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燃料電池“資深玩家”雄韜股份(行情002733,診股)大手筆加碼儲(chǔ)能賽道。

2月13日午間，雄韜股份一紙公告宣布，該公司計(jì)劃斥資105億元同時(shí)在鋰電和鈉電賽道布局。據(jù)了解，其規(guī)劃的鋰電池和鈉電池等新能源產(chǎn)品，應(yīng)用于新能源儲(chǔ)能市場(chǎng)及5G通訊、IDC數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)等領(lǐng)域。

受此消息影響，雄韜股份在午間開(kāi)盤(pán)后，直線漲停。不過(guò)也有投資者提出質(zhì)疑，這一巨額投資計(jì)劃早在2月8日敲定，何以時(shí)至今日才予以披露。

105億投資鋰鈉同行

公告顯示，雄韜股份2月8日與湖北省京山市人民政府簽署了《投資框架協(xié)議》，此次合作項(xiàng)目名稱為雄韜股份鋰電和鈉電產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，計(jì)劃投資總額約105億元，建設(shè)新能源電池產(chǎn)業(yè)園。

據(jù)悉，該項(xiàng)目規(guī)劃用地面積約600畝，按滾動(dòng)開(kāi)發(fā)計(jì)劃分批供地，總建筑面積約50萬(wàn)平方米，主要用于生產(chǎn)15GWh鋰電池和10GWh鈉電池。未來(lái)產(chǎn)品主要應(yīng)用在新能源儲(chǔ)能市場(chǎng)及5G通訊、IDC數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)。

根據(jù)規(guī)劃，雄韜股份該項(xiàng)目將于2023年啟動(dòng)一期5GWh鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目，3年（2023-2025年）內(nèi)完成項(xiàng)目整體建設(shè)。

據(jù)了解，雄韜股份計(jì)劃在京山市逐步建設(shè)鉛酸電池、磷酸鐵鋰電池、氫能源電堆及發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)三大生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)公司整體搬遷回歸。該公司2018年已經(jīng)完成鉛酸蓄電池生產(chǎn)基地整體搬遷，2020年起投資10億元建設(shè)湖北雄韜鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，主要生產(chǎn)儲(chǔ)能鋰電池、工業(yè)鋰電池、低速車(chē)/助力車(chē)鋰電池、車(chē)載燃料電池系統(tǒng)等。

不過(guò)，需要注意的是，雄韜股份這一投資協(xié)議早在8日便簽署，而根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，上市公司與有關(guān)各方就重大事件簽署意向書(shū)或者協(xié)議時(shí)，需及時(shí)履行重大事件的信息披露義務(wù)。

一位上市公司董辦人士也告訴記者，上市公司就重大事件簽署協(xié)議后，一般達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)的，需要在通過(guò)審議后2個(gè)交易日內(nèi)予以披露。

鋰電錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)

一直以來(lái)，雄韜股份被視為國(guó)內(nèi)燃料電池的“資深玩家”，但其燃料電池業(yè)務(wù)體量明顯偏小，整體尚未起量，難以支撐公司營(yíng)收。

去年上半年，該公司燃料電池業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為4466萬(wàn)元，占整體營(yíng)收比例不足3%。而在2020年和2021年全年，該業(yè)務(wù)營(yíng)收數(shù)據(jù)分別也僅為9025萬(wàn)元和4618萬(wàn)元。

從營(yíng)收和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，鉛酸蓄電池為雄韜股份貢獻(xiàn)主要營(yíng)收，鋰電池業(yè)務(wù)占比正逐步提升

2021年和2022年上半年，雄韜股份鉛酸電池營(yíng)收分別為20.51億元和10.99億元，占比分別為65.94%和64.58%，營(yíng)收狀況較為穩(wěn)定。而其鋰電業(yè)務(wù)同期營(yíng)收分別為10.13億元和5.56億元，占比分別為32.58%和32.68%。

資料顯示，該公司主要產(chǎn)品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類。其主要產(chǎn)品用于通訊、電動(dòng)交通工具、儲(chǔ)能、電力、UPS、IDC數(shù)據(jù)中心等行業(yè)領(lǐng)域。

尤其在鋰電領(lǐng)域，雄韜股份與主流電池產(chǎn)商錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，避開(kāi)了市場(chǎng)空間更大但競(jìng)爭(zhēng)更激烈的動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，該公司主要面向數(shù)據(jù)中心及基站備電領(lǐng)域，與鉛酸電池多為同一類客戶。

鈉電產(chǎn)能十足

需要注意的是，雄韜股份此次巨額投資還涉及鈉電環(huán)節(jié)。該公司提及，針對(duì)支持新興產(chǎn)業(yè)鈉離子電池項(xiàng)目，根據(jù)鈉離子電池公司30億元估值，京山當(dāng)?shù)貒?guó)資旗下的京山京誠(chéng)投資公司出資入股10%-20%。

對(duì)于鈉電賽道，雄韜股份此前也多次公開(kāi)提及。在該公司近期在互動(dòng)平臺(tái)中表示，其鈉電中試線建設(shè)正在有序推進(jìn)當(dāng)中，計(jì)劃將于2023年投產(chǎn)，同時(shí)可啟動(dòng)一期量產(chǎn)線建設(shè)。該公司還透露，其鈉電第一代樣品去年上半年完成驗(yàn)證，產(chǎn)品能量密度可達(dá)130 Wh/kg，循環(huán)壽命超過(guò)3000次。

2023年被視為鈉電量產(chǎn)元年，而儲(chǔ)能環(huán)節(jié)普遍被視為鈉電池首先可實(shí)現(xiàn)替代的領(lǐng)域。而雄韜股份此次規(guī)劃的10GWh鈉電池產(chǎn)能相當(dāng)充足，明顯高于業(yè)內(nèi)主要玩家相繼宣布的產(chǎn)能。

其中，鈉電元老廠商中科海納已實(shí)現(xiàn)鈉電池及正負(fù)極材料覆蓋，按照該公司規(guī)劃，2022年安徽阜陽(yáng)產(chǎn)線已投產(chǎn)1GWh鈉電池和各2000噸正負(fù)極材料，2023年將擴(kuò)產(chǎn)3-5GWh鈉電池和2萬(wàn)噸正極/1 萬(wàn)噸負(fù)極。另外，傳藝科技(行情002866,診股)的鈉電池中試線已投產(chǎn)，單體能量密度150-160Wh/kg，循環(huán)次數(shù)不低于4000 次，該公司2022年10月擬將鈉電池一期規(guī)劃2GWh 產(chǎn)能提升至4.5GWh。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，公司在數(shù)據(jù)中心及基站建設(shè)領(lǐng)域擁有深厚積淀，有望充分受益。公司鉛酸蓄電池及鋰離子電池主要聚焦于數(shù)據(jù)中心及基站備電市場(chǎng)，近年隨著數(shù)據(jù)流量需求的增加，下游數(shù)據(jù)中心及基站備電市場(chǎng)呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢(shì)。

公司于2022年下半年大力發(fā)展鋰電池的儲(chǔ)能市場(chǎng)領(lǐng)域，公司基于在國(guó)內(nèi)外擁有較好的客戶基礎(chǔ)，除公司于指定平臺(tái)公告的中國(guó)鐵塔、中南電力、RELIANCE等相關(guān)儲(chǔ)能客戶外仍有如國(guó)電投、中國(guó)國(guó)能、VICTRON等知名企業(yè)。鋰電池業(yè)務(wù)近幾年每年以幾乎翻一番的速度高速成長(zhǎng)，詳細(xì)業(yè)績(jī)情況請(qǐng)持續(xù)關(guān)注公司《2022年年度報(bào)告》。

氫能源業(yè)務(wù)的發(fā)展目前仍受行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)規(guī)模化、基礎(chǔ)建設(shè)等客觀因素的影響未能實(shí)現(xiàn)盈利，但我們判斷目前氫燃料電池的市場(chǎng)發(fā)展與10年前鋰電池市場(chǎng)發(fā)展的情況極為相似，氫能源作為公司重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向，公司在8年前開(kāi)始布局氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈，在膜電極、燃料電池電堆、發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、加氫制氫儲(chǔ)氫等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈布局。

關(guān)鍵詞： 雄韜股份 燃料電池 數(shù)據(jù)中心