公募基金年報(bào)披露季大幕正式拉開(kāi)。

今日，隨著明星基金經(jīng)理陸彬管理的基金悉數(shù)發(fā)布2022年報(bào)，其持倉(cāng)中的隱形重倉(cāng)股和最新觀點(diǎn)也隨之出爐。

(資料圖)

在年報(bào)中，陸彬表示，2023年的新能源行業(yè)投資預(yù)計(jì)將是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方向，包括新技術(shù)環(huán)節(jié)、業(yè)績(jī)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)、業(yè)績(jī)有望維持的環(huán)節(jié)。

首批百億基金經(jīng)理年報(bào)出爐

3月17日，公募市場(chǎng)首批2022年報(bào)來(lái)自匯豐晉信基金，其明星基金經(jīng)理陸彬旗下部分產(chǎn)品發(fā)布了2022年年報(bào)。最近幾年，陸彬管理規(guī)模逐步增長(zhǎng)，截止2022年年末，其個(gè)人管理規(guī)模已經(jīng)突破260億元。

匯豐晉信低碳先鋒2022年報(bào)顯示，排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括，江特電機(jī)(行情002176,診股)、長(zhǎng)盈精密(行情300115,診股)、鹽湖股份(行情000792,診股)、安恒信息(行情688023,診股)、艾為電子(行情688798,診股)、川發(fā)龍蟒(行情002312,診股)、中新賽克(行情002912,診股)、廣匯能源(行情600256,診股)、恒逸石化(行情000703,診股)、科大訊飛(行情002230,診股)。

在匯豐晉信低碳先鋒年報(bào)中，陸彬提到，基金的投資范圍不僅包括電動(dòng)車(chē)和風(fēng)光儲(chǔ)，還包括了新型電力系統(tǒng)（適應(yīng)彈性的發(fā)電側(cè)供給和用 電側(cè)需求），綠色節(jié)能建筑（減少能源消耗），環(huán)保相關(guān)，比如:廢棄物的無(wú)害化處理，生產(chǎn)過(guò)程的低碳改造，還有仍處于發(fā)展早期階段的氫能產(chǎn)業(yè)鏈，以及相關(guān)新設(shè)備、新材料的機(jī)會(huì)。以上各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都是未來(lái)會(huì)密切關(guān)注的方向。

匯豐晉信時(shí)代先鋒2022年報(bào)顯示，排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括，中信證券(行情600030,診股)、美團(tuán)-W、云鋁股份(行情000807,診股)、神火股份(行情000933,診股)、華友鈷業(yè)(行情603799,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)、東吳證券(行情601555,診股)、新鋼股份(行情600782,診股)、中國(guó)平安(行情601318,診股)、天順風(fēng)能(行情002531,診股)。

匯豐晉信核心成長(zhǎng)2022年報(bào)顯示，排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括，長(zhǎng)盈精密、廣匯能源、杭可科技(行情688006,診股)、恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、中信證券、中孚信息(行情300659,診股)、恩捷股份、東方通(行情300379,診股)、凱萊英(行情002821,診股)、天順風(fēng)能。

匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略2022年報(bào)顯示，排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括，安恒信息、杭可科技、艾為電子、中信證券、恒瑞醫(yī)藥、藥明康德(行情603259,診股)、中望軟件(行情688083,診股)、桐昆股份(行情601233,診股)、韋爾股份(行情603501,診股)、廣匯能源。

2023年挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，重點(diǎn)關(guān)注三大方向

在上述基金2022年報(bào)中，陸彬表示，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方向:

第一，新技術(shù)環(huán)節(jié)。新能源產(chǎn)業(yè)鏈里還有新的子賽道值得發(fā)掘，能降低生產(chǎn)成本、增強(qiáng)產(chǎn)品性能、提高安全性的新技術(shù)，都將帶來(lái)結(jié)構(gòu)性增量需求。當(dāng)然，對(duì)新技術(shù)的商業(yè)化落地的節(jié)奏和空 間需要仔細(xì)識(shí)別，其中個(gè)股的質(zhì)地更加需要深度研究，這都需要花費(fèi)大量精力，是對(duì)我 們研究能力的考驗(yàn)。

第二，業(yè)績(jī)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)。部分環(huán)節(jié)因?yàn)檫^(guò)去上游供給緊缺，導(dǎo)致成本較高利潤(rùn)被壓縮，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的大部分 利潤(rùn)被上游攫取，隨著上游供應(yīng)的緩解，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)可能會(huì)重新分配，部分公司的業(yè)績(jī) 有望顯著反轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)往往對(duì)過(guò)去較為悲觀的業(yè)績(jī)情形做了線性外推，估值相對(duì)不高。

第三，業(yè)績(jī)有望維持的環(huán)節(jié)。對(duì)于下游需求增速比較確定，新進(jìn)入者產(chǎn)能擴(kuò)張速度較慢，或公司的競(jìng)爭(zhēng)力非常突 出，利潤(rùn)在中期維度可以保持的環(huán)節(jié)，估值相對(duì)比較便宜的，可能還有一定的估值修復(fù) 空間，值得積極關(guān)注。

陸彬認(rèn)為，2023年的新能源行業(yè)投資預(yù)計(jì)將是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年。過(guò)去三年的新能源行業(yè)基本面未受到宏觀波動(dòng)和疫情的影響，實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車(chē)和風(fēng)光儲(chǔ)等子賽 道也進(jìn)行了充分的演繹。新能源行業(yè)的很多白馬公司，從去年下半年以來(lái)對(duì)2023年的業(yè)績(jī)做了向下的估值調(diào)整，留下了投資機(jī)會(huì)。

從市場(chǎng)容量來(lái)看，新能源行業(yè)幾個(gè)子賽道都還有增長(zhǎng)空間。國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)滲透率剛剛突破20%，全國(guó)家庭汽車(chē)保有量也有望繼續(xù)提升；光伏、風(fēng)電占我國(guó)總發(fā)電量比例僅突破10%，需求預(yù)計(jì)還會(huì)大幅增長(zhǎng)。從全球看新能源的滲透率也不高，產(chǎn)業(yè)還有更廣闊的 市場(chǎng)。新能源產(chǎn)業(yè)鏈基本上都在中國(guó)，各個(gè)環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化程度很高，但國(guó)內(nèi)的技術(shù)擴(kuò)散較 快，最近幾年行業(yè)的新玩家較多，整體競(jìng)爭(zhēng)格局有所變化，部分細(xì)分環(huán)節(jié)已經(jīng)呈現(xiàn)階段 性產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)入增量不增利的發(fā)展困境。

綠色轉(zhuǎn)型，這已是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展較為確定的方向，是需要花數(shù)十年時(shí)間才能達(dá)到的 長(zhǎng)期目標(biāo)，在這個(gè)背景下投資機(jī)會(huì)是非常多元的，而且是分層次、分階段的。

對(duì)于港股方面，陸彬表示，重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)公司:第一，是以互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)，該 類(lèi)標(biāo)的A股較為稀缺，與全球比較來(lái)看成長(zhǎng)潛力依然較大但估值水平不高；第二，以資 源股為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，該部分公司上市時(shí)間較早，以國(guó)企為主，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體里 的中堅(jiān)力量，盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)，股息率較高，業(yè)績(jī)還可能有較大的彈性，值得關(guān)注。后續(xù)我們將適當(dāng)控制港股的倉(cāng)位，并結(jié)合研究團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)，謹(jǐn)慎的做好港股配置。

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