就可以賺到11天的利息，且資金在10月9日開(kāi)盤(pán)前即可取，不影響股票操作。

持股還是持幣沒(méi)有答案

至于持股還是持幣？機(jī)構(gòu)之間也不盡一致。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示要看自己的均衡配置，沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)答案。陳靂認(rèn)為如果是持有中長(zhǎng)期價(jià)值投資的股票，拿著沒(méi)問(wèn)題；如果只是短期的，這個(gè)交易空置時(shí)間比較長(zhǎng)，就會(huì)有更多不確定性。

光大證券證券在研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)今年節(jié)后A股市場(chǎng)也將有不錯(cuò)表現(xiàn)，持股過(guò)節(jié)是優(yōu)選。一方面，從歷史來(lái)看，受流動(dòng)性變化的影響，A股在節(jié)后大概率會(huì)出現(xiàn)上漲，值得投資者參與。另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)正處于相對(duì)低位，投資性價(jià)比高，而活躍資本市場(chǎng)及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策也在陸續(xù)推進(jìn)，指數(shù)整體易上難下，方向上有望逐漸震蕩上行。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)今年節(jié)后A股大概率也將有不錯(cuò)表現(xiàn)。

國(guó)盛證券認(rèn)為節(jié)前縮量下跌、節(jié)后放量上漲，是十一長(zhǎng)假前后的典型特征。當(dāng)前A股表現(xiàn)符合長(zhǎng)假效應(yīng)的規(guī)律，只不過(guò)本輪市場(chǎng)稍微有點(diǎn)“搶跑”總的來(lái)看，當(dāng)前A股在量、價(jià)走勢(shì)上都還比較符合長(zhǎng)假效應(yīng)的規(guī)律。

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