中國基金報記者 憶山 晨曦

(相關(guān)資料圖)

中融信托產(chǎn)品違約風(fēng)波仍在持續(xù)。

根據(jù)微光股份8月21日發(fā)布的公告，該公司購買的5000萬元“中融-匯聚金1號”信托產(chǎn)品遭遇逾期兌付。這是8月以來第5家上市公司購買中融信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，根據(jù)微光股份于今年7月發(fā)布的公告，彼時該公司及其子公司購買的尚未到期的理財產(chǎn)品里，有12筆為中融信托產(chǎn)品，合計投資金額達5.12億元。

而對于近期發(fā)生的逾期兌付風(fēng)波，中融信托曾回應(yīng)稱公司目前經(jīng)營正常，并透露公司也有多個產(chǎn)品于近期完成到期兌付清算，目前中融信托官網(wǎng)仍有產(chǎn)品正常發(fā)售。

多家券商也發(fā)布研報稱，在近幾年金融強監(jiān)管、防風(fēng)險的大背景下，此次中融信托部分產(chǎn)品違約系個例，信托行業(yè)整體風(fēng)險可控。此外，這次違約風(fēng)波對于A股市場、非銀金融、銀行等實質(zhì)性影響均較小。

5000萬信托產(chǎn)品逾期兌付

8月21日，微光股份發(fā)布公告稱，2023年5月22日，公司購買了中融信托發(fā)行的信托產(chǎn)品“中融-匯聚金1號”，金額為5000萬元，到期日為2023年8月21日。截至該公告披露日，公司尚未收到該信托產(chǎn)品本金及投資收益。公司已就該信托計劃逾期兌付的事宜與中融信托進行了溝通，截至該公告披露日，公司未收到中融信托方面的正式文件回復(fù)。

據(jù)了解，微光股份于去年7月召開第五屆董事會第五次會議，去年8月召開2022年第一次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于繼續(xù)使用部分閑置自有資金進行委托理財?shù)淖h案》，同意微光股份及子公司繼續(xù)使用部分閑置自有資金進行委托理財，總額不超過人民幣10億元，其中單筆購買委托理財產(chǎn)品金額不超過人民幣1億元，在此額度內(nèi)，資金可滾動使用。

于是在今年5月，微光股份出資5000萬元購買了中融信托發(fā)行的“中融-匯聚金1號”信托產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為5.4%。

對于該信托產(chǎn)品遭遇逾期兌付，微光股份表示，公司正在積極聯(lián)系各相關(guān)方，督促中融信托盡快向公司兌付投資本金及收益，同時準備相關(guān)材料，通過各類法律措施以最大程度減少公司的潛在損失，盡最大努力維護好公司和全體股東的權(quán)益。后續(xù)公司將加強對使用自有資金投資理財產(chǎn)品的安全評估，嚴控投資風(fēng)險，密切關(guān)注理財產(chǎn)品的回款進展情況，并及時履行信息披露義務(wù)。

微光股份還表示，鑒于上述信托產(chǎn)品投資款項的收回尚存在不確定性，并基于非保本理財產(chǎn)品的性質(zhì)，存在本息不能全部兌付的風(fēng)險，如本息無法兌付將對公司2023年度利潤產(chǎn)生影響。目前公司經(jīng)營正常，財務(wù)狀況穩(wěn)健，該事項不影響公司持續(xù)運營及日常經(jīng)營資金需求。

2023年半年報數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)營收6.51億元，同比降幅0.39%；歸母凈利潤1.61億元，同比降幅0.5%。期末公司負債合計2.25億元，凈資產(chǎn)為15.8億元。

長期滾動購買信托產(chǎn)品，即將面臨回購

公開資料顯示，微光股份系國內(nèi)微電機細分領(lǐng)域龍頭，公司于2016年6月登陸資本市場，專業(yè)從事電機、風(fēng)機、微特電機、驅(qū)動與控制器、機器人與自動化裝備、泵、新能源汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司主要產(chǎn)品為冷柜電機、外轉(zhuǎn)子風(fēng)機、ECM電機、伺服電機。

而回顧微光股份的理財經(jīng)歷來看，其對中融信托的產(chǎn)品頗為青睞，早在2018年就開始持續(xù)滾動購買相關(guān)信托產(chǎn)品，曾經(jīng)投過“中融-匯聚金1號”、“中融-圓融1號”、“中融-庚澤1號”、“中融-融沛275號”等產(chǎn)品。其中，“中融-庚澤1號”的認購金額為1億元，將于9月14日到期。

另外，微光股份此前購買的中融信托旗下產(chǎn)品，也曾產(chǎn)生過展期的情況。例如，2022年8月，微光股份發(fā)布理財進展公告稱，“中融-融沛275號”因受疫情影響項目完全停工停售，項目去化及資金回籠不及預(yù)期，信托計劃延長11個月。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來微光股份陸續(xù)認購信托產(chǎn)品9.93億元，在上市公司購買信托理財中排在第三位，前兩位為鹽湖股份和網(wǎng)宿科技。除了中融信托的產(chǎn)品外，微光股份還購買了光大信托旗下的相關(guān)信托產(chǎn)品。

另據(jù)微光股份于今年7月發(fā)布的公告，彼時該公司及其子公司購買的尚未到期的理財產(chǎn)品里，有12筆為中融信托產(chǎn)品，合計投資金額達5.12億元。

此外，8月10日，微光股份發(fā)布股份回購方案，擬使用自有資金通過二級市場以集中競價交易的方式回購公司部分社會公眾股份，并依法用于后續(xù)實施股權(quán)激勵或員工持股計劃。本次回購資金總額不低于4000萬元且不超過8000萬元，回購股份的價格不超過每股39.5元。

對于投資者在互動平臺上“目前回購資金是否準備好”的提問，微光股份表示，“目前現(xiàn)金充足”。

中融信托回應(yīng)公司經(jīng)營正常

隨著微光股份信托產(chǎn)品遭逾期兌付公告的曝光，8月以來，已有5家上市公司購買的中融信托產(chǎn)品發(fā)生了逾期兌付。

具體來看，分別為金房能源購買的3000萬元中融信托“圓融1號”產(chǎn)品，南都物業(yè)購買的3000萬元的中融信托“匯聚金1號”產(chǎn)品，金博股份購買的中融信托“隆晟1號”、“澤睿1號”產(chǎn)品，合計購買金額為6000萬元。以及咸亨國際購買的中融信托“豐盈176號”產(chǎn)品，不過該公司已收到了部分投資本金，剩余257.06萬元投資本金及投資收益尚未收回。

信托產(chǎn)品的兌付危機也引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。近一個月以來，在上交所、深交所互動平臺上，超百家上市公司被投資者提問是否購買過中融信托或中植系產(chǎn)品。也有部分上市公司主動發(fā)聲稱，無中植系相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險敞口。

而對于近期發(fā)生的逾期兌付風(fēng)波，中融信托曾回應(yīng)稱公司目前經(jīng)營正常，并透露公司也有多個產(chǎn)品于近期完成到期兌付清算，目前中融信托官網(wǎng)仍有產(chǎn)品正常發(fā)售。

此外，目前已出現(xiàn)了利用該公司相關(guān)傳聞進行詐騙的違法行為。根據(jù)中融信托于8月14日發(fā)布的聲明，有不法分子偽造公司公章、公函等文件，冒用中融信托名義，以其無法繼續(xù)經(jīng)營發(fā)送清退公告、建立專項退還小組為客戶進行退返等形式，誘騙客戶訪問非法網(wǎng)站、加入QQ群等實施詐騙。

中融信托提醒，上述行為與公司無關(guān)，公司已向國家反詐中心進行舉報。并提醒廣大投資者提高警惕，不要輕信，以免造成財產(chǎn)損失。

實質(zhì)影響較小，行業(yè)風(fēng)險可控

除中融信托外，近日光大信托、中航信托、五礦信托也相繼發(fā)布聲明，強調(diào)公司信托產(chǎn)品經(jīng)營與兌付正常。

不過，中融信托的部分產(chǎn)品逾期兌付，確實引發(fā)了市場不少擔(dān)憂。對此，多家券商機構(gòu)指出，此次中融信托部分產(chǎn)品違約系個例，行業(yè)整體風(fēng)險可控，對于A股市場、非銀金融、銀行等實質(zhì)性影響均較小。

太平洋證券最新研報指出，近期信托風(fēng)險主要暴露的是個別信托產(chǎn)品的流動性風(fēng)險，整體上形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險的概率較低。對比美國的次貸危機，我國場外衍生品市場錨定的基本是流動性較高、無杠桿的股指和期貨產(chǎn)品，這一定程度上降低了信托風(fēng)險的傳導(dǎo)和放大效應(yīng)。中融部分信托產(chǎn)品的逾期兌付主要是流動性風(fēng)險，底層資產(chǎn)與負債之間的敞口較為有限，最終演化成系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性不大。

太平洋證券還表示，信托機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品具有完善的保障措施。如果某家信托公司的全部凈資產(chǎn)無法償付債務(wù)的時候，原則上可以使用信托保障基金。此外，如果這些債務(wù)發(fā)生的過程中該信托履行了全部披露職責(zé)，因市場原因?qū)е沦Y產(chǎn)公允價值變動、無法償還債務(wù)，那么信托公司無需賠付，信托公司有責(zé)任幫助投資者追繳欠款，追繳回的欠款用于賠付投資者。

至于違約事件可能造成的影響，A股方面，太平洋證券表示，2022年8月17日至2023年8月17日，購買中融信托產(chǎn)品的公司主要集中于基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、農(nóng)林漁牧等行業(yè)，其中總市值低于50億元的公司一共18家，占比達75%。而中融信托重倉持有的流通股中，持有市值占流通股比例相對較低，且市值普遍不高，并不集中于近期風(fēng)險升高的房地產(chǎn)行業(yè)，即使股價出現(xiàn)大幅波動，也不會對A股市場產(chǎn)生太大實質(zhì)性影響。

銀行方面，海通國際研報表示，近期信托風(fēng)險事件對銀行影響有限。信托行業(yè)的資金池業(yè)務(wù)被監(jiān)管由來已久，優(yōu)質(zhì)上市銀行對代銷產(chǎn)品準入嚴格。2013年起，監(jiān)管當(dāng)局就對信托行業(yè)“資金池”類的業(yè)務(wù)不斷加強監(jiān)管，以控制風(fēng)險，避免期限錯配的流動性風(fēng)險、違規(guī)進入限制領(lǐng)域、風(fēng)險轉(zhuǎn)移等問題。同時，優(yōu)質(zhì)的上市銀行，對代銷的信托產(chǎn)品都有嚴格的準入標(biāo)準和風(fēng)控措施。

德邦證券表示，在近幾年金融強監(jiān)管、防風(fēng)險的大背景下，中融部分產(chǎn)品違約，并不代表信托行業(yè)整體風(fēng)險較大。中融信托違約對于A股影響更偏情緒擾動，實質(zhì)影響較小，對于非銀金融、銀行及少數(shù)涉及公司或有短期沖擊。

國金證券策略報告指出，中融逾期事件或界定為企業(yè)自身的流動性問題，且風(fēng)險可控；考慮到國內(nèi)房地產(chǎn)信托及非標(biāo)信托規(guī)模占比較低，且不存在嵌套、杠桿的放大隱患，因此不足以引發(fā)金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險，更不會出現(xiàn)“中國版雷曼危機”。

編輯：喬伊

審核：木魚

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