“大鵬一日同風起，扶搖直上九萬里”。乘東風，可扶搖、可直上，作為國內(nèi)知名嬰兒保育設備制造商，戴維醫(yī)療原本可借著“二孩政策”再出佳績。但是，想象很豐滿，現(xiàn)實很骨感。政策的放開，新生兒出生率未增反縮，2016年-2018年，是戴維醫(yī)療失去的“黃金三年”?

2016年1月1日，中國兩胎政策正式實施，原本以為撐起中國嬰兒保育設備半邊天的戴維醫(yī)療(300314.SZ)能夠乘此東風，前景無限。沒成想，不僅沒有取得大發(fā)展，近三年的凈利潤反而持續(xù)收縮。

作為國內(nèi)知名的嬰兒保育設備專業(yè)制造商，過去的三年，對于戴維醫(yī)療是否是“失去的黃金年”?未來，它又將走向何方?

東風破，意難平？

2016年1月1日，全國兩胎政策正式實施。相關報告顯示，二胎政策會使多個行業(yè)受益，拉動國內(nèi)多個行業(yè)增長，帶動3000億的市場增量。

政策的出臺及實施，一時之間，給貝因美、金發(fā)拉比、奧飛動漫、星輝車模等相關概念板塊股票帶來利好。

借東風，好造勢?？墒?，政策落地帶來的影響，卻沒有預期中的那般美好。

2019年1月，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2018年中國新增人口數(shù)量和出生規(guī)模連續(xù)第二年出現(xiàn)萎縮，出生率創(chuàng)歷史最低。

1523萬人。這就是2018年中國出生人口數(shù)，人口出生率為10.94‰。與2017年的1723萬人相比，減少了200萬人;與2016年的1786萬人比較，更是減少了263萬人。生育率低迷，反映了全面放開二胎政策的影響——不及預期。

低生育率、老齡化、警惕人口紅利的提前消失，不僅帶來“未富先老”等社會問題，還給相關行業(yè)帶來一定的影響。?

錯失的年月

首當其沖，是嬰童產(chǎn)業(yè)。

2016年10月，在投資者互動平臺，關于投資者提出的“二胎政策實行已近一年，對公司業(yè)績有多大的促進力度?”戴維醫(yī)療曾回應，“從長遠看，有利于公司持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展”。

想象很豐滿，現(xiàn)實很骨感。作為嬰兒保育設備的龍頭企業(yè)，“二胎東風”仍在，可是戴維醫(yī)療卻并未乘此東風、直上云霄。

公開資料顯示，戴維醫(yī)療是國內(nèi)嬰兒保育設備細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司主營業(yè)務按產(chǎn)品分為嬰兒培養(yǎng)箱、運輸用培養(yǎng)箱、嬰兒輻射保暖臺、新生兒黃疸治療設備等四大系列。

從已披露的2016年年報來看，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入為2.65億元，較上年同期增20.75%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為6216.59萬元，較上年同期增38.35%。

2017年年報顯示，營業(yè)收入為3.04億元，較上年同期增14.7%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為4700萬元，較上年同期減24.34%。

2018年年報顯示，營業(yè)收入為3億元，較上年同期降低1.19%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為2881.26萬元，較上年同期降低38.74%。

從wind數(shù)據(jù)可以看出，從2017年到2019年一季度，戴維醫(yī)療已經(jīng)連續(xù)季度營業(yè)收入同比、營業(yè)利潤、凈利潤和扣非后歸母凈利潤同比下降。2017年度和2018年度，凈利潤同比下降幅度分別為24.34%、38.74%;扣非后歸母凈利潤同比下降幅度分別26.63%、66.44%，下降幅度較大，業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)下滑。

但是，戴維醫(yī)療相關人士并不認為，公司存在業(yè)績持續(xù)大幅度下降的情況。相關人士表示，公司總體保持了穩(wěn)健發(fā)展，產(chǎn)品單一性的問題也在逐步改善，通過全資子公司進入到了輸液泵、注射泵、吻合器等細分領域。

嬰兒培養(yǎng)箱撐起“半壁江山”

去年，戴維醫(yī)療全資子公司維爾凱迪推出一款吻合器，該設備2018年營收占比6.01%。新推出的吻合器市場反應良好，但遠遠不能成為公司的支柱產(chǎn)品。

2018年公司年報顯示，嬰兒培養(yǎng)箱營業(yè)收入為1.54億元，嬰兒輻射保暖臺營業(yè)收入為0.58億元，新生兒黃疸治療設備營業(yè)收入為0.25億元，吻合器營業(yè)收入為0.18億元。

其中，嬰兒培養(yǎng)箱營收占比51.18%、兒輻射保暖臺營業(yè)收占比19.24%、新生兒黃疸治療設備營業(yè)占比8.20%、吻合器營業(yè)占比6.01%。嬰兒培養(yǎng)箱、嬰兒輻射保暖臺、新生兒黃疸治療設備三大主營業(yè)務所占營收比總計為78.62%。

顯然，營收占比為51.18%的嬰兒培養(yǎng)箱，撐起了戴維醫(yī)療的“半壁江山”。

目前，國內(nèi)生產(chǎn)嬰兒培養(yǎng)箱的企業(yè)主要有5家，除了戴維醫(yī)療，還有：鄭州迪生儀器儀表有限公司、北京巨龍三優(yōu)科技有限公司、上海四菱醫(yī)用恒溫設備有限公司、南京金陵自動調(diào)溫床有限公司。

從國產(chǎn)設備來看，戴維醫(yī)療是行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品性價比較高，在國產(chǎn)設備份額中占比最高。并且，公司通過了歐盟CE認證，2018年海外營收占比約27%。

戴維醫(yī)療相關人士告訴投資者網(wǎng)，近年來，公司研發(fā)投入持續(xù)增加，僅2018年，公司研發(fā)投入2,825.42萬元，較上年同期增加56.86%，占營業(yè)收入的9.41%。

作為一家高新技術企業(yè)，戴維醫(yī)療堅持“以技術為驅動”的企業(yè)升級戰(zhàn)略，始終注重提升研發(fā)能力與技術創(chuàng)新能力，同時，密切關注行業(yè)發(fā)展趨勢，做好新產(chǎn)品的研發(fā)和技術儲備。截至2018年底，公司在研項目共計27項。

但是不可忽略的是，在加大產(chǎn)品研發(fā)投入的同時，與國際頂尖嬰兒保育設備企業(yè)相比，戴維醫(yī)療仍有一定的技術差距。

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