(相關(guān)資料圖)

自10月12日醫(yī)藥開啟絕地大反攻后，一眾醫(yī)藥ETF股價(jià)水漲船高。

醫(yī)藥這輪行情，是多重因素共振的結(jié)果。熊市搓磨、估值跌至歷史新低、政策預(yù)期好轉(zhuǎn)等多重因素均是醫(yī)藥板塊開啟反彈、走出底部的主要邏輯。

近期，朱少醒也將目光投向醫(yī)藥領(lǐng)域。

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朱少醒加倉醫(yī)藥

近期， 陽光諾和(行情688621,診股) 因擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購北京朗研生命科技控股有限公司，發(fā)布了最新的前十大股東和前十大無限售條件股東持股情況。

公告顯示，四季度以來， 富國基金 朱少醒管理的富國天惠成長混合（ LOF ）加倉了 陽光諾和 ，截至10月24日，該基金對陽光諾和的持倉從三季度末的234.33萬股增持至300.56萬股。

陽光諾和是一家專業(yè)的藥物臨床前及臨床綜合研發(fā)服務(wù) CRO ，為國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)提供全方位的一站式藥物研發(fā)服務(wù)，致力于協(xié)助國內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代和自主創(chuàng)新，主營業(yè)務(wù)涵蓋 創(chuàng)新藥 開發(fā)、仿制藥開發(fā)及一致性評價(jià)等方面的綜合研發(fā)服務(wù)。

其實(shí)朱少醒在今年二季度時(shí)便已埋伏陽光諾和，三季度時(shí)陽光諾和股價(jià)累計(jì)下跌27.24%，朱少醒果斷加倉。

在經(jīng)歷近5個(gè)季度的熊市后，醫(yī)藥板塊自10月12日后迎來絕地大反彈，陽光諾和的股價(jià)自10月12日以來已經(jīng)上漲了超40%。在上漲趨勢中，朱少醒繼續(xù)加倉，顯然繼續(xù)看好陽光諾和后續(xù)行情。

（本 文 內(nèi)容 均為客觀數(shù)據(jù) 和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

朱少醒在三季報(bào)中也提到，“依然會致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的“石頭”。我們并不具備精確預(yù)測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的周期性回歸。”

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朱少醒“英雄遲暮”？

朱少醒作為基金圈聲名遠(yuǎn)揚(yáng)的“老將”，這幾天迎來他從業(yè)的第17個(gè)年頭。這17年時(shí)間里，他只鐘情一只基金——“富國天惠”，從不發(fā)新產(chǎn)品，17年僅磨一劍，讓朱少醒有更多地的精力和時(shí)間去打造這只產(chǎn)品。

眾所周知的是，雖然朱少醒作為“穩(wěn)健成長派”的代表，但他在投資風(fēng)格上一直較為“激進(jìn)”。這個(gè)激進(jìn)并不是類似崔宸龍、蔡嵩松那般單押賽道，而是朱少醒常年保持高倉位運(yùn)轉(zhuǎn)，不論牛熊，不擇時(shí)，只擇股，就是“滿倉干”，不控制回撤。

高倉位的管理令富國天惠從未缺席任何一次機(jī)會，而長期持有成長股也造就了朱少醒的基金凈值隨著企業(yè)的不斷成長而不斷攀升。2021年初，朱少醒的業(yè)績管理達(dá)到了巔峰，管理的富國天惠基金15年回報(bào)高達(dá)2121.89%。

富國天惠基金規(guī)模超300億元，15年來長期業(yè)績回報(bào)超2000%，年化回報(bào)近20%，這在投資史上，也只有股神巴菲特能夠做到。在2021年，朱少醒也被市場稱為“公募巴菲特”。

然而，2021年朱少醒的富國天惠凈值下跌0.27%，雖然跑贏了當(dāng)年滬深300指數(shù)5.20%的跌幅，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同類平均7.43%，表現(xiàn)的平平無奇。2022年以來，富國天惠凈值更是大幅下跌，年內(nèi)跌幅已達(dá)23.47%，跌幅依然超過了同類平均。

許多年輕的基民也開始質(zhì)疑朱少醒“廉頗老矣”、“英雄遲暮”，當(dāng)然，關(guān)于這一點(diǎn)只能交由時(shí)間來驗(yàn)證。

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道歉已然聽麻了......

百億私募1月至10月業(yè)績出爐，92家有業(yè)績披露的管理人年內(nèi)平均收益-10.94%，較上月跌幅略有加大。其中，13家取得正收益，占比14.13%。

業(yè)績出來后，又有百億私募因投資損失向投資者致歉，這一次是永安國富 基金 經(jīng)理孟樂。在《永安國富多策略系列產(chǎn)品運(yùn)作說明》中，孟樂三次用“自責(zé)”或“道歉”表達(dá)了當(dāng)下對持有人的歉疚。

總的來看，孟樂反思今年他存在兩個(gè)方面的問題：

一方面是孟樂堅(jiān)持長期持有具有穩(wěn)定及超額回報(bào)的行業(yè)和公司，他很少判斷宏觀趨勢。而近兩年，全球市場動(dòng)蕩，孟樂并沒有很好的應(yīng)對這場沖擊。他直言，“宏觀和政策分析尤其是對疫情及地緣政治方面，感受到超越能力范圍無法把握”。

另一方面，孟樂歷史持倉多數(shù)分布在高端消費(fèi)品白色家電，公用事業(yè)及游戲文娛等行業(yè)，較少參與沒有歷史經(jīng)驗(yàn)可循的新興行業(yè)的投資機(jī)會。在他看來，這是一項(xiàng)短板。

9月份以后，孟樂管理的產(chǎn)品在下跌途中被動(dòng)減倉，10月下旬幾無倉位，目前產(chǎn)品在0.7止損線附近，距離基金清盤還有為數(shù)不多的波動(dòng)空間，基金操作難度非常大。孟樂表示，他會在基金 合同 條款允許的前提下為投資者提供流動(dòng)性，但是增加流動(dòng)性從操作層面上還有一定的不確定性，他會盡最大的努力推進(jìn)。

值得注意的是，包括永安國富基金在內(nèi)，今年以來已有多家百億私募因業(yè)績回撤向投資者道歉。

今年市場起起伏伏，大多數(shù)投資者的賬面收益率都是綠的，無論是公募還是私募，再牛逼的老將名將也無法抵擋大勢。問題是，基金經(jīng)理的道歉投資者是否買單？畢竟，產(chǎn)品凈值下跌，基金投資者虧錢，但基金經(jīng)理依然穩(wěn)坐樓臺賺取管理費(fèi)，這也是基金一直以來的痛點(diǎn)。

濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王鐵表示，基金投資者是真金白銀的投入到基金產(chǎn)品中，經(jīng)歷了市場的波動(dòng)，凈值的回調(diào)，心情不好非常值得理解?；鸸芾砣撕突鸾?jīng)理多和投資者進(jìn)行溝通和心理建設(shè)，并對未來走勢前景進(jìn)行充分說明也是非常必要的。

上海大學(xué)副教授認(rèn)為：道歉可以，但更重要是反思得失，尤其是在過程中和持有人溝通交流是否充分，而不僅僅是自己的投資邏輯。

關(guān)鍵詞： 富國天惠 基金經(jīng)理 英雄遲暮