國產(chǎn)葡萄酒的借貸糾紛，究其根本源于銷量問題。近日，寧夏原歌酒莊發(fā)布公告稱，根據(jù)《全國中小股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)定(試行)》，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司決定同意原歌酒莊的股票終止掛牌。值得關(guān)注的是，原歌酒莊于2017年先后陷入兩筆借貸糾紛，涉訴金額累計(jì)840萬元。而威龍股份、中葡股份也曾先后陷入多筆金融借貸的困局，致使相關(guān)資金被凍結(jié)。目前，在進(jìn)口葡萄酒的沖擊下，中國葡萄酒行業(yè)處于深度調(diào)整期，導(dǎo)致國產(chǎn)葡萄酒從銷量到體量一度萎縮。在業(yè)內(nèi)看來，葡萄酒企業(yè)借貸糾紛的背后，是資金虧空的表現(xiàn)，所謂“銷量好”也只是表面光鮮，大部分產(chǎn)品是用來抵償貸款而并未進(jìn)入市場渠道。

現(xiàn)金流吃緊

據(jù)原歌酒莊披露的公告顯示，原歌酒莊于2017年先后陷入兩筆借貸糾紛，涉訴累計(jì)金額840萬元，而公司也因出具了股東大會決議承諾承擔(dān)連帶清償責(zé)任。隨后，原歌酒莊控股股東、實(shí)際控制人田生良持有的1180萬股股份被司法凍結(jié)，酒莊的公司宿舍、辦公用房、生活用房、1號庫房、酒窖也均被查封。值得關(guān)注的是，被凍結(jié)的1180萬股股份占據(jù)公司總股本的35.15%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，新三板的門檻很低，大多數(shù)公司都可以上，但并非上市就可以圈錢。原歌酒莊缺乏運(yùn)營，資產(chǎn)規(guī)模也很小，并非寧夏的代表性酒莊。做酒莊是需要長期投入，短期內(nèi)沒法變現(xiàn)，自身造血能力亦無法解決此問題。

不過，“借貸糾紛”在葡萄酒企中并不罕見。去年9月，威龍股份實(shí)控人、控股股東王珍海因涉及多筆金融借款及民間借貸糾紛，所持上市公司股份被全部凍結(jié)。同時(shí)，王珍海又因違規(guī)擔(dān)保金額達(dá)2.5億元，導(dǎo)致威龍股份股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，2019年收入大幅下滑，其他融資渠道受限，導(dǎo)致部分貸款逾期。此外，中葡控股股東國安集團(tuán)及其一致行動人所持股份，在去年歷經(jīng)20輪凍結(jié)及輪候凍結(jié)，而主要原因同為金融借款合同糾紛。

資深葡萄酒從業(yè)人士李欣新告訴北京商報(bào)記者，葡萄酒企業(yè)為了獲得現(xiàn)金流，通過股權(quán)質(zhì)押等方式進(jìn)行借貸，到期難以償還或被凍結(jié)。同時(shí)，國產(chǎn)葡萄酒的銷量并非看上去的光鮮，部分葡萄酒企的產(chǎn)品并未進(jìn)入市場流通，大多用來抵押債款，而這會形成很大的經(jīng)營隱患。

經(jīng)營負(fù)重

原本存在感極低的寧夏原歌酒莊，尚困于業(yè)績低谷中，再因債務(wù)被查封酒窖而陷入經(jīng)營低洼。根據(jù)原歌酒莊發(fā)布的公告顯示，2019年上半年公司營業(yè)收入為108.69萬元，同比下滑11.61%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-198.49萬元，處于虧損狀態(tài)，且虧損金額高于營業(yè)額。

在市場上，原歌酒莊的身影也鮮少出現(xiàn)。北京商報(bào)記者走訪北京多家商超發(fā)現(xiàn)，葡萄酒區(qū)多為常見的長城、張?jiān)５绕咸丫疲⑽从衼碜栽杈魄f的產(chǎn)品。此外，北京商報(bào)記者通過天貓、京東等平臺搜索，也并未發(fā)現(xiàn)該酒企的產(chǎn)品。

而原歌酒莊在經(jīng)銷商的印象中，也多為“缺乏運(yùn)營，貸款多”等評價(jià)。一位葡萄酒經(jīng)銷商透露，原歌酒莊的市場活躍度不是很高，少有市場推廣，跟酒商的關(guān)系也不密切。而且原歌酒莊融資和貸款比較多，品牌營銷能力薄弱，業(yè)績也一直處于虧損狀態(tài)，因此酒企也不會選擇其產(chǎn)品。

性價(jià)比之困

中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)經(jīng)過2001-2012年的加速發(fā)展階段后，自2013年進(jìn)入調(diào)整期。2014年、2015年短暫回暖后，2016年起再次出現(xiàn)產(chǎn)量、銷售額、利潤等指標(biāo)三連跌。歷經(jīng)2019年的深度調(diào)整，葡萄酒企的業(yè)績?nèi)噪y見起色。

北京商報(bào)記者翻閱多家葡萄酒企財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在12家上市掛牌葡萄酒企中，有6家出現(xiàn)虧損、6家凈利潤下降、8家營收下滑，虧損面達(dá)到50%。其中，王朝酒業(yè)虧損最高，達(dá)到7294.3萬港元，通葡股份、威龍股份以3131.47萬元和2586.51萬元的虧損緊隨其后。

李欣新坦言，國產(chǎn)葡萄酒長期在低價(jià)位段競爭，但伴隨市場上葡萄酒的增多，消費(fèi)者的品鑒和消費(fèi)觀念逐漸成熟，國產(chǎn)葡萄酒的“價(jià)格牌”難以令消費(fèi)者買賬。由于葡萄酒是舶來品，且文化根植于歐洲，進(jìn)口葡萄酒在文化上已經(jīng)占得先機(jī)。同時(shí)，進(jìn)口葡萄酒性價(jià)比遠(yuǎn)高于國產(chǎn)葡萄酒。

李欣新進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，相較于進(jìn)口葡萄酒，國產(chǎn)葡萄酒競爭力難以抗衡，一方面來自于品質(zhì)，另一方面來自于市場布局規(guī)劃。高品質(zhì)的葡萄酒需要長期培植和釀造，“心急吃不了熱豆腐”，借貸的現(xiàn)金流只能救急，并不能從根本上解決企業(yè)的流轉(zhuǎn)問題，只有真正的銷量才能帶來健康的現(xiàn)金流，當(dāng)銷量難以提升，企業(yè)資金流不能形成閉環(huán)，依靠債務(wù)支撐運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)很高。

關(guān)鍵詞： 國產(chǎn)葡萄酒