來(lái)源：堯望后勢(shì)

年初以來(lái)，私募股票倉(cāng)位大幅回落，一定程度上釋放了平倉(cāng)壓力。當(dāng)前凈值低于1的股票多頭私募數(shù)量占比約在35%左右，但低于0.8的比例僅為6%，從量化私募看，破凈比例與凈值低于0.8的比例也處于相對(duì)較低水平。而私募股票多頭倉(cāng)位自年初以來(lái)大幅下滑，也一定程度上釋放了凈值回落帶來(lái)的平倉(cāng)壓力。

固收+基金大規(guī)模破凈，贖回壓力增大。年初至今市場(chǎng)大幅調(diào)整，導(dǎo)致較多固收+產(chǎn)品破凈，截至4月25日，固收+基金今年以來(lái)的漲跌幅中位數(shù)已達(dá)-5.06%，市場(chǎng)普遍擔(dān)心被動(dòng)贖回引發(fā)資金負(fù)反饋。而當(dāng)前破凈的固收+基金持股規(guī)模約為792億，占固收+基金全部持股市值的25.1%，但行業(yè)持倉(cāng)相對(duì)分散，已破凈的固收+基金持股市值最高的銀行、電力設(shè)備與食品飲料行業(yè)，持股市值也僅分別為52.2億、45.6億和41.3億。

年初以來(lái)銀行理財(cái)破凈數(shù)量也明顯增多。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品多屬于中低風(fēng)險(xiǎn)投資品種，因此當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品凈值低于1時(shí)，產(chǎn)品可能面臨贖回壓力，今年以來(lái)，銀行理財(cái)破凈數(shù)量明顯增加，當(dāng)前破凈的數(shù)量占比約為6.3%。

分類型看，破凈的封閉型銀行理財(cái)?shù)狡诟叻迤谠?月，定開型銀行理財(cái)二三季度均有較多數(shù)量的產(chǎn)品開放。當(dāng)前已破凈的400余只封閉型銀行理財(cái)中，到期高峰期主要集中在今年8月，但數(shù)量也相對(duì)較少，其余到期時(shí)間則較為分散；定開型銀行理財(cái)持有期以3個(gè)月、6個(gè)月、一年和兩年為主，其中一年和兩年期的銀行理財(cái)破凈比例相對(duì)較高，若計(jì)算開放時(shí)間，二三季度均有一定數(shù)量的定開型銀行理財(cái)產(chǎn)品開放，其中季末月份開放數(shù)量較多。

風(fēng)險(xiǎn)提示

僅為公開資料整理，不涉及研究觀點(diǎn)和投資建議

關(guān)鍵詞： 私募固收