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金融界4月3日消息 美國(guó)商業(yè)銀行的存款下滑勢(shì)頭仍并未能阻止，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)本周五（3月31日）發(fā)布的最新H.8報(bào)告，截至3月22日當(dāng)周，美國(guó)所有商業(yè)銀行的存款規(guī)模再度減少了1257億美元，為連續(xù)第九周下滑。

不過(guò)值得關(guān)注的是，最新的下降幅度已明顯減弱。另外一個(gè)變化是，小型銀行存款上漲，為倒閉來(lái)的首次，但大型銀行存款卻略有下降。

美國(guó)銀行業(yè)走出困境了嗎？

中信證券(行情600030,診股)指出，整體而言，此輪貨幣緊縮對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的負(fù)面影響不容忽視。

一方面，美國(guó)銀行將持續(xù)面臨存款流失問(wèn)題。由于美國(guó)仍處于貨幣緊縮的過(guò)程，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息需等待較長(zhǎng)一段時(shí)間，因而預(yù)計(jì)短期金融資產(chǎn)的高收益率會(huì)持續(xù)導(dǎo)致美國(guó)銀行存款流出，尤其是聲譽(yù)偏低的中小銀行。由于貸款端利率較難快速大幅提升，若美國(guó)銀行提升存款利率，則利潤(rùn)空間將被大幅壓縮，因而美國(guó)銀行面對(duì)存款流失較為無(wú)力。

另一方面，美國(guó)中小銀行商業(yè)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口較高，經(jīng)濟(jì)放緩背景下也埋下銀行風(fēng)險(xiǎn)隱患。小銀行對(duì)于商業(yè)房地產(chǎn)貸款的投放遠(yuǎn)高于住宅房地產(chǎn)，美國(guó)近70%的商業(yè)房地產(chǎn)貸款來(lái)自于小銀行。而自加息以來(lái)，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷降溫，其價(jià)格不斷下跌，寫字樓空置率也有所上升。CRED IQ數(shù)據(jù)顯示約有1620億美元商業(yè)房地產(chǎn)貸款于2023年到期，到期規(guī)模為未來(lái)十年最高水平。在經(jīng)濟(jì)放緩、銀行業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)或進(jìn)一步緊縮、商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)值不斷萎縮的情況下，未來(lái)美國(guó)銀行資產(chǎn)端的商業(yè)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)令人擔(dān)憂。

歐洲銀行業(yè)危機(jī)“翻篇”了么？

國(guó)泰君安(行情601211,診股)證券表示，在銀行危機(jī)爆發(fā)后，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德強(qiáng)調(diào)了央行將在風(fēng)險(xiǎn)壓力上行時(shí)加大對(duì)銀行體系流動(dòng)性的支持，并且強(qiáng)調(diào)了貨幣政策制定過(guò)程中“數(shù)據(jù)依賴”至關(guān)重要。但金融風(fēng)險(xiǎn)并不僅僅局限于流動(dòng)性，結(jié)合當(dāng)前歐洲的金融環(huán)境，金融條件緊縮對(duì)于經(jīng)濟(jì)的負(fù)面反饋是未來(lái)主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

事實(shí)上，在本輪歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)前，歐元區(qū)的存款就已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑。這事實(shí)上意味著銀行體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生了“負(fù)反饋”。存款下滑的情況在今年表現(xiàn)得更加明顯，在很大程度上也意味著部分存款開始追逐高利率，因此離開了銀行系統(tǒng)。這樣的情況在歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)后可能會(huì)更加顯著，這也意味著“負(fù)反饋”在未來(lái)一段時(shí)間將是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的最大下行風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，歐洲央行本輪加息的起點(diǎn)較美國(guó)落后，這也導(dǎo)致其通脹高點(diǎn)的出現(xiàn)及下行的速度滯后于美國(guó)。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)開始押注美國(guó)將于2023年開啟降息，而歐元區(qū)尚未有加息終止路徑的共識(shí)。在利率預(yù)期尚未見頂?shù)那闆r下，雖然短期銀行危機(jī)蔓延的擔(dān)憂暫時(shí)緩解，但是長(zhǎng)期而言，高利率風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)再次外溢甚至爆發(fā)新的危機(jī)仍是一個(gè)不確定事件。

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