伴隨著今年金價震蕩走高，涌現出一波黃金投資熱潮，銀行發(fā)行黃金理財產品熱情尤其高漲。5月27日，北京商報記者調查發(fā)現，招商銀行、交通銀行等多銀行在近期推出了掛鉤黃金的結構性產品，其中以看漲金價的產品居多。

黃金結構性產品發(fā)行火熱

北京商報記者調查發(fā)現，多銀行在近期推出了掛鉤黃金的結構性存款產品及結構性理財產品，1萬-20萬元起投，風險等級多在R1-R3，預期到期收益介于1.15%-9.5%之間。

其中，招商銀行對于黃金結構性產品的發(fā)行熱情尤其高漲，截至5月27日，5月招商銀行官網已貼出80款在售或即將發(fā)售的掛鉤黃金結構性存款及結構性理財產品。整體來看，該行發(fā)行的兩類產品風險等級為R1(謹慎型)-R2(穩(wěn)健型)，投資期限介于30天-123天之間，其中結構性存款產品預期到期收益率介于1.15%-3.95%之間。

另據普益標準提供的數據顯示，今年以來，掛鉤黃金的銀行結構性存款產品的每月發(fā)行數量均較去年同期有較明顯增長。截至5月25日，5月共有招商銀行、交通銀行、平安銀行等6家銀行合計發(fā)行了83款掛鉤黃金的結構性存款產品，平均最高/最低年化預期收益率為3.86%/1.24%。

談及銀行此輪發(fā)行黃金結構性產品的熱潮，普益標準研究員陳飛旭對北京商報記者表示，今年以來受新冠肺炎疫情影響，投資者風險偏好下行，黃金作為避險資產價格接連上漲，創(chuàng)下近年來的最高價。“黃金價格的上漲引發(fā)投資者對黃金投資的熱情，為了滿足低風險偏好投資者黃金投資的需求，各銀行紛紛發(fā)行掛鉤黃金的結構性產品。”

“掛鉤黃金的理財產品一般情況都能達到中間收益，但歷史不代表未來，以實際收益為準。”一位銀行理財顧問向北京商報記者介紹。

看漲結構性產品走俏

北京商報記者調查發(fā)現，在銀行近期推出的掛鉤黃金結構性產品中，以看漲型產品居多。

比如，招商銀行在5月新發(fā)售或即將發(fā)售的80款掛鉤黃金的產品中，有42款明確標注為看漲型，2款為看跌。交通銀行官網顯示的新發(fā)售的4款掛鉤黃金結構性產品中，有3款看漲，1款看跌。

掛鉤黃金看漲型產品的存款利息根據所掛鉤的黃金價格表現來確定。以招商銀行5月22日發(fā)售的一款掛鉤黃金看漲三層區(qū)間一個月結構性存款產品為例，該產品5萬元起存，存款期限為30天，自5月25日起息，6月24日到期。招商銀行提供本金完全保障，并按照掛鉤標的的價格表現，向存款人支付浮動利息。預期到期利率為1.15%或3.18%或3.38%(年化)。

該產品的理財收益率分為三種情形確定：如果到期觀察日黃金價格水平未能突破第一重波動區(qū)間(“期初價格-335美元”至“期初價格+120美元”的區(qū)間范圍)，則存款到期利率為3.18%(年化);如果價格向上突破第一重波動區(qū)間，則存款到期利率為3.38%(年化);如果向下突破第一重波動區(qū)間，則存款到期利率為1.15%(年化)。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英對北京商報記者指出，此類結構性產品屬于保底+期權的看漲產品，比如投資100元，銀行80元做固定收益，剩余資金用來買進一個看漲的期權，這種情況下即便黃金出現小概率的回調，也只是損失期權的權利金，可以做到最低風險控制。

紙黃金與結構性產品如何選

今年以來，黃金市場走出過山車行情，年初至3月金價持續(xù)走高，倫敦現貨金至3月上旬突破1700美元/盎司關口，在3月9日至中旬，黃金價格大跌，最低下探至1450美元/盎司附近，但在3月下旬金價重新蓄力上升，5月18日最高漲至1765.3美元/盎司。年初以來，金價漲幅已超過12%。

過山車行情后，未來黃金價格呈何走勢成為投資者關心的焦點。多位分析人士指出，金價有望繼續(xù)上行。

對于普通投資者而言，為了把握行情，應該如何進行黃金投資?直接買入紙黃金和買掛鉤黃金的結構性理財產品哪種方式更劃算?

在陳飛旭看來，紙黃金和掛鉤黃金的結構性產品適合于不同類型的投資者。紙黃金需要投資者自行進行黃金交易，要求投資者具備較強的專業(yè)知識，同時即便紙黃金屬于相對穩(wěn)健的投資品，但仍存在本金損失的風險，因此更加適合專業(yè)知識較強且風險偏好較高的投資者。掛鉤黃金的結構性產品則需要注重保本條款，若有保本保障，那么更加適合風險偏好較低且缺乏相應專業(yè)知識的普通投資者。

關鍵詞： 黃金結構性產品