受俄烏局勢和隔夜市場提振，30日A股三大指數(shù)高開高走。截至午盤，上證指數(shù)漲1.29%，深證成指漲2.09%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.89%。盤面上，房地產(chǎn)板塊繼續(xù)大漲，券商、建材、建筑、半導(dǎo)體等也漲幅居前。

俄羅斯不反對烏克蘭加入歐盟

29日，俄烏局勢迎來重大突破。

據(jù)新華社報道，俄羅斯和烏克蘭29日在土耳其舉行新一輪面對面談判，談判持續(xù)大約3小時。俄國防部副部長福明表示，俄方?jīng)Q定大幅減少在烏克蘭首都基輔和切爾尼戈夫方向的軍事活動。

烏克蘭國家通訊社援引烏總統(tǒng)辦公室顧問波多利亞克在新聞通報會上的說法報道稱，烏俄談判目前正圍繞有關(guān)烏克蘭國際安全保障和?；鸬膯栴}進(jìn)行密集磋商。波多利亞克說，作為國際安全保障協(xié)定的單獨條款，烏方提議烏俄保持現(xiàn)有立場15年不變，以便雙方就克里米亞和塞瓦斯托波爾的地位問題進(jìn)行談判；同時，在這15年間，在談判進(jìn)行過程中，烏俄將不使用任何軍事或武裝力量來解決克里米亞問題。

另據(jù)央視新聞報道，俄羅斯代表團團長梅津斯基在第五輪俄烏談判第一天的會談結(jié)束后表示，俄羅斯并不反對烏克蘭加入歐盟。

創(chuàng)指半日漲近3%一季度將收官

30日開盤后，A股三大股指持續(xù)上攻。盤面上，地產(chǎn)股大面積漲停，鋰電、券商、建材、白酒板塊走強，煤炭、化肥板塊則進(jìn)行調(diào)整?？傮w上個股漲多跌少，兩市超3000只個股上漲。

臨近午盤前，券商、保險、銀行板塊集體異動拉升。券商個股方面，紅塔證券(行情601236,診股)、中銀證券(行情601696,診股)漲停，廣發(fā)證券(行情000776,診股)漲超8%，中泰證券(行情600918,診股)、湘財股份(行情600095,診股)、東方財富(行情300059,診股)等跟漲。

3月30日A股午盤熱門行業(yè) 來源：Wind

還剩兩個交易日，A股一季度即將收官。截至3月29日，年內(nèi)上證指數(shù)跌近12%，深證成指跌近20%，創(chuàng)業(yè)板指跌近22%。

而對于股民來說，最關(guān)心的問題就是，下跌結(jié)束了嗎？二季度能開始賺錢了嗎？

粵開證券陳夢潔“反彈非反轉(zhuǎn)”

粵開證券首席策略分析師陳夢潔對“V觀財報”（微信號ID:VG-View）指出，近期的反彈行情來自于恐慌情緒集中宣泄后的震蕩修復(fù)，持續(xù)性應(yīng)觀察擾動因素的影響是否被充分定價。

2021年12月中旬開始的調(diào)整始于市場對國內(nèi)經(jīng)濟的擔(dān)憂→增量資金觀望、新發(fā)基金持續(xù)遇冷→俄烏沖突升級→全球滯漲擔(dān)憂→美聯(lián)儲加息→其他事件擾動等。

外圍擾動方面，地緣沖突和美聯(lián)儲加息等方面市場已逐步price in，美股基本收復(fù)了俄烏沖突以來的失地，擾動逐步減弱，后續(xù)A股節(jié)奏將重回“以我為主”的主旋律。從市場節(jié)奏來說，我們認(rèn)為當(dāng)前是反彈非反轉(zhuǎn)，今年A股最好的機會在下半年，要看到經(jīng)濟基本面的拐點。再結(jié)合近期市場與歷史5次“大底”對比觀察，整體來說，市場對于基本面的反應(yīng)“由快到慢”，對于邏輯推演在“由慢到快”。以上定調(diào)之下，近期乃至二季度的布局思路有三條：

1、穩(wěn)增長主線：篩選低估值高股息現(xiàn)金流較好標(biāo)的。

2、通脹主線：全球滯脹格局下，預(yù)計能源等大宗商品仍將維持高位運行。

3、性價比主線：篩選PEG<1的成長標(biāo)的。

興業(yè)證券(行情601377,診股)張啟堯“關(guān)注潛在超預(yù)期和風(fēng)險點”

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯指出，“政策底”+“市場底”已經(jīng)出現(xiàn)，市場大概率將進(jìn)入一段指數(shù)震蕩整固、投資者情緒逐漸修復(fù)的窗口，但是二季度仍需關(guān)注潛在的超預(yù)期和風(fēng)險點。

超預(yù)期的可能性更多來自國內(nèi)的政策放松：“穩(wěn)增長”仍是“硬要求”，后續(xù)貨幣、信用均有放松的空間和動力；房企風(fēng)險有望陸續(xù)“拆雷”，也需要更有利的流動性和政策支撐；決策層維穩(wěn)資本市場的決心明確。

風(fēng)險點和不確定性則更多來自海外：美聯(lián)儲加息縮表預(yù)期仍將抑制風(fēng)險偏好；流動性收緊的同時，美股盈利也面臨下修。若美股再度大幅波動，或?qū)股形成拖累；中概股的監(jiān)管沖擊也未明朗，或有進(jìn)一步擾動；俄烏沖突仍在繼續(xù)，近期全球大宗商品價格再度反彈，全球滯脹擔(dān)憂很難快速消退。

對于操作策略，張啟堯認(rèn)為科技成長無論估值或擁擠度壓力均顯著改善，情緒修復(fù)窗口底部配置業(yè)績確定性方向（光伏、半導(dǎo)體、儲能等）。另外，“穩(wěn)增長”方向明確，銀行地產(chǎn)等仍有修復(fù)空間。

中信建投(行情601066,診股)策略團隊“抄底時機還需等待”

為了捕捉市場，中信建投策略團隊使用換手率、偏股基金新發(fā)量、融資買入3個成交量類指標(biāo)，隱含風(fēng)險溢價、股債收益差、股指期貨升貼水、超60周MA、超買超賣5個價格類指標(biāo)，共8個對走勢具有預(yù)測能力的客觀指標(biāo)合成了中信建投策略-投資者情緒指數(shù)。

該指數(shù)位于0-100區(qū)間，反映了投資者情緒的波動變化。情緒指數(shù)越高則說明投資者情緒越樂觀，由此可以將情緒指數(shù)超過90的區(qū)間稱之為情緒亢奮區(qū)、情緒指數(shù)位于75-90的區(qū)間稱之為情緒高漲區(qū)、情緒指數(shù)位于10-25之間稱為情緒低迷區(qū)、情緒指數(shù)位于10以下稱之為情緒恐慌區(qū)。

觀察結(jié)果顯示，2021年10月初以后情緒指數(shù)連續(xù)下降，其后保持在50以下，股票市場也處于震蕩行情中，上升幅度較小。僅11月下旬到12月底情緒指數(shù)短暫高于50的水平，但12月中旬以后就與市場同步下滑。今年開年后市場持續(xù)下跌，情緒指數(shù)也在春節(jié)前降至10.7并在節(jié)后跌破10，表明市場情緒處于低位。受到穩(wěn)增長預(yù)期等影響，情緒指數(shù)有所回升，3月2日一度超過30，達(dá)到階段情緒高點，市場行情也比較穩(wěn)定。但隨著俄烏沖突抬升大宗商品價格、避險情緒上升，情緒指數(shù)再次快速下降至10以下。受疫情影響，對經(jīng)濟形勢的擔(dān)憂加重；截至3月25日，中信建投策略-投資者情緒指數(shù)已下降至5.4點，為2019年以來的最低點。

由于情緒指數(shù)仍處于低谷，還未向上超過10，中信建投策略團隊認(rèn)為市場還未進(jìn)入反彈行情，抄底時機還需等待。

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