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據(jù)世界銀行協(xié)會官網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，各國中央銀行的對黃金需求在今年一季度出現(xiàn)了顯著增長，第一季度共購買228噸黃金，同比增長176%。

展望2023年，黃金的投資需求將成為主角。協(xié)會認為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長，而黃金的制造需求（包括金飾和科技用金兩部分）則將保持相對穩(wěn)定。2023年全球央行可能將繼續(xù)大舉買入黃金，盡管購入量或?qū)⒌陀?022年創(chuàng)下的紀錄。此外，全球金礦產(chǎn)量和黃金回收量都有可能取得適度增長。

根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，各國央行購買的黃金數(shù)量在2022 年同比增長 152%，至 1136 噸，達到 1967 年以來新高。一項針對83 家央行的年度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，逾三分之二的受訪者認為，全球央行將在 2023 年繼續(xù)增持黃金，這83 家央行總共管理著 7 萬億美元的外匯資產(chǎn)。

國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023 年2 月底，全球官方黃金儲備共計 35,587.8 噸，世界黃金協(xié)會認為，2 月，全球央行購金的勢頭絲毫沒有出現(xiàn)減弱的跡象。繼 1 月份購金 74 噸之后，2 月已公布的全球黃金儲備數(shù)據(jù)顯示各國央行又合計增儲了 52 噸黃金，這已經(jīng)是連續(xù)第11 個月實現(xiàn)凈購金。

美國銀行危機蔓延避險需求強烈

5 月 1 日，美國第一共和銀行宣告倒閉，摩根大通銀行同日宣布已收購第一共和銀行的絕大部分資產(chǎn)，紐約證交所宣布將啟動第一共和銀行的退市程序。事件后美國銀行股暴跌，顯示當 下美國銀行業(yè)危機仍難言結(jié)束，市場信心依舊脆弱，而銀行業(yè)危機帶來的信貸收縮也起到類似加息的效果。

就業(yè)方面，昨晚 發(fā)布的美國 4 月 ADP 就業(yè)人數(shù)錄得 29.6 萬人，高于預(yù)期的 14.8 萬人與前值的 14.5 萬人，而薪資同比增長 6.7%，較此前維持在 7%的增速有所放緩，顯示經(jīng)濟降溫之下勞動力市場仍 有一定韌性，也同時給通脹降低帶來一些積極跡象。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國一季度 GDP 初值顯著低于預(yù)期與前值，增速顯著放緩顯示美國經(jīng)濟有更多走弱跡象；3 月核心 PCE 同比增長 4.6%，高于預(yù)期的 4.5%，顯示美國通脹壓力依然較大。當下美聯(lián)儲面臨平衡通脹與加息帶來負面效應(yīng)的兩難境地，而鮑威爾此次會后講話表態(tài)為“若通脹居高不下不會降息”而不 是“不會暫停加息”，也顯示出更多加息暫停的信號。

此外， 美國債務(wù)違約問題仍存，債務(wù)上限法案未定，也將帶來更多風險，令當下境況更為不利。但當下通脹仍具有相當韌性且遠高于 2%的背景下，降息或仍尚早。

美聯(lián)儲加息不可持續(xù)，美元美債上漲空間有限，同時經(jīng)濟衰退預(yù)期將進一步催生避險需求，貴金屬仍有上漲空間。

去美元化凸顯金價

“去美元化”的關(guān)注度提升，在此過程中黃金價值也愈發(fā)凸顯。

從黃金價格框架上看， “信用對沖+通脹韌性”主導金價大方向，金價仍具有長期價格抬升基礎(chǔ)；中期驅(qū)動因素而言，加息漸近尾聲對黃金金融屬性壓制減弱，大趨勢之下，金價仍具有向上彈性，建議關(guān)注黃金投資機會。

市場人士指出，2022 年，全球央行正加速減少美元相對于其他貨幣的持有量，美元作為儲備貨幣的市場份額開始崩潰，相當于前幾年美元市場份額年均下滑速度的 10 倍。但短期內(nèi)還看不到可以取代美元的其它貨幣，因此或許未來并非簡單的去美元化過程，而是區(qū)域性貨幣集團和貨幣區(qū)不斷萌發(fā)的時期，是美元體系不斷面臨威脅的時代。

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