在近期結(jié)構(gòu)性行情輪動(dòng)加劇的情況下，今年內(nèi)成立的主動(dòng)權(quán)益型基金（以下稱為“次新基金”）正快速建倉以抓住產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。不過，財(cái)聯(lián)社記者關(guān)注到，同是次新基金的業(yè)績表現(xiàn)相差較大，部分次新基金也因重倉賽道面臨回調(diào)。

記者在近日與業(yè)內(nèi)人士交流時(shí)了解到，新基金發(fā)行市場遇冷，成立后的新基金在板塊輪動(dòng)較快的背景下，要快速建倉抓住投資機(jī)遇、捕捉市場低位是行業(yè)共識(shí)。不過，也有部分基金經(jīng)理持有觀望態(tài)度，選擇持幣過節(jié)，重點(diǎn)關(guān)注國慶假期后的機(jī)會(huì)。

(相關(guān)資料圖)

年內(nèi)成立基金積極建倉，部分基金經(jīng)理輕倉觀望

在近期基金發(fā)行遇冷之下，基金成立后呈現(xiàn)快速建倉的態(tài)勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共成立304只主動(dòng)權(quán)益型基金（僅計(jì)算A類份額）中，僅有6只未建倉，其中，多只次新基金在上半年就已經(jīng)迅速建倉，截至二季度末，約有30只次新基金股票倉位達(dá)到90%以上。

選擇快速建倉的還不乏知名基金經(jīng)理。如丘棟榮管理的中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉、朱紅裕管理的招商社會(huì)責(zé)任、神愛前管理的平安策略優(yōu)選一年持有等產(chǎn)品，均為今年新成立的基金，二季度的股票倉位高達(dá)90%以上。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“雖然今年新基金發(fā)行相對低迷，但卻是投資的好時(shí)機(jī)，目前是權(quán)益市場低點(diǎn)，也是入場的好時(shí)機(jī)，快速建倉有利于抓住投資機(jī)會(huì)?！苯瘊椈鸨硎?，盡管當(dāng)下市場估值處于歷史較低位置，但新發(fā)難度較大，管理人發(fā)行動(dòng)力有限，或是較好的布局時(shí)點(diǎn)。

平安證券分析師郭子睿認(rèn)為，權(quán)益市場拐點(diǎn)將至，雖然市場情緒的改善不會(huì)一蹴而就，但戰(zhàn)略配置價(jià)值凸顯。在企業(yè)盈利逐步見底回升和系列政策積極信號(hào)下，投資者可加大權(quán)益基金配置，由上半年的啞鈴型配置轉(zhuǎn)向均衡配置。

滬上一位管理次新基金基金經(jīng)理認(rèn)為，在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，一些優(yōu)秀的資產(chǎn)優(yōu)勢已經(jīng)凸顯，許多優(yōu)質(zhì)個(gè)股已出現(xiàn)了非常好的長期投資機(jī)會(huì)。投資組合正向該類資產(chǎn)快速集中。

不過，值得關(guān)注的是，持股倉位也出現(xiàn)了較大分化，一些次新基金處于倉位較低位置，有部分基金經(jīng)理對市場仍持謹(jǐn)慎態(tài)度而選擇輕倉觀望，建倉節(jié)奏顯得更為穩(wěn)健。如胡宜斌，他管理的華安景氣領(lǐng)航二季度末股票倉位為45.91%。再如聶世林管理的安信睿見優(yōu)選二季度的倉位低至44.75%。

從凈值也能看出一些基金經(jīng)理建倉較慢。如錢睿南管理的興業(yè)均衡優(yōu)選，鄒建的大成銳見未來，李沁、吳西燕管理的鵬揚(yáng)景澤一年持有等，上述基金的凈值變化并不明顯。

一位公募基金研究員向記者表示，“從歷史漲幅看，國慶后長假或會(huì)迎來更大的機(jī)遇?！惫獯笞C券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，十一長假后市場多有較好表現(xiàn)，2010年至2022年，A股十一長假后首日開門紅的概率高達(dá)69%。十一后5個(gè)交易日的上漲概率更是高達(dá)92%，平均漲幅為2.4%，“目前市場偏冷，更有不確定因素疊加，輕倉過節(jié)也不失為一種選擇?！?/p>

次新基金跑贏老基金，首尾業(yè)績相差較大

從投資業(yè)績看，截至9月28日，今年成立的次新主動(dòng)權(quán)益類基金平均回報(bào)為-4.67%，僅不到兩成能獲得正收益。不過而對比主動(dòng)權(quán)益類老基金，今年以來平均收益率為-6.82%，數(shù)據(jù)上看，次新基金超過了老基金業(yè)績愈兩個(gè)百分點(diǎn)；滬深300指數(shù)年初至今漲跌幅為-4.70%，次新基金同樣略高一籌。

對此，華東市場人士向記者反映，在今年市場動(dòng)蕩的背景下，一部分次新基金的運(yùn)作思路大致都是以絕對收益為目標(biāo)，在沒有機(jī)會(huì)或市場整體下行風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，基金經(jīng)理會(huì)選擇加速或減慢減倉的速度。而次新基金具有布局靈活性，使其相較于全市場有超額表現(xiàn)。

具體產(chǎn)品業(yè)績方面，今年以來已有多只次新基金斬獲10%以上的回報(bào)，如金信優(yōu)質(zhì)成長，年內(nèi)凈值漲幅已達(dá)到12.53%，泰康北交所精選兩年定開、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有、永贏先進(jìn)制造智選成立以來業(yè)績超過10%；信澳博見成長一年定開、景順長城國企價(jià)值、融通遠(yuǎn)見價(jià)值一年持有也獲得5%以上的回報(bào)。

從金信優(yōu)質(zhì)成長的配置方向也能知其上漲緣由，該基金重點(diǎn)配置泛科技領(lǐng)域，重倉股為杰普特、海目星、極米科技等高新技術(shù)企業(yè)，并采取較為合適的組合配置策略。

該基金經(jīng)理黃飆也在二季報(bào)表示，“下半年，我們將持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注具備較強(qiáng)科技屬性和較受益于復(fù)蘇的相關(guān)方向，包括TMT、高端裝備、新能源、智能汽車、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域，遵循景氣與格局并重的思路，尋找高景氣行業(yè)上下游壁壘和格局最佳的環(huán)節(jié)進(jìn)行布局，重點(diǎn)投資這些環(huán)節(jié)或領(lǐng)域內(nèi)具備高成長潛力和優(yōu)秀管理能力的優(yōu)質(zhì)公司?！?/p>

另一方面，記者注意到，年內(nèi)成立的基金的業(yè)績首尾相差較大，整體來看，次新基金的首尾業(yè)績相差已超過40個(gè)百分點(diǎn)。

次新基金中跌幅最大的是由王文龍所管理的永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選，成立以來的回報(bào)為-29.19%，國泰君安創(chuàng)新成長同樣跌幅慘重，成立以來凈值已跌去27.98%，東財(cái)成長優(yōu)選則跌26.18%。

上述基金均為今年三四月份成立，彼時(shí)為人工智能的高點(diǎn)，從基金重倉股可以看出，跌幅較大的基金也多為在成立之初就all in AI。如永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選，二季度重倉三七互娛、中際旭創(chuàng)等AI概念股；東財(cái)成長優(yōu)選則重倉浪潮信息、科大訊飛、金山辦公等。隨著人工智能板塊的回調(diào)，那些在高點(diǎn)入場的次新基金的業(yè)績也只能用慘淡來形容。

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