國(guó)產(chǎn)葡萄酒的借貸糾紛，究其根本源于銷(xiāo)量問(wèn)題。近日，寧夏原歌酒莊發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)《全國(guó)中小股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)定(試行)》，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司決定同意原歌酒莊的股票終止掛牌。值得關(guān)注的是，原歌酒莊于2017年先后陷入兩筆借貸糾紛，涉訴金額累計(jì)840萬(wàn)元。而威龍股份、中葡股份也曾先后陷入多筆金融借貸的困局，致使相關(guān)資金被凍結(jié)。目前，在進(jìn)口葡萄酒的沖擊下，中國(guó)葡萄酒行業(yè)處于深度調(diào)整期，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)葡萄酒從銷(xiāo)量到體量一度萎縮。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，葡萄酒企業(yè)借貸糾紛的背后，是資金虧空的表現(xiàn)，所謂“銷(xiāo)量好”也只是表面光鮮，大部分產(chǎn)品是用來(lái)抵償貸款而并未進(jìn)入市場(chǎng)渠道。

現(xiàn)金流吃緊

據(jù)原歌酒莊披露的公告顯示，原歌酒莊于2017年先后陷入兩筆借貸糾紛，涉訴累計(jì)金額840萬(wàn)元，而公司也因出具了股東大會(huì)決議承諾承擔(dān)連帶清償責(zé)任。隨后，原歌酒莊控股股東、實(shí)際控制人田生良持有的1180萬(wàn)股股份被司法凍結(jié)，酒莊的公司宿舍、辦公用房、生活用房、1號(hào)庫(kù)房、酒窖也均被查封。值得關(guān)注的是，被凍結(jié)的1180萬(wàn)股股份占據(jù)公司總股本的35.15%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新三板的門(mén)檻很低，大多數(shù)公司都可以上，但并非上市就可以圈錢(qián)。原歌酒莊缺乏運(yùn)營(yíng)，資產(chǎn)規(guī)模也很小，并非寧夏的代表性酒莊。做酒莊是需要長(zhǎng)期投入，短期內(nèi)沒(méi)法變現(xiàn)，自身造血能力亦無(wú)法解決此問(wèn)題。

不過(guò)，“借貸糾紛”在葡萄酒企中并不罕見(jiàn)。去年9月，威龍股份實(shí)控人、控股股東王珍海因涉及多筆金融借款及民間借貸糾紛，所持上市公司股份被全部?jī)鼋Y(jié)。同時(shí)，王珍海又因違規(guī)擔(dān)保金額達(dá)2.5億元，導(dǎo)致威龍股份股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，2019年收入大幅下滑，其他融資渠道受限，導(dǎo)致部分貸款逾期。此外，中葡控股股東國(guó)安集團(tuán)及其一致行動(dòng)人所持股份，在去年歷經(jīng)20輪凍結(jié)及輪候凍結(jié)，而主要原因同為金融借款合同糾紛。

資深葡萄酒從業(yè)人士李欣新告訴北京商報(bào)記者，葡萄酒企業(yè)為了獲得現(xiàn)金流，通過(guò)股權(quán)質(zhì)押等方式進(jìn)行借貸，到期難以?xún)斶€或被凍結(jié)。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)葡萄酒的銷(xiāo)量并非看上去的光鮮，部分葡萄酒企的產(chǎn)品并未進(jìn)入市場(chǎng)流通，大多用來(lái)抵押債款，而這會(huì)形成很大的經(jīng)營(yíng)隱患。

經(jīng)營(yíng)負(fù)重

原本存在感極低的寧夏原歌酒莊，尚困于業(yè)績(jī)低谷中，再因債務(wù)被查封酒窖而陷入經(jīng)營(yíng)低洼。根據(jù)原歌酒莊發(fā)布的公告顯示，2019年上半年公司營(yíng)業(yè)收入為108.69萬(wàn)元，同比下滑11.61%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-198.49萬(wàn)元，處于虧損狀態(tài)，且虧損金額高于營(yíng)業(yè)額。

在市場(chǎng)上，原歌酒莊的身影也鮮少出現(xiàn)。北京商報(bào)記者走訪北京多家商超發(fā)現(xiàn)，葡萄酒區(qū)多為常見(jiàn)的長(zhǎng)城、張?jiān)５绕咸丫?，并未有?lái)自原歌酒莊的產(chǎn)品。此外，北京商報(bào)記者通過(guò)天貓、京東等平臺(tái)搜索，也并未發(fā)現(xiàn)該酒企的產(chǎn)品。

而原歌酒莊在經(jīng)銷(xiāo)商的印象中，也多為“缺乏運(yùn)營(yíng)，貸款多”等評(píng)價(jià)。一位葡萄酒經(jīng)銷(xiāo)商透露，原歌酒莊的市場(chǎng)活躍度不是很高，少有市場(chǎng)推廣，跟酒商的關(guān)系也不密切。而且原歌酒莊融資和貸款比較多，品牌營(yíng)銷(xiāo)能力薄弱，業(yè)績(jī)也一直處于虧損狀態(tài)，因此酒企也不會(huì)選擇其產(chǎn)品。

性?xún)r(jià)比之困

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)經(jīng)過(guò)2001-2012年的加速發(fā)展階段后，自2013年進(jìn)入調(diào)整期。2014年、2015年短暫回暖后，2016年起再次出現(xiàn)產(chǎn)量、銷(xiāo)售額、利潤(rùn)等指標(biāo)三連跌。歷經(jīng)2019年的深度調(diào)整，葡萄酒企的業(yè)績(jī)?nèi)噪y見(jiàn)起色。

北京商報(bào)記者翻閱多家葡萄酒企財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在12家上市掛牌葡萄酒企中，有6家出現(xiàn)虧損、6家凈利潤(rùn)下降、8家營(yíng)收下滑，虧損面達(dá)到50%。其中，王朝酒業(yè)虧損最高，達(dá)到7294.3萬(wàn)港元，通葡股份、威龍股份以3131.47萬(wàn)元和2586.51萬(wàn)元的虧損緊隨其后。

李欣新坦言，國(guó)產(chǎn)葡萄酒長(zhǎng)期在低價(jià)位段競(jìng)爭(zhēng)，但伴隨市場(chǎng)上葡萄酒的增多，消費(fèi)者的品鑒和消費(fèi)觀念逐漸成熟，國(guó)產(chǎn)葡萄酒的“價(jià)格牌”難以令消費(fèi)者買(mǎi)賬。由于葡萄酒是舶來(lái)品，且文化根植于歐洲，進(jìn)口葡萄酒在文化上已經(jīng)占得先機(jī)。同時(shí)，進(jìn)口葡萄酒性?xún)r(jià)比遠(yuǎn)高于國(guó)產(chǎn)葡萄酒。

李欣新進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，相較于進(jìn)口葡萄酒，國(guó)產(chǎn)葡萄酒競(jìng)爭(zhēng)力難以抗衡，一方面來(lái)自于品質(zhì)，另一方面來(lái)自于市場(chǎng)布局規(guī)劃。高品質(zhì)的葡萄酒需要長(zhǎng)期培植和釀造，“心急吃不了熱豆腐”，借貸的現(xiàn)金流只能救急，并不能從根本上解決企業(yè)的流轉(zhuǎn)問(wèn)題，只有真正的銷(xiāo)量才能帶來(lái)健康的現(xiàn)金流，當(dāng)銷(xiāo)量難以提升，企業(yè)資金流不能形成閉環(huán)，依靠債務(wù)支撐運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高。

關(guān)鍵詞： 國(guó)產(chǎn)葡萄酒