(資料圖片僅供參考)

這幾天的A股，讓我們?cè)俅紊钌钫J(rèn)識(shí)了靠炒股賺錢是一件多么艱難的事情。

五一來臨，報(bào)道預(yù)期消費(fèi)數(shù)據(jù)激增，旅游股跌卻跌入了深淵，有些票4天跌了45%。

被給予厚望的半導(dǎo)體，接連暴跌，一周內(nèi)就出現(xiàn)大面積腰斬潮。

妖到什么程度？很多龍頭股前天漲停，昨天跌停，今天天又跌停了。

另一方面，之前還陷入各自擔(dān)憂疑云新能源卻突然滿血復(fù)活，出現(xiàn)了大面積的漲停潮。

這種急速的風(fēng)格切換，絕大多數(shù)人根本連反應(yīng)時(shí)間都沒有就被摁在地上反復(fù)狠狠摩擦。尤其那些追漲殺跌的散戶，遍地都是一周賬戶腰斬，AI行情竹籃打水一場空的。

很多人不理解為何這個(gè)市場怎么突然如此復(fù)雜多變得可怕？

其實(shí)背后邏輯很清晰，無非是主力資金避險(xiǎn)策略下的高低切換，只是在切換速度上比以往快了很多倍，導(dǎo)致普通股民難以跟上節(jié)奏。

不過，利潤是漲出來的，機(jī)會(huì)是跌出來的，接下來我們需要好好想想怎么抓住這些趨勢(shì)的背后的機(jī)會(huì)。

1

一邊贏麻，一邊虧慘

今天的A股部分指數(shù)終于止血，但行情之下確實(shí)幾大陣營的冰火兩重天！

一邊是新能源的高光回歸，板塊掀起漲停潮，10CM/20CM的清一色都是新能源有關(guān)的，如帝科股份(行情300842,診股)、派能科技(行情688063,診股)、昱能科技(行情688348,診股)、禾邁股份(行情688032,診股)、聯(lián)得裝備(行情300545,診股)等。

這些大漲的，普遍處于光伏、儲(chǔ)能、鋰電等新能源板塊。

今天真的是資金首次大規(guī)模集體轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源，資金量很大，甚至是不惜代價(jià)從別的板塊抽血過來的。

抽血最多的板塊，依然是之前風(fēng)頭無二的AI和半導(dǎo)體，今天跌幅超過10%的相關(guān)概念股數(shù)量恐怕超過20家。

昨天漲停的中科曙光(行情603019,診股)，今天早盤幾度反抽依然抵不過跌停的下場。

作為AI概念最主要的旗手，中科曙光在今年累計(jì)上漲了超過1.5倍，原因在于它是AI所必須的載體——高性能計(jì)算機(jī)的最核心龍頭。

工業(yè)富聯(lián)(行情601138,診股)，3月來，股價(jià)從9元多漲到19元多，翻了一倍多，市值急速回到3年前的高點(diǎn)，解放了無數(shù)套了三年的股民。

但今天，一則關(guān)于“丟單”的小作文成為讓股價(jià)暴跌的導(dǎo)火索。

實(shí)際上，即使沒有這個(gè)小作文，從近期AI龍頭大面積伏倒的局面看，它一樣逃不掉類似的命運(yùn)。

紫光股份(行情000938,診股)，國產(chǎn)操作系統(tǒng)的核心龍頭，跌停，封單6萬+；

科大訊飛(行情002230,診股)，國內(nèi)最純正的第一梯隊(duì)AI概念股，收盤跌近7%。

浪潮信息(行情000977,診股)，國內(nèi)計(jì)算機(jī)和服務(wù)器領(lǐng)域的老大，一度跌停，收盤跌6.7%。

還有：

AI+數(shù)據(jù)要素概念龍頭的拓爾思(行情300229,診股)，跌幅13.51%；

AI+智慧城市概念龍頭數(shù)字政通(行情300075,診股)，跌幅11.54%；

AI+機(jī)器視覺概念的云天勵(lì)飛(行情688343,診股)，跌幅11.42%；

AI+金融概念龍頭的同花順(行情300033,診股)，跌幅10%；

還有很多半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的概念股，跌幅均超過10%的，光迅科技(行情002281,診股)、數(shù)據(jù)港(行情603881,診股)、長電科技(行情600584,診股)、太極股份(行情002368,診股)、深科技(行情000021,診股)等等一長串名單。

所有這些，都是AI和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中各細(xì)分領(lǐng)域的一些核心龍頭。

2

避險(xiǎn)策略，業(yè)績?yōu)橥?/STRONG>

從今天的催化劑看，能源的大面積漲停潮與AI半導(dǎo)體的大面積跌停潮，對(duì)應(yīng)的是各自領(lǐng)域的Q1業(yè)績表現(xiàn)屬性。

新能源板塊，在過去的幾個(gè)月，由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓力、國際形勢(shì)擔(dān)憂、以及碳酸鋰和光伏產(chǎn)品殺價(jià)等負(fù)面影響，普遍承受著被資金拋棄的壓力，很多年度業(yè)績?cè)纠^續(xù)好看的新能源龍頭，遲遲得不到估值的回饋。

但隨著近兩日里面行業(yè)的龍頭Q1業(yè)績公布，它們等到了最好的契機(jī)。

近期發(fā)布Q1業(yè)績的新能源股包括陽光電源(行情300274,診股)、寧德時(shí)代(行情300750,診股)、韻達(dá)股份(行情002120,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)等好幾個(gè)細(xì)分龍頭，業(yè)績?cè)鲩L幅度都非常不錯(cuò)，還有超預(yù)期的。

但在AI或半導(dǎo)體板塊，Q1的業(yè)績是繼而相反的，要么暴減，要么爆雷，真正出現(xiàn)高增長的基婦科鳳毛麟角。

今天下午，中科曙光披露一季度業(yè)績，結(jié)果讓人感到失望。

營收僅增長5.39%，說明大家寄予厚望的AI在一季度并沒有帶來實(shí)際的增量。

而從流動(dòng)資產(chǎn)、在建工程、開發(fā)支出、預(yù)收款、合同負(fù)債等數(shù)據(jù)方面，也沒有看到明顯有增量業(yè)務(wù)的跡象，反而是存貨從年初的63.79億減少至51.86億，減少了12億，反映清庫存表現(xiàn)較好，其余的數(shù)據(jù)沒有太多的亮點(diǎn)。

一季報(bào)業(yè)績出爐后，下午股價(jià)就干脆再次奔向跌停，而且尾盤跌停板還有幾萬手壓著，說明拋壓仍然較大，股民已經(jīng)沒有了信心。

還有科大訊飛、三六零(行情601360,診股)、四維圖新(行情002405,診股)、易華錄(行情300212,診股)這些AIGC領(lǐng)域核心的細(xì)分龍頭，Q1的業(yè)績表現(xiàn)都基本讓人失望，幾乎看不到什么AI帶來的已確定的增量業(yè)務(wù)。

要知道，目前大部分已經(jīng)大漲了很多的核心AI及半導(dǎo)體巨頭，都或多或少已經(jīng)發(fā)布過有股東要減持的公告，對(duì)象包括大股東，機(jī)構(gòu)、高管，以及國家大基金等。并且它們當(dāng)中的多數(shù)減持幅度都在幾個(gè)點(diǎn)或以上。

高位大減持，堪稱是一顆定時(shí)炸彈，股市的大忌，對(duì)股民的信心造成很嚴(yán)重的打擊。

尤其是這些還不是個(gè)案，而是普遍現(xiàn)象，在當(dāng)前復(fù)雜宏觀局勢(shì)下，疊加主力資金更偏向避險(xiǎn)策略，迫切想要高低切換。

更值得注意的是，截至目前，A股才披露了約1/4的Q1業(yè)績，目前已經(jīng)披露且普遍撲街的AI和半導(dǎo)體概念業(yè)績，基本上能反應(yīng)出整個(gè)行業(yè)的狀態(tài)。

所以那些發(fā)布的Q1業(yè)績爆雷或不及預(yù)期的概念股，就成為了引發(fā)整個(gè)AI和半導(dǎo)體板塊集體崩盤的導(dǎo)火索。

3

半導(dǎo)體的新機(jī)會(huì)窗口

那么，AI和半導(dǎo)體還有機(jī)會(huì)嗎？

答案是毫無疑問的。

只是可能短期來看，還不是時(shí)點(diǎn)。

從歷史的超級(jí)大題材生命周期來看，越是主題強(qiáng)大的，周期及越長，甚至可以貫穿全年，并且個(gè)股漲幅表現(xiàn)上，5倍甚至10倍以上的都不在少數(shù)。比如可以參考光伏，新能源車。

但這一輪AI引發(fā)的超級(jí)大風(fēng)口才掛起來2個(gè)多月，同時(shí)在個(gè)股漲幅上，還沒有真正超過5倍的，即使是2倍以上的都還是少數(shù)。

這與往年的超級(jí)題材來說，無論時(shí)間還是空間，都還有很大差距。

而且我們不要忘記了，半導(dǎo)體行業(yè)除了一下子暴漲太多，以及行業(yè)周期本身還受消費(fèi)電子的周期底部的壓制影響外，它們的成長邏輯一直以來都沒有變的。

兩大方面，我們要看到，中美關(guān)系變局之下，科技國產(chǎn)替代帶來的時(shí)代紅利的顯著性和必然性。

尤其是馬上或?qū)⒄匍_的會(huì)議，除了談?wù)摻?jīng)濟(jì)方面，也很可能會(huì)對(duì)加快硬科技的發(fā)展做出一些新部署，大概率是好的消息。

同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)大時(shí)代、疊加AI的強(qiáng)烈催化，對(duì)硬科技產(chǎn)業(yè)的龐大需求增量是極其可觀且確定的。

這些行業(yè)，未來的成長性只會(huì)比之前我們預(yù)想的更強(qiáng)。

只是現(xiàn)在宏觀環(huán)境，業(yè)績之前的半導(dǎo)體周期壓制，導(dǎo)致短期內(nèi)還很難看到業(yè)績面的兌現(xiàn)。

同時(shí)，這些領(lǐng)域來蹭概念的裸泳者實(shí)在太多，造成諸多嚴(yán)重的雜音，確實(shí)也需要去來一場泡沫。

所以，真正披露的Q1業(yè)績數(shù)據(jù)，恰好就是這些板塊去偽存真最好的驗(yàn)證窗口。

4

尾聲

我們?cè)谥皬?qiáng)調(diào)過很多次，在A股，選擇賽道很重要，選擇時(shí)機(jī)更重要。

再好的行業(yè)賽道，如果在錯(cuò)誤的時(shí)候上車，很可能在之后很長的時(shí)間里成為被別人收割的韭菜。

如果說這在類似今天這樣的市場里還有誰是在賺錢的，只有那些掌握著信息差和主線熱度興衰的主力們了。

不是吹，近期圈內(nèi)確實(shí)對(duì)此討論很多，甚至有一個(gè)小作文談到了基金機(jī)構(gòu)的所謂底層商業(yè)模式，非常具有沖擊力，而觀點(diǎn)邏輯和現(xiàn)象似乎是能相互印證的。最顯著的是，在近期的主力，在股民都還沒有反應(yīng)過來的時(shí)候，就從AI和半導(dǎo)體板塊迅速切換到了新能源板塊，速度之快，令人震驚。

這種瞞天過海暗渡陳倉的精準(zhǔn)、高效又狡猾的打法，只有機(jī)構(gòu)主力才具備。

但現(xiàn)實(shí)就是這樣，我們普通股民天然就是它們的對(duì)手盤，除了接受事實(shí)，還能怎么辦？

肉是主力吃定了，我們接下來只有好好想想怎樣才能喝到一點(diǎn)湯。

對(duì)于AI和半導(dǎo)體這些高成長又高風(fēng)險(xiǎn)的賽道，大跌往往會(huì)跌出黃金坑，我們只要不去追逐那些虛有故事的概念股，然后等待這一波Q1業(yè)績爆雷潮過去，去關(guān)注那些真正會(huì)有業(yè)績支持的核心龍頭，大概率還是會(huì)等到一個(gè)很舒服的上車機(jī)會(huì)。

但在此之前，最好先管住自己的手。否則，你就是這湯的主材。（全文完）