(相關(guān)資料圖)

在此前剛剛披露完畢的基金年報中，素有“公募巴菲特”稱號的“頂流”基金經(jīng)理朱少醒的最新持倉浮出水面，由其掌舵的富國天惠精選成長基金現(xiàn)身于多家上市公司的前十大流通股股東名單。與此同時，在某公司的定增名冊中，也能夠看到朱少醒的身影，近日，這家公司股價剛剛創(chuàng)下新高。在風(fēng)格劇烈變換的市場環(huán)境下，朱少醒是如何調(diào)倉的？

朱少醒2022年報最新持倉

整體換手率降低、對部分個股大力調(diào)倉

作為市場眼中的“頂流”基金經(jīng)理，朱少醒目前管理規(guī)模超過300億元。由其掌舵的富國天惠（全稱為“富國天惠精選成長”）創(chuàng)造了15年長期業(yè)績回報超2000%、年化回報近20%的“驕人成績”，而在投資歷史上，這種成績只有股神巴菲特能夠做到。也正因此，朱少醒也有了一個“公募巴菲特”的稱號。

3月31日，富國天惠基金披露了2022年年報，同步披露了該基金的全部持倉。數(shù)據(jù)顯示，富國天惠共持有210只個股，整體持倉市值超過300億元。從倉位配置來看，對部分行業(yè)持倉較為集中，如制造業(yè)占比最高為66.72%，金融業(yè)占比居于其次為6%，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)占比5.47%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比為3.91%。

與此同時，整體換手率出現(xiàn)了相對降低。據(jù)同花順(行情300033,診股)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度整體換手率為91.8%，為近年以來的最低水平。對比來看，2020年四季度與2021年四季度的換手率均超過100%，2016年四季度與2017年四季度均超過200%，2015四季度換手率更是高達(dá)440%。

那么，在這背后，朱少醒是如何調(diào)倉的？據(jù)觀察，雖然整體換手率下降，但朱少醒對于部分個股的調(diào)倉力度卻不小。從增減倉的個股中，也能夠看出朱少醒的一些態(tài)度變遷。

從增倉的角度來看，對于部分個股的增倉幅度超過100%，如中國移動(行情600941,診股)、金山辦公(行情688111,診股)、上海機(jī)場(行情600009,診股)、愛美客(行情300896,診股)、片仔癀(行情600436,診股)等。另外，對于部分個股的增倉幅度更是超過了十倍，如匯川技術(shù)(行情300124,診股)、普門科技(行情688389,診股)、藍(lán)曉科技(行情300487,診股)、恒生電子(行情600570,診股)等，其中，增倉機(jī)械設(shè)備公司匯川技術(shù)幅度最高，截至去年底持倉430萬股，相較于上期增倉幅度達(dá)4201.03%（見表1）。

從增倉幅度居前的公司來看，除了匯川技術(shù)，其中不少屬于制造業(yè)范疇，個股多集中在電子、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域。對于制造業(yè)，朱少醒最新有觀點表示，在過去的一年里，國際環(huán)境發(fā)生了比較大的變化，制造業(yè)的安全性至關(guān)重要，相關(guān)涉及到的領(lǐng)域也會出現(xiàn)大量的標(biāo)的，但這些標(biāo)的并沒有非常清晰的行業(yè)特征，它會散布在整個制造業(yè)環(huán)節(jié)。根據(jù)過去多年傳統(tǒng)的投資經(jīng)驗，可以看到中國的制造業(yè)積累到一定程度時，在全球的競爭力就會爆發(fā)，對國際競爭對手來說是一個非常大的打擊。這也意味著相應(yīng)的公司在未來一年都會獲得比較大的發(fā)展機(jī)會。

與之相對，朱少醒也對一眾公司開啟了“賣賣賣”模式。觀察來看，不少公司被“腰斬式”減倉，減倉幅度達(dá)50%，另外，部分公司被減倉的幅度更高，甚至有的公司被“清倉式”減倉。

仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，光伏、鋰電池等新能源是被減倉最明顯的領(lǐng)域之一。具體來看，年報數(shù)據(jù)顯示，富國天惠減倉光伏公司隆基綠能(行情601012,診股)、通威股份(行情600438,診股)等幅度均超過80%，減倉鋰電池企業(yè)億緯鋰能(行情300014,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)等幅度同樣也都超過了80%。截至去年末，富國天惠持倉隆基綠能1.13萬股，相對上期減倉幅度達(dá)99.38%，持倉市值僅為48萬元，幾乎是在清倉離場（見表2）。

事實上，自去年下半年以來，上述被減持的多數(shù)新能源公司股價多處于下跌調(diào)整狀態(tài)。如隆基綠能，去年下半年以來跌幅達(dá)40%，通威股份、億緯鋰能跌幅達(dá)30%。

不過，雖然股價持續(xù)調(diào)整，但相關(guān)公司仍發(fā)布了最新業(yè)績預(yù)喜的公告，如億緯鋰能表示，今年一季度預(yù)盈10.42億元~11.47億元，同比增長100%~120%；通威股份表示，今年一季度預(yù)計實現(xiàn)凈利約83億元~87億元， 同比增長約60%~68%。在業(yè)績表現(xiàn)的刺激下，相關(guān)新能源公司股價是否有望迎來企穩(wěn)反彈呢？

最新現(xiàn)身多家公司大股東

今年又有加倉動作，這一只創(chuàng)新高

隨著上市公司密集披露2022年年報，富國天惠最新也以大股東的身份現(xiàn)身于多家公司前十大流通股股東中。

目前來看，富國天惠出現(xiàn)在杭氧股份(行情002430,診股)、光威復(fù)材(行情300699,診股)、瑞豐新材(行情300910,診股)、蘭石重裝(行情603169,診股)等10余家公司前十大流通股股東中（見表3）。

其中，富國天惠以新進(jìn)姿態(tài)現(xiàn)身蘭石重裝。截至2022年末，富國天惠以500.52萬股的持倉量新進(jìn)成為公司第六大流通股股東。據(jù)其披露的2022年年報顯示，蘭石重裝也是其新進(jìn)納入的標(biāo)的。蘭石重裝直營業(yè)務(wù)為煉油及煤化工壓力容器裝備，屬于機(jī)械制造領(lǐng)域。近階段，公司股價迎來不俗表現(xiàn)，4月11日當(dāng)天上漲7%，今年以來已累計上漲超過30%（見圖1）。

不僅蘭石重裝，朱少醒在今年加碼的多只個股也有不俗表現(xiàn)，如海思科(行情002653,診股)。4月10日，海思科股價盤中上漲至28.10元，創(chuàng)近兩年新高（見圖2）。

在這背后，就有朱少醒加碼的身影。海思科今年1月以20元/股增發(fā)4000萬股、募資8億元的定增落地，富國基金以其管理的12個公募產(chǎn)品參與本次發(fā)行認(rèn)購。在本次增發(fā)完成后，富國天惠的持股數(shù)量由2022年末的1000萬股增加536萬股至1536萬股。

海思科主營業(yè)務(wù)為化藥制劑及原料藥，具有創(chuàng)新藥概念。近日，受AACR（美國癌癥研究協(xié)會）大會、CDE（國家藥監(jiān)局藥品審評中心）發(fā)布相關(guān)創(chuàng)新藥支撐政策，以及上市公司扎堆披露創(chuàng)新藥最新研發(fā)進(jìn)展等刺激，創(chuàng)新藥板塊整體出現(xiàn)升溫，部分個股迎來強(qiáng)勢上漲并創(chuàng)新高。

朱少醒加碼的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(行情300628,診股)近日股價也有異動。在億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)披露的一項股份回購中“透露”了朱少醒的調(diào)倉動態(tài)。據(jù)億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)因回購事項披露的截至2023年1月13日的股東信息顯示，富國天惠持倉數(shù)量為1030.4萬股，位居第十大股東。對比來看，相較于去年末的1000萬股持倉量增加了30.4萬股。

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)主營業(yè)務(wù)為桌面通信終端、云辦公終端等產(chǎn)品，具有信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等多重?zé)衢T概念，今年以來至3月23日，公司股價一度上漲達(dá)40%。不過，自觸及階段高點之后，公司股價隨即步入了回調(diào)階段。

積極現(xiàn)身調(diào)研

對不少調(diào)研標(biāo)的加碼布局

另外，富國基金也是近年里的調(diào)研“大戶”，朱少醒也曾頻繁現(xiàn)身上市公司調(diào)研名單。通過觀察富國天惠的最新年報持倉來看，部分標(biāo)的正是被朱少醒重點調(diào)研關(guān)注的。

2022年全年，朱少醒參與調(diào)研較為活躍，據(jù)不完全統(tǒng)計，其去年曾現(xiàn)身于德賽西威(行情002920,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、立訊精密(行情002475,診股)、久祺股份(行情300994,診股)、中密控股(行情300470,診股)等近10家公司的調(diào)研名單中。對部分個股更是進(jìn)行了多次調(diào)研，如電子元件公司立訊精密，朱少醒分別于2022年2月、4月、8月與10月對其進(jìn)行了4次調(diào)研，另外，對汽車零部件公司德賽西威進(jìn)行了3次調(diào)研，對自行車企業(yè)久祺股份進(jìn)行了2次調(diào)研（見表4）。

結(jié)合富國天惠的最新年報持倉來看，朱少醒調(diào)研的多家公司均為其重倉持有的標(biāo)的。如其多次調(diào)研的立訊精密，據(jù)富國天惠2022年年報數(shù)據(jù)顯示，共持有2000萬股股份，持倉市值約為6.35億元，為該基金第11大重倉股。

朱少醒2022年11月調(diào)研的寧波銀行也是富國天惠的重倉股，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，富國天惠持倉寧波銀行3500萬股，持倉市值約為11.35億元，為該基金第4大重倉股。

另外，朱少醒于2022年6月調(diào)研的中密控股、2022年4月調(diào)研的藍(lán)曉科技則分別為富國天惠的第27與39大重倉股。朱少醒于2022年4月調(diào)研的航發(fā)控制(行情000738,診股)，則以新進(jìn)姿態(tài)成為富國天惠的2022年年報股票池。

今年以來，朱少醒的名字并未在上市公司的調(diào)研名單中出現(xiàn)，但其所在的富國基金卻在積極調(diào)研，不完全統(tǒng)計，截至目前，富國基金已經(jīng)現(xiàn)身調(diào)研上市公司超過300家。

今年1月~2月，富國基金密集現(xiàn)身AI公司調(diào)研，據(jù)觀察，不少公司被調(diào)研后至今已累計不小的漲幅，如云從科技(行情688327,診股)、寒武紀(jì)(行情688256,診股)、湯姆貓(行情300459,診股)、神州泰岳(行情300002,診股)等，自富國基金調(diào)研后至今，漲幅均超過50%（見表5），不過，AI持續(xù)大熱之后，近期市場的分歧也在加劇，不少個股在近日紛紛開啟回調(diào)模式。

“踩點精準(zhǔn)”的富國基金，近日還參與調(diào)研了家聯(lián)科技(行情301193,診股)、美亞柏科(行情300188,診股)、華大基因(行情300676,診股)等家居用品、應(yīng)用軟件、生物科技等領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)（見表6），如果向后市去看，相關(guān)公司是否也有望迎來不錯的表現(xiàn)？

朱少醒在策略報告中表示，展望2023年，需要認(rèn)真思考后新冠時期的投資應(yīng)對。未來較長一段時間內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)將和新冠共存，新冠的邊際影響終將趨弱。同時也需要承認(rèn)，新冠的負(fù)面影響將維持較長時間，實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將是曲折的。經(jīng)過2022年的全面下跌，市場整體的估值大幅回落。部分經(jīng)歷過多年考驗的核心資產(chǎn)公司估值已經(jīng)相對合理。市場關(guān)注度較低的中小盤公司整體估值也依然有吸引力，翻石頭選股的環(huán)境依然友好。除了甄選優(yōu)質(zhì)的公司之外，估值考量同樣重要。優(yōu)質(zhì)公司并不簡單等同于耳熟能詳?shù)拿餍枪尽?/P>

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