伴隨著今年金價(jià)震蕩走高，涌現(xiàn)出一波黃金投資熱潮，銀行發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品熱情尤其高漲。5月27日，北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，招商銀行、交通銀行等多銀行在近期推出了掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其中以看漲金價(jià)的產(chǎn)品居多。

黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行火熱

北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多銀行在近期推出了掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，1萬(wàn)-20萬(wàn)元起投，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)多在R1-R3，預(yù)期到期收益介于1.15%-9.5%之間。

其中，招商銀行對(duì)于黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行熱情尤其高漲，截至5月27日，5月招商銀行官網(wǎng)已貼出80款在售或即將發(fā)售的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款及結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。整體來(lái)看，該行發(fā)行的兩類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R1(謹(jǐn)慎型)-R2(穩(wěn)健型)，投資期限介于30天-123天之間，其中結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品預(yù)期到期收益率介于1.15%-3.95%之間。

另?yè)?jù)普益標(biāo)準(zhǔn)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，掛鉤黃金的銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的每月發(fā)行數(shù)量均較去年同期有較明顯增長(zhǎng)。截至5月25日，5月共有招商銀行、交通銀行、平安銀行等6家銀行合計(jì)發(fā)行了83款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，平均最高/最低年化預(yù)期收益率為3.86%/1.24%。

談及銀行此輪發(fā)行黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的熱潮，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳飛旭對(duì)北京商報(bào)記者表示，今年以來(lái)受新冠肺炎疫情影響，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格接連上漲，創(chuàng)下近年來(lái)的最高價(jià)。“黃金價(jià)格的上漲引發(fā)投資者對(duì)黃金投資的熱情，為了滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者黃金投資的需求，各銀行紛紛發(fā)行掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。”

“掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品一般情況都能達(dá)到中間收益，但歷史不代表未來(lái)，以實(shí)際收益為準(zhǔn)。”一位銀行理財(cái)顧問(wèn)向北京商報(bào)記者介紹。

看漲結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品走俏

北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在銀行近期推出的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，以看漲型產(chǎn)品居多。

比如，招商銀行在5月新發(fā)售或即將發(fā)售的80款掛鉤黃金的產(chǎn)品中，有42款明確標(biāo)注為看漲型，2款為看跌。交通銀行官網(wǎng)顯示的新發(fā)售的4款掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，有3款看漲，1款看跌。

掛鉤黃金看漲型產(chǎn)品的存款利息根據(jù)所掛鉤的黃金價(jià)格表現(xiàn)來(lái)確定。以招商銀行5月22日發(fā)售的一款掛鉤黃金看漲三層區(qū)間一個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品5萬(wàn)元起存，存款期限為30天，自5月25日起息，6月24日到期。招商銀行提供本金完全保障，并按照掛鉤標(biāo)的的價(jià)格表現(xiàn)，向存款人支付浮動(dòng)利息。預(yù)期到期利率為1.15%或3.18%或3.38%(年化)。

該產(chǎn)品的理財(cái)收益率分為三種情形確定：如果到期觀察日黃金價(jià)格水平未能突破第一重波動(dòng)區(qū)間(“期初價(jià)格-335美元”至“期初價(jià)格+120美元”的區(qū)間范圍)，則存款到期利率為3.18%(年化);如果價(jià)格向上突破第一重波動(dòng)區(qū)間，則存款到期利率為3.38%(年化);如果向下突破第一重波動(dòng)區(qū)間，則存款到期利率為1.15%(年化)。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英對(duì)北京商報(bào)記者指出，此類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品屬于保底+期權(quán)的看漲產(chǎn)品，比如投資100元，銀行80元做固定收益，剩余資金用來(lái)買進(jìn)一個(gè)看漲的期權(quán)，這種情況下即便黃金出現(xiàn)小概率的回調(diào)，也只是損失期權(quán)的權(quán)利金，可以做到最低風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙黃金與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品如何選

今年以來(lái)，黃金市場(chǎng)走出過(guò)山車行情，年初至3月金價(jià)持續(xù)走高，倫敦現(xiàn)貨金至3月上旬突破1700美元/盎司關(guān)口，在3月9日至中旬，黃金價(jià)格大跌，最低下探至1450美元/盎司附近，但在3月下旬金價(jià)重新蓄力上升，5月18日最高漲至1765.3美元/盎司。年初以來(lái)，金價(jià)漲幅已超過(guò)12%。

過(guò)山車行情后，未來(lái)黃金價(jià)格呈何走勢(shì)成為投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。多位分析人士指出，金價(jià)有望繼續(xù)上行。

對(duì)于普通投資者而言，為了把握行情，應(yīng)該如何進(jìn)行黃金投資?直接買入紙黃金和買掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品哪種方式更劃算?

在陳飛旭看來(lái)，紙黃金和掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品適合于不同類型的投資者。紙黃金需要投資者自行進(jìn)行黃金交易，要求投資者具備較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)即便紙黃金屬于相對(duì)穩(wěn)健的投資品，但仍存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，因此更加適合專業(yè)知識(shí)較強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者。掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品則需要注重保本條款，若有保本保障，那么更加適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低且缺乏相應(yīng)專業(yè)知識(shí)的普通投資者。

關(guān)鍵詞： 黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品