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隨著一季報的陸續(xù)發(fā)布，受訪人士預計市場將從純主題炒作轉向業(yè)績主線。

4月14日，大盤全天震蕩反彈，滬指午后重回強勢狀態(tài)，三大指數(shù)均小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.6%，深成指漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.93%。

總體上個股漲多跌少，兩市超2600只個股上漲。滬深兩市今日成交額11150億元，較上個交易日縮量219億元。北向資金全天凈買入62.24億元，其中滬股通凈買入21.58億元，深股通凈買入42.66億元。

受訪人士表示，進入4月份，國內(nèi)增長周期繼續(xù)上行，A股市場機會大于風險，在全球各大類資產(chǎn)中明顯占優(yōu)。隨著一季報的陸續(xù)發(fā)布，市場將從純主題炒作轉向業(yè)績主線。

大盤探底回升

今日大盤探底回升，滬指午后表現(xiàn)強勢，逼近前期階段高點。截至收盤，滬指漲0.6%，深成指漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.93%。

盤面上，31個申萬一級行業(yè)中，共計18個行業(yè)板塊收漲，2個行業(yè)板塊漲幅與昨日持平，11個行業(yè)板塊收跌。其中，有色金屬、電子、建筑裝飾、汽車、公用事業(yè)、電力設備、通信、鋼鐵等行業(yè)板塊漲幅居前。

有色金屬今日全天強勢，領漲各行業(yè)板塊，收盤大漲3.18%。板塊內(nèi)，中科磁業(yè)(行情301141,診股)大漲11.41%，四川黃金(行情001337,診股)、永興材料(行情002756,診股)、中潤資源(行情000506,診股)、鵬欣資源(行情600490,診股)10CM漲停，天華新能(行情300390,診股)、浩通科技(行情301026,診股)、曉程科技(行情300139,診股)、中礦資源(行情002738,診股)漲幅居前。

電子板塊今日收漲2%，漲幅緊跟有色金屬板塊，板塊內(nèi)個股狂掀漲停潮。具體來看，聯(lián)動科技(行情301369,診股)、經(jīng)緯輝開(行情300120,診股)20CM漲停，富樂德(行情301297,診股)大漲15.63%，金海通(行情603061,診股)、晶方科技(行情603005,診股)、至純科技(行情603690,診股)、北方華創(chuàng)(行情002371,診股)、華亞智能(行情003043,診股)、茂碩電源(行情002660,診股)、晶瑞電材(行情300655,診股)等多股10CM漲停。

概念板塊方面，中芯概念、光刻膠、氮化鎵、第三代半導體、科創(chuàng)板做市股、超超臨界發(fā)電、Chiplet概念等概念板塊漲幅居前。

中芯概念以5.48%的漲幅領漲，拓荊科技(行情688072,診股)-U今日20CM漲停，芯源微(行情688037,診股)、精測電子(行情300567,診股)、有研硅(行情688432,診股)、中微公司(行情688012,診股)、正帆科技(行情688596,診股)、安集科技(行情688019,診股)漲超11%，盛劍環(huán)境(行情603324,診股)、至純科技、北方華創(chuàng)等多股漲停。

抓住做多窗口

與上周相比，本周A股表現(xiàn)明顯以震蕩為主，這是為何？

鴻風資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易向記者表示，“從行情的大勢來看，本周市場來到自3月21日反彈以來的重要時間窗口，而且上證指數(shù)接近去年7月初的高點，市場對于能否進一步反彈存有疑慮。分板塊看，近期CHATGPT相關的計算機、傳媒、通信、電子等板塊上漲過快，日均交易額接近大盤的一半，交易擁擠度過高導致板塊波動加大，資金的頻繁進出導致大盤震蕩?！?/P>

“最近宏觀面沒有出現(xiàn)大的變化，這是造成A股震蕩的主要原因?！苯ㄣ鼤r代投資總監(jiān)趙媛媛表示，“其次，影響市場風格的因素沒有出現(xiàn)合力，雖然利率指示的市場風險偏好成長主題，但短期成長主題又面臨財報考驗、新刺激缺乏等負面因素，行業(yè)輪動迅速而又混沌。后續(xù)宏觀面若產(chǎn)生變化，可能打破指數(shù)的這種平衡?！?/P>

“在AI概念相關板塊大幅上漲后，陸續(xù)展現(xiàn)在市場面前的各類正負面消息與事件對市場預期與情緒存在對沖效應，在多空雙方短期相互博弈的格局下，市場從而呈現(xiàn)震蕩行情?！蹦汤一鸾?jīng)理莊宏東表示。

關于市場的后市表現(xiàn)，融智投資基金經(jīng)理夏風光表示，“中期來看，依然維持向好的判斷。”他分析解釋道，現(xiàn)在基本面的不足在于消費好轉還有待確認，消費者信心指數(shù)也持續(xù)處于低位，也許這是困擾股市投資者的因素之一。但通常來說，每當經(jīng)濟復蘇確認和情緒面低預期同時存在的時候，就是勝率特別好的做多窗口，因為此時市場的核心驅(qū)動力(行情838275,診股)正在凝聚，價格又在低位，預期差的存在恰好提供了額外的安全邊際。

陳雯認為，現(xiàn)階段國內(nèi)經(jīng)濟與地緣政治暫無未預期到的風險因素，市場處于結構做多窗口期。另外，從流動性上來說，美聯(lián)儲偏鴿表態(tài)下預期有望迎來海外流動性的拐點，對市場成長形成支撐。

“進入4月份，國內(nèi)增長周期繼續(xù)上行，A股市場機會大于風險，在全球各大類資產(chǎn)中明顯占優(yōu)。隨著一季報的陸續(xù)發(fā)布，市場將從純主題炒作轉向業(yè)績主線?！秉S易向記者分析道。

警惕市場風險

進入二季度，投資者該警惕哪些市場風險，把握好投資節(jié)奏？

風險方面，莊宏東認為，應當警惕國內(nèi)經(jīng)濟基本面與消費需求修復不及預期的可能性。對于海外，也應當關注歐美經(jīng)濟衰退的發(fā)展進程，避免經(jīng)濟環(huán)境預期下修帶來的潛在風險。

“目前最大的風險依然是歐美銀行系統(tǒng)的風險，瑞信收購方案依然沒通過，美國也沒有從制度上保障中小銀行。但是，超預期下降的美國就業(yè)數(shù)據(jù)也可能讓美聯(lián)儲提前轉鴿并推升A股?！壁w媛媛指出。

在最近行業(yè)輪動頻繁、缺乏持續(xù)性主線的環(huán)境下，趙媛媛建議，投資者一方面可以持幣等待新的主題出現(xiàn)，另一方面可以低位潛伏地產(chǎn)下游、服務性消費等可能出現(xiàn)業(yè)績超預期的個股，以博取財報公告后的短線收益。

大道興業(yè)投資總經(jīng)理黃華艷認為，上市公司一季報情況會讓4月份投資方向更加明朗，震蕩格局終將被打破。向上的趨勢拉長周期看是沒有問題，但是短期永遠都有風險，因此要做好風險控制。她建議，投資者做好以下兩點：一是選好賽道，板塊輪動沒法提前預測，只有提前埋伏；二是控制好倉位，如果方向不明，滿倉加杠桿的做法不可取。

陳雯向記者表示，“投資者要注意的風險是年報和一季報窗口期那些基本面發(fā)生改變且業(yè)績不及預期的公司?！彪S著一季報披露，更多公司的經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，各行業(yè)訂單和排產(chǎn)數(shù)據(jù)也相繼公布。市場對于全年景氣趨勢和邊際改善的方向有了更明確的判斷，才會選擇主攻方向。

陳雯進一步表示，機構投資者會沿著景氣趨勢和業(yè)績邊際改善的方向進行布局，因此投資者可以從這些數(shù)據(jù)中把握板塊輪動的節(jié)奏。具體可以關注人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、半導體、軍工、新能源、消費等行業(yè)的投資機會。

關于投資建議，黃易指出，“科技成長板塊仍是中國經(jīng)濟未來的長期發(fā)展方向，但人工智能相關板塊前期炒作已到極致，短期或有風險；而順周期與新能源板塊投資性價比正在回升，后續(xù)在存量市場格局下，或?qū)⒊尸F(xiàn)兩類風格資產(chǎn)的交替前行?！?/P>

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