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春節(jié)假期后，市場(chǎng)向好新股上市表現(xiàn)回暖，北交所打新熱度重新上升，本周二（1月31日）實(shí)施申購(gòu)的新贛江(行情873167,診股)，網(wǎng)上獲配比例走低。

根據(jù)安排，利爾達(dá)(行情832149,診股)和一致魔芋(行情839273,診股)2只新股將于下周進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。此外，安達(dá)科技等逾10家注冊(cè)申請(qǐng)已經(jīng)獲批的公司，有望成為下一批新股。

新股申購(gòu)熱度回升

作為春節(jié)假期后首只實(shí)施申購(gòu)的北交所新股，新贛江的中簽率顯示打新情緒重新升溫。

根據(jù)新贛江最新公布的發(fā)行結(jié)果，6.37萬(wàn)戶投資者參與了這只新股的網(wǎng)上發(fā)行，有效申購(gòu)數(shù)量為15.29億股，以此計(jì)算該股這次網(wǎng)上發(fā)行合計(jì)凍資144億元。

最終網(wǎng)上發(fā)行獲配戶數(shù)為2.29萬(wàn)戶，網(wǎng)上獲配股數(shù)為1622.125萬(wàn)股，網(wǎng)上獲配比例為1.06%。該中簽率低于前期的新股樂(lè)創(chuàng)技術(shù)(行情430425,診股)、保麗潔(行情832802,診股)、田野股份(行情832023,診股)等，在1月實(shí)施申購(gòu)的新股中僅高于歐福蛋業(yè)(行情839371,診股)。

值得一提的是，新贛江這次發(fā)行價(jià)格遠(yuǎn)高于發(fā)行底價(jià)。在啟動(dòng)公開(kāi)發(fā)行前夕，新贛江三度調(diào)整公開(kāi)發(fā)行方案，其將發(fā)行底價(jià)降低至每股凈資產(chǎn)一度引起市場(chǎng)關(guān)注，不過(guò)該股最終確定的發(fā)行價(jià)格為9.45元/股，明顯高于其發(fā)行底價(jià)（4.53元/股），發(fā)行市盈率為15.57倍。

根據(jù)資料，新贛江處于醫(yī)藥制造業(yè)，公司是一家集化學(xué)原料藥、化學(xué)藥品制劑及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為一體的企業(yè)。

新贛江這次公開(kāi)發(fā)行股份1707.5萬(wàn)股，如果超額配售選擇權(quán)全額行使，發(fā)行總股數(shù)擴(kuò)大至1963.625萬(wàn)股。該股的戰(zhàn)略配售股份合計(jì)341.50 萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括犀牛之星私募基金、贛州工興中允股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等機(jī)構(gòu)投資者。

有投資者認(rèn)為，受本周北交所市場(chǎng)走強(qiáng)及新股持續(xù)回暖影響，賺錢效應(yīng)帶動(dòng)新股申購(gòu)積極性上升。

二級(jí)市場(chǎng)上，1月31日當(dāng)天北證50指數(shù)出現(xiàn)暴漲，指數(shù)高開(kāi)高走全天漲逾5%，后出現(xiàn)調(diào)整回落，北證50指數(shù)本周累計(jì)上漲了4.54%；多只次新股表現(xiàn)搶眼，本周一上市的樂(lè)創(chuàng)技術(shù)延續(xù)新股回暖趨勢(shì)，首日收盤上漲。

開(kāi)源證券北交所研究中心諸海濱團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，北交所公司注重研發(fā)屬性，目前公司估值或被系統(tǒng)性低估。2022年12月，北交所新股發(fā)行頻率明顯加快，當(dāng)月發(fā)行32只新股，新股發(fā)行估值較低也存在較大機(jī)會(huì)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北交所市場(chǎng)下周走勢(shì)將影響后續(xù)新股的打新情緒。

2只新股下周申購(gòu)

繼昨日馳誠(chéng)股份(行情834407,診股)進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行后，根據(jù)安排，利爾達(dá)和一致魔芋將分別于2月6日、2月7日實(shí)施申購(gòu)。此外，安達(dá)科技、機(jī)科股份、康樂(lè)衛(wèi)士等逾10家公司注冊(cè)申請(qǐng)已經(jīng)獲批，有望在近期啟動(dòng)招股。

利爾達(dá)和一致魔芋2只新股均采用直接定價(jià)方式。利爾達(dá)的發(fā)行價(jià)格為5元/股，發(fā)行市盈率為12.29倍，為近期新股較低水平。一致魔芋的發(fā)行價(jià)格為11.38元/股，發(fā)行市盈率為15.98倍，未超過(guò)20倍。

在招股前，利爾達(dá)和一致魔芋也曾將發(fā)行底價(jià)大幅下調(diào)，這2只新股均將發(fā)行底價(jià)降低至每股凈資產(chǎn)：利爾達(dá)的發(fā)行底價(jià)為1.72元/股，一致魔芋的發(fā)行底價(jià)為6.1元/股。

資料顯示，利爾達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)為IC增值分銷業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)介紹，IC增值分銷業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例已經(jīng)超過(guò)70%，是公司目前最大的業(yè)務(wù)收入來(lái)源，公司分銷的產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于智能儀表、智能安防、新能源、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，利爾達(dá)2021年的業(yè)績(jī)規(guī)模相當(dāng)亮眼，當(dāng)年公司收入和凈利潤(rùn)同比雙雙出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)：營(yíng)收為22億元，凈利潤(rùn)超過(guò)1.8億元，扣非后凈利潤(rùn)為1.7億元。公司2022年上半年凈利潤(rùn)為7606萬(wàn)元。

一致魔芋的主營(yíng)業(yè)務(wù)為魔芋精深加工以及魔芋相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司2021年?duì)I收超過(guò)5億元，凈利潤(rùn)逾5900萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)為5109萬(wàn)元；2022年上半年盈利已經(jīng)超過(guò)4100萬(wàn)元。

諸海濱團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，利爾達(dá)專注于物聯(lián)網(wǎng)模塊、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案以及IC增值分銷業(yè)務(wù)，未來(lái)有望得益于擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)持續(xù)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，建議關(guān)注。

諸海濱團(tuán)隊(duì)指出，截至目前，滬深A(yù)股尚無(wú)與一致魔芋的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品相同的上市公司，具有一定標(biāo)的稀缺性。根據(jù)相近的上下游產(chǎn)業(yè)和商業(yè)模式，選取百龍創(chuàng)園(行情605016,診股)、三元生物(行情301206,診股)和金丹科技(行情300829,診股)作為同行業(yè)可比公司。盈利能力上，一致魔芋2022年前三季度的毛利率高于均值。該股此次北交所公開(kāi)發(fā)行價(jià)為11.38元/股，對(duì)應(yīng)的發(fā)行后PE 2021年為14.4倍，可比公司2021年P(guān)E均值為27倍。公司有望通過(guò)募投項(xiàng)目有效補(bǔ)充產(chǎn)能，增加新產(chǎn)品魔芋晶球的產(chǎn)品比重，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，建議申購(gòu)。

關(guān)鍵詞： 網(wǎng)上發(fā)行 公開(kāi)發(fā)行 主營(yíng)業(yè)務(wù)