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1月18日，北向資金全天凈買入47.35億元，連續(xù)11日凈買入，1月以來累計(jì)加倉近940億元，用時(shí)僅12天。 1月凈買入額已超2022年全年凈買入總額（900.20億元），同時(shí)也超過2014年、2015年、2016年的全年凈買入總額，刷新歷史記錄。

近期，北向資金瘋狂涌入，這是否意味著A股牛市啟動(dòng)，未來恐將很大？結(jié)果是不一定，并且還可能是“反向指標(biāo)”。

從近一年的北向資金動(dòng)向來看，凈買入額的波動(dòng)很劇烈。在2021年12月、2022年6月分別出現(xiàn)兩個(gè)買入峰值。而此后的凈買入額則是出現(xiàn)大幅下滑并轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍u出。而對(duì)應(yīng)大盤來看，滬指2021年12月見3678高點(diǎn)后出現(xiàn)800點(diǎn)的大幅下跌；2022年6月北向資金爆買后，滬指于7月5日見3424高點(diǎn)，此后出現(xiàn)600點(diǎn)的大幅下跌。此外，北向資金分別在2022年3月、2022年10月出現(xiàn)兩個(gè)凈賣出的峰值。而對(duì)應(yīng)大盤來看，2022年3月滬指完成最后一跌，見到2863低點(diǎn)后出現(xiàn)500余點(diǎn)反彈；2022年10月則是見到2885低點(diǎn)，至今出現(xiàn)300余點(diǎn)反彈。

從走勢圖中可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，那就是當(dāng)北向資金瘋狂買入獲瘋狂賣出達(dá)到峰值的時(shí)候，往往對(duì)應(yīng)著大盤的階段性頂?shù)祝?dāng)然并不是對(duì)應(yīng)的“嚴(yán)絲合縫”，會(huì)有一定錯(cuò)位。對(duì)于其背后的內(nèi)在規(guī)律，和股市資金流的本質(zhì)類似，就是想買的都買了，買盤殆盡，股市也就快到頂了，反之亦然。截至17日，本月北向資金的凈買入額已經(jīng)2021年12月的買入峰值（這也是是歷史單月凈買入峰值），或許意味著快要到頭了，畢竟資金是有限的，不會(huì)一直買入，并且總會(huì)進(jìn)行兌現(xiàn)，總會(huì)有拐點(diǎn)出現(xiàn)，未來可關(guān)注拐點(diǎn)何時(shí)到來。一旦到來，就可以判斷大盤將見到階段性頂部或者距離頂部已經(jīng)不會(huì)太遠(yuǎn)了。

北向資金（外資）曾在去年10月的相對(duì)低位瘋狂賣出，而現(xiàn)在處于相對(duì)高位，北向資金又瘋狂買入。外資一向被稱作“聰明錢”，難道他們是低位“割肉”后，現(xiàn)在又來追高？當(dāng)然外資也不是神，確實(shí)有這種可能，但他們是“聰明錢”的可能性還是更大，因此這里可能沒有那么簡單。

對(duì)于外資這種低賣高買的行為，或許就是“陰謀”。即外資此前在相對(duì)高位已經(jīng)完成部分出貨，并且通過衍生品持有大量空單，在相對(duì)低位砸盤誘空則可以令空單大幅獲利，并且可以在低位再把籌碼買回來。而此刻，外資大幅買入可能是拉高出貨行為，并且可能會(huì)在相對(duì)高位建立空單，反復(fù)割韭菜。

日前，高盛賣力唱多A股，這是否是在配合外資進(jìn)行誘多，然后反手做空進(jìn)行收割？雖然這有些“陰謀論”，但我想并不能完全排除這種可能性。都說瘋狂之后就是滅亡，那么外資瘋狂買入后是否也會(huì)“滅亡”？總之，外資的瘋狂涌入，背后可能沒有那么簡單，或許并不是外資強(qiáng)烈看好，或者說外資也可能會(huì)犯錯(cuò)。投資者應(yīng)該理性看待，不宜盲目認(rèn)為“外資爆買，牛市來臨”，小心被割韭菜……

關(guān)鍵詞： 大幅下跌 歷史記錄 嚴(yán)絲合縫