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隨著公募基金2022年四季報陸續(xù)披露，多位明星基金經(jīng)理調(diào)倉換股以及對后市看法躍然紙上。

其中，信澳基金馮明遠在去年第四季度繼續(xù)加倉新能源、科技，他認為，目前正位于長期牛市的起點，整體市場環(huán)境有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

大成基金韓創(chuàng)在四季度加倉有色、牧業(yè)股，減持地產(chǎn)股，他表示，經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期快速升溫，資本市場也出現(xiàn)了明顯的變化。看好經(jīng)濟復(fù)蘇的力度和持續(xù)性。

中信保誠基金王睿則在四季度小幅加倉順周期和消費，他認為，經(jīng)濟的悲觀預(yù)期不斷得到修正，成長股短期的利空因素也大部分落地，接下來市場可能會演繹價值搭臺成長唱戲的經(jīng)典行情。

馮明遠：加倉新能源、科技產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股，

目前正位于長期牛市的起點

主攻科技成長賽道的馮明遠是市場關(guān)注的頂流基金經(jīng)理，四季報透露其投資動向。

在四季報中，信澳基金馮明遠坦言，2022年4季度，受疫情沖擊，國內(nèi)經(jīng)濟活動短期承壓，科技、新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊震蕩調(diào)整；同時，海外的政策利率過高，外圍市場四季度反彈已初步結(jié)束，短期內(nèi)震蕩偏跌概 率更高。在內(nèi)部和外部環(huán)境的雙重壓力下，我們產(chǎn)品的凈值也出現(xiàn)了一定程度的回撤。

對于 2023 年，馮明遠認為，我們正位于長期牛市的起點，隨著疫情第一波高峰期的階段性落幕， 國內(nèi)經(jīng)濟有望逐步復(fù)蘇，整體市場環(huán)境有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。整體投資方向上，我們?nèi)匀粓猿肿韵露?上的選股思路，在科技、新能源等新興領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會，與優(yōu)秀的企業(yè)共同成長和進步。

從倉位來看，馮明遠旗下已披露四季報的8只基金仍維持高倉位運行，其中，信澳新能源產(chǎn)業(yè)、信澳領(lǐng)先智選、信澳星奕A、信澳先進智造、信澳核心科技、信澳科技創(chuàng)新一年定開A四季度末股票倉位均在90%以上。其中，信澳智遠三年持有期A股票倉位從去年三季度末86.65%提升至四季度末89.51%，信澳研究優(yōu)選A的股票倉位則從去年三季度末89%下降至75.82%。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至四季度末，馮明遠在管基金規(guī)模合計314.08億元，較三季度末減少20億元。

具體來看，信澳新能源產(chǎn)業(yè)四季度末規(guī)模較三季度末下降8.04億元，信澳先進智造四季度末規(guī)模較三季度末下降5.89億元。

前十大重倉持股方面，以馮明遠代表作信澳新能源產(chǎn)業(yè)為例，該基金在四季度不同程度增持了璞泰來(行情603659,診股)、比亞迪(行情002594,診股)、愛柯迪(行情600933,診股)、寧德時代(行情300750,診股)、贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)。其中，對璞泰環(huán)比加倉16.90個百分點，期末持有璞泰來696萬股，持倉市值超過3.61億元，璞泰來也順勢從三季度末的第2大重倉股晉升為四季度末的第1大重倉股。此外，該基金還減持天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、東陽光(行情600673,診股)；其中，對東陽光環(huán)比減持15.30個百分點，期末持有東陽光2131.4萬股，持倉市值超過1.85億元，東陽光從三季度末的第5大重倉股降至四季度末的第8大重倉股。此外，科達利(行情002850,診股)“新晉”成為前十大重倉股，華陽集團(行情002906,診股)則退出前十大。

馮明遠另一只基金信澳核心科技重倉股變動較大，十大重倉股中有8只為新進個股。澳核心科技在四季度新進重倉了信安世紀(行情688201,診股)、安恒信息(行情688023,診股)、賽易信息、啟明星辰(行情002439,診股)、捷安高科(行情300845,診股)、金山辦公(行情688111,診股)、中科創(chuàng)達(行情300496,診股)、吉大正元(行情003029,診股)。

韓創(chuàng)：加倉有色、牧業(yè)股，

看好經(jīng)濟復(fù)蘇的力度和持續(xù)性

大成基金韓創(chuàng)因其突出的博取收益能力于2021年廣泛出圈成為黑馬型基金經(jīng)理。在最新的四季報中，韓創(chuàng)表示，2022 年四季度，國內(nèi)疫情防控和房地產(chǎn)調(diào)控政策都出現(xiàn)了大的調(diào)整，在此背景下，經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期快速升溫，資本市場也出現(xiàn)了明顯的變化。我們看好經(jīng)濟復(fù)蘇的力度和持續(xù)性。

從倉位來看，韓創(chuàng)旗下7只基金維持高倉位運行，且呈現(xiàn)出不同程度的加倉。比如韓創(chuàng)接手的第一只基金大成新銳產(chǎn)業(yè)股票倉位從三季度末80.52%加倉至四季度末92.34%，較三季度末整整提升超11個百分點。大成睿景A的股票倉位也從三季度末88.37%加倉至四季度末91.45%。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至四季度末，韓創(chuàng)在管基金規(guī)模合計239.91億元，較三季度末減少19.18億元。

其中，大成新銳產(chǎn)業(yè)四季度末規(guī)模較三季度末下降7.1億元。

從持倉來看，去年四季度韓創(chuàng)大手筆調(diào)倉換股，7只產(chǎn)品均新進了云鋁股份(行情000807,診股)、 紫金礦業(yè)(行情601899,診股)、兩只有色金屬個股，和被稱為“國內(nèi)白羽雞第一股”的圣農(nóng)發(fā)展(行情002299,診股)。此外，7只產(chǎn)品前十大重倉股重疊度較高，賽輪輪胎(行情601058,診股)、昊華科技(行情600378,診股)、赤峰黃金(行情600988,診股)、遠興能源(行情000683,診股)等四只個股均位列前五位重倉股之列。

以韓創(chuàng)代表作大成新銳產(chǎn)業(yè)為例，該基金在四季度大幅加倉賽輪輪胎，環(huán)比加倉20.92個百分點，期末持有賽輪輪胎9303.4萬股，持倉市值超過9.32億元，賽輪輪胎也順勢從三季度末的第2大重倉股晉升為四季度末的第1大重倉股。該基金還加倉了昊華科技、遠興能源、明泰鋁業(yè)(行情601677,診股)、魯陽節(jié)能(行情002088,診股)、馳宏鋅鍺(行情600497,診股)。此外，該基金小幅減持了赤峰黃金，環(huán)比減少0.18個百分點，期末持有赤峰黃金4473.7萬股，持倉市值超過8.08億元。截至四季度末，云鋁股份、 紫金礦業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展“新進”前十大，保利發(fā)展(行情600048,診股)、金地集團(行情600383,診股)、銀泰黃金(行情000975,診股)則退出前十大。

王睿：小幅加倉順周期和消費股，

價值搭臺成長唱戲行情可期

中信保誠基金王睿在今年榮獲第九屆中國基金業(yè)英華獎三年期股票投資最佳基金經(jīng)理，他的投資方向也備受投資者關(guān)注。

王睿在四季報中談到，四季度市場指數(shù)整體呈現(xiàn)箱體震蕩態(tài)勢，以滬深 300 為代表的權(quán)重股表現(xiàn)優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板為代表 的成長股。10 月初市場預(yù)期較為混亂，呈現(xiàn)普遍調(diào)整狀態(tài)；二十大召開后，各項預(yù)期趨于明朗，地產(chǎn)和消 費的復(fù)蘇預(yù)期更加確定，相關(guān)板塊如金融地產(chǎn)，餐飲消費等出現(xiàn)一波較為明顯的股價修復(fù)。在市場整體流 動性有限的情況下，權(quán)重股的上漲分流了部分成長股的參與資金；同時市場情緒放大了成長股短期的利空 因素，或是導(dǎo)致本季度成長股相對價值股和消費股跑輸較多的重要原因。

往明年看，王睿認為，經(jīng)濟的悲觀預(yù)期不斷得到修正，成長股短期的利空因素也大部分落地，我們認為接下來市場可能會演繹價值搭臺成長唱戲的經(jīng)典行情。四季度我們調(diào)整較少，小幅增加了順周期和消費的持倉，但大部分倉位還是集中在光伏、電動車、軍工、新材料等為代表的成長股上。這些成長板塊經(jīng)歷了四季度的殺跌后，目前性價比非常突出，勝率和賠 率都在不斷累積，有望未來爭取超額收益。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至四季度末，王睿在管基金規(guī)模合計95.92億元，較三季度末微降4.17億元。

以王睿代表作中信保誠創(chuàng)新成長A為例，該基金股票倉位仍舊維持在86%左右。

從該基金前十大重倉股來看，王睿在四季度增持晶盛機電(行情300316,診股)、TCL中環(huán)(行情002129,診股)；減持東方財富(行情300059,診股)、納思達(行情002180,診股)、中天科技(行情600522,診股)；“新進”中航光電(行情002179,診股)、宏發(fā)股份(行情600885,診股)、新宙邦(行情300037,診股)；而恒生電子(行情600570,診股)、新和成(行情002001,診股)、瀘州老窖(行情000568,診股)則退出前十大。

關(guān)鍵詞： 四季度末 三季度末 股票倉位