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監(jiān)管雷霆行動(dòng)。

過(guò)去一個(gè)月IPO終止家數(shù)創(chuàng)今年月度新高，備受市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，8月全市場(chǎng)IPO終止數(shù)量共有38家，其中創(chuàng)業(yè)板25家。

中介機(jī)構(gòu)尤其是保薦機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)“看門(mén)人”，其勤勉盡責(zé)情況直接決定了注冊(cè)制下申報(bào)項(xiàng)目質(zhì)量、核查把關(guān)質(zhì)量和信息披露質(zhì)量。

9月2日，深交所集中約談8家保薦機(jī)構(gòu)，指出這些機(jī)構(gòu)發(fā)行上市準(zhǔn)備不到位，對(duì)發(fā)行人的突出問(wèn)題未整改規(guī)范到位就“帶病申報(bào)”，勤勉盡責(zé)不到位。

不止是交易所督促保薦機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，近期寧波證監(jiān)局召開(kāi)“撤回”、“被否”再申報(bào)企業(yè)專(zhuān)題座談會(huì)，對(duì)撤回上市申請(qǐng)或申請(qǐng)被否后擬再次申報(bào)的IPO企業(yè)，要求摒棄“再闖關(guān)”心態(tài)，嚴(yán)防“帶病”再報(bào)，1家參會(huì)企業(yè)當(dāng)場(chǎng)表態(tài)將暫緩申報(bào)。

8家保薦機(jī)構(gòu)“帶病申報(bào)”

中介機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)是注冊(cè)制改革中的重要防線(xiàn)，近年來(lái)監(jiān)管持續(xù)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的把關(guān)責(zé)任。

近期，深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責(zé)不到位的8家保薦機(jī)構(gòu)的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負(fù)責(zé)人，以及保薦代表人實(shí)施談話(huà)提醒。

據(jù)深交所9月2日披露，被約談機(jī)構(gòu)在投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問(wèn)題主要反映出“三個(gè)不到位”：

一是發(fā)行上市準(zhǔn)備不到位。有的發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)仍然存在“闖關(guān)”心理和“占位”習(xí)慣，對(duì)發(fā)行人內(nèi)部治理和內(nèi)控中存在的突出問(wèn)題未整改規(guī)范到位，也就是通俗稱(chēng)的“帶病申報(bào)”。

二是勤勉盡責(zé)不到位。有的保薦機(jī)構(gòu)核查把關(guān)不主動(dòng)、不深入，審核中對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)處理等重要事項(xiàng)禁不住問(wèn)詢(xún)，未能提供合理解釋?zhuān)婚_(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)或現(xiàn)場(chǎng)檢查后打起“退堂鼓”。

三是創(chuàng)業(yè)板定位理解不到位。有的保薦機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)創(chuàng)新型成長(zhǎng)型企業(yè)認(rèn)識(shí)不深刻，少數(shù)申報(bào)企業(yè)不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”要求，在審核中主動(dòng)撤回或被否決。

深交所表示，此次集中約談，目的在于壓實(shí)投行“三道防線(xiàn)”責(zé)任，要求保薦機(jī)構(gòu)合力把關(guān)：一方面要扎實(shí)做好上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查、核查把關(guān)等基礎(chǔ)工作；另一方面要將質(zhì)控和內(nèi)核等內(nèi)控部門(mén)對(duì)業(yè)務(wù)前臺(tái)的制衡作用進(jìn)一步發(fā)揮出來(lái)，強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過(guò)程的質(zhì)量管控。

深交所表示，下一步將嚴(yán)格落實(shí)《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見(jiàn)》相關(guān)要求，針對(duì)“一督即撤”、核查把關(guān)不到位的情況，加大現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)和監(jiān)管問(wèn)責(zé)力度，堅(jiān)持從嚴(yán)從快處置違法違規(guī)行為，強(qiáng)化日常監(jiān)管威懾，持續(xù)督促保薦機(jī)構(gòu)把好創(chuàng)業(yè)板入口質(zhì)量關(guān)，為全面實(shí)行注冊(cè)制夯實(shí)基礎(chǔ)。

被約談的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)人員談到，將積極采取整改措施強(qiáng)化“三道防線(xiàn)”責(zé)任，項(xiàng)目組“以老帶新”，質(zhì)控及內(nèi)核部門(mén)前置介入項(xiàng)目立項(xiàng)階段，切實(shí)執(zhí)行內(nèi)核負(fù)責(zé)人“一票否決制”，使輔導(dǎo)工作更加扎實(shí)，項(xiàng)目申報(bào)更為審慎。

有企業(yè)表態(tài)暫緩申報(bào)

不止是保薦機(jī)構(gòu)被監(jiān)管部門(mén)談話(huà)，近期一批IPO撤否企業(yè)也被傳達(dá)監(jiān)管要求。

9月1日寧波證監(jiān)局表示，為壓實(shí)擬上市企業(yè)的主體責(zé)任，該局召開(kāi)撤回上市申請(qǐng)或申請(qǐng)被否決后擬再次申報(bào)的轄區(qū)擬上市企業(yè)專(zhuān)題座談會(huì)，傳導(dǎo)監(jiān)管要求，把好上市“入口關(guān)”。

寧波證監(jiān)局要求參會(huì)企業(yè)逐一分析前次上市申報(bào)撤回或被否決的具體問(wèn)題，介紹自身整改規(guī)范及中介機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況，全面理性看待上市撤否事項(xiàng)，深入剖析問(wèn)題根源，再申報(bào)前務(wù)必逐項(xiàng)逐點(diǎn)整改到位。

同時(shí)，證監(jiān)局結(jié)合轄區(qū)輔導(dǎo)監(jiān)管工作情況及具體案例，就板塊定位不準(zhǔn)、持續(xù)盈利能力不強(qiáng)、內(nèi)部控制不足、關(guān)聯(lián)交易及資金流水規(guī)范不到位、信息披露不充分不準(zhǔn)確等問(wèn)題向參會(huì)企業(yè)深入傳達(dá)監(jiān)管要求，強(qiáng)調(diào)要摒棄“再闖關(guān)”心態(tài)，嚴(yán)防“帶病”再報(bào)，督促擬上市企業(yè)充分認(rèn)識(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”原則，要求各企業(yè)合理安排申報(bào)進(jìn)度，1家參會(huì)企業(yè)當(dāng)場(chǎng)表態(tài)將暫緩申報(bào)。

此外，寧波證監(jiān)局要求參會(huì)企業(yè)堅(jiān)守“上市初心”，注重企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，理性看待上市。準(zhǔn)備上市的過(guò)程中要既尊重中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，又決不能做“甩手掌柜”，要將主要精力投入到規(guī)范發(fā)展、做強(qiáng)自身上，不斷夯實(shí)企業(yè)發(fā)展根基。

終止家數(shù)創(chuàng)今年新高

實(shí)際上，從終止家數(shù)可看出審核一直保持高壓態(tài)勢(shì)。根據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，8月以來(lái)，IPO市場(chǎng)終止家數(shù)共有38家，創(chuàng)下今年以來(lái)單月新高。有業(yè)內(nèi)人士分析，有的因?yàn)榘l(fā)行人有“硬傷”，或是不符合創(chuàng)業(yè)板定位，也有的因?yàn)楸Ｋ]機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。

其中，創(chuàng)業(yè)板IPO終止家數(shù)就多達(dá)25家，這也是創(chuàng)業(yè)板今年終止家數(shù)最多的單月。另外，滬深主板8月有9家IPO企業(yè)終止，科創(chuàng)板和北交所各有2家。

項(xiàng)目所屬投行看，民生證券在8月終止的IPO家數(shù)最多，共有5家，其中在創(chuàng)業(yè)板撤回材料的有4家，分別為上海聯(lián)眾網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司、江蘇嘉好熱熔膠股份有限公司、廣州熵能創(chuàng)新材料股份有限公司、正業(yè)設(shè)計(jì)股份有限公司。

中信建投(行情601066,診股)、華泰聯(lián)合8月各有3家IPO終止。此外，國(guó)泰君安(行情601211,診股)、招商證券(行情600999,診股)、中金公司(行情601995,診股)、長(zhǎng)江承銷(xiāo)、東方承銷(xiāo)保薦、申萬(wàn)宏源(行情000166,診股)承銷(xiāo)保薦均有2家終止。

就在8月第四周（22日-27日），滬深交易所合計(jì)發(fā)出三份有關(guān)保薦代表人的罰單，顯示出保代執(zhí)業(yè)質(zhì)量仍有待加強(qiáng)。從違規(guī)情況來(lái)看，三份罰單反映出保代履行保薦職責(zé)不到位、未對(duì)發(fā)行人相關(guān)情況審慎核查的情況，甚至有保代出具的專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)及持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)不準(zhǔn)確、不完整。

值得注意的是，有IPO項(xiàng)目此前曾經(jīng)歷現(xiàn)場(chǎng)檢查，在撤回材料后仍受到交易所的追責(zé)處罰。

關(guān)鍵詞： 中介機(jī)構(gòu) 股份有限公司 勤勉盡責(zé)