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在ChatGPT的火熱加持下，算力概念成為今年以來表現(xiàn)最牛的板塊，其中尤以劍橋科技(行情603083,診股)、浪潮信息(行情000977,診股)和中科曙光(行情603019,診股)為甚。但是，概念炒作往往始終難過業(yè)績關(guān)，一季報就是面鏡子，很多牛股在4月底都遭遇了“業(yè)績殺”。

以浪潮信息為例，雖然被認(rèn)為是世界級的GPU服務(wù)器領(lǐng)頭羊，但去年凈利潤僅同比增長3.88%，今年一季度營收凈利雙雙大降，其中營收更是同比大幅下滑45%，高于凈利潤降幅。按理說，現(xiàn)在全國都在算力基礎(chǔ)設(shè)施上加大投入重兵布局，作為GPU服務(wù)器領(lǐng)頭羊的浪潮信息再怎么也不至于營收大幅下降吧。

再看看另一家服務(wù)器龍頭中科曙光，這一中科系的“猛將”曾被知名游資一天買入幾十億元的籌碼，但其一季度營收也僅僅上漲了5.39%。市盈率超過兩百倍的海光信息(行情688041,診股)，一季度營收倒是增長了20%左右，但其估值實在是太高了，要維持這一估值其業(yè)績增速得年年翻番，這是不是比較夢幻？

于是我們不得不思考，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的前景廣闊，各地的算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也確實如火如荼，但實際需求是不是有這么大？

不僅僅是國內(nèi)，就連GPT興起之地的美國也是如此，微軟最近因服務(wù)器市場需求疲弱，已通知供應(yīng)鏈將2023年下半年及以后的Sapphire Rapids服務(wù)器訂單下修約50%至70%。美國的GPT都到5階了，它們不需要龐大的算力？不需要海量的服務(wù)器？

況且，國內(nèi)乘勢而上的各種大模型需要的依舊是英偉達(dá)的高端GPU，國產(chǎn)的要么還在研發(fā)之中，要么根本達(dá)不到市場需求。即便是浪潮信息這樣的服務(wù)器翹楚，從芯片到硬盤到內(nèi)存有幾個是國產(chǎn)自主可控的？我們現(xiàn)在最好的GPU技術(shù)水平達(dá)不到英偉達(dá)三五年前的水平，而且還沒法大規(guī)模量產(chǎn)。所以算力硬件企業(yè)其實也很難，營收跟不上市場需求，業(yè)績達(dá)不到市場預(yù)期也很正常。

當(dāng)然，從數(shù)字經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展角度看，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是很有必要，但這個產(chǎn)業(yè)真正要發(fā)展，最主要的是現(xiàn)有算力硬件設(shè)施基礎(chǔ)上的算力輸出，比如分布式算力基站覆蓋，最主要的還是要突破產(chǎn)業(yè)瓶頸。

對于算力基礎(chǔ)設(shè)施硬件，無論是核心芯片還是存儲和服務(wù)器，還是要致力于自主可控，不能單純依賴進(jìn)口零部件的組裝商，而是有自主可控核心技術(shù)水平的企業(yè)?，F(xiàn)在不要說浪潮，就連華為、中興這樣的巨頭依舊是集成商，而且隨著全球先進(jìn)科技競爭的加劇，這些企業(yè)要想逆襲很難。目前能在數(shù)字經(jīng)濟(jì)算力硬件設(shè)備上實現(xiàn)自主可控的主要還是央企控股的公司，比如先進(jìn)技術(shù)研發(fā)方面的中科院，比如電子信息方面的中國電子、中國電科，比如下一代通信技術(shù)方面的中國信科。

最近高層提出要“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，科技自立自強(qiáng)”，這其實也契合了目前全球科技競爭的新態(tài)勢以及國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的新格局。這其實也是最近中科院系上市公司被市場資金關(guān)注的重要原因，下一步同樣擁有自主可控核心技術(shù)的中國電子、中國電科和中國信科很可能被市場關(guān)注。

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