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經(jīng)歷5月震蕩不休的行情，股民們度過了艱難的1個月，虧錢或受益不達(dá)預(yù)期的不在少數(shù)，急盼6月迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

5月31日，A股五月收官，三大指數(shù)集體收跌。5月份，滬指累計(jì)跌幅超3%，深成指累跌超4%，創(chuàng)業(yè)板指累跌超5%。

滬深兩市今日全天成交額9388億元，MSCI（明晟指數(shù)）調(diào)整盤后生效，北向資金尾盤一度凈流入超200億元。板塊題材上，存儲芯片、景點(diǎn)旅游板塊活躍，電力、煤炭板塊跌幅居前。

經(jīng)歷5月震蕩不休的行情，股民們度過了艱難的1個月，虧錢或受益不達(dá)預(yù)期的不在少數(shù)，急盼6月迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂是市場持續(xù)走弱的核心原因。短期來看，A股會延續(xù)博弈，而且博弈會有加劇。整體或繼續(xù)震蕩分化的結(jié)構(gòu)行情。A股正處于筑底階段，指數(shù)繼續(xù)大跌的可能性較小。長期來看，市場下跌空間已經(jīng)縮窄，情緒進(jìn)一步走弱下行的空間相對有限，震蕩向上是中長期行情的主基調(diào)。

滬指5月跌幅超3%

A股五月收官，三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，滬指跌0.61%，五月累計(jì)跌幅超3%；深成指跌0.7%，五月累計(jì)跌幅超4%；北證50跌0.64%；創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%，五月累計(jì)跌幅超5%。

滬深兩市全天成交額9388億元，MSCI調(diào)整盤后生效，北向資金尾盤一度凈流入超200億元，收盤凈流入48.45億元，但實(shí)際凈賣出41.67億元。

盤面上，存儲芯片、半導(dǎo)體板塊午后走高，佰維存儲(行情688525,診股)20cm漲停，滬電股份(行情002463,診股)、景旺電子(行情603228,診股)漲停，樂鑫科技(行情688018,診股)、一博科技(行情301366,診股)、睿能科技(行情603933,診股)、炬芯科技(行情688049,診股)、瑞芯微(行情603893,診股)等跟漲。

網(wǎng)絡(luò)安全概念股尾盤走高，綠盟科技(行情300369,診股)20cm漲停，啟明信息(行情002232,診股)封板，銅牛信息(行情300895,診股)、中孚信息(行情300659,診股)、卓朗科技(行情600225,診股)、南天信息(行情000948,診股)、太極股份(行情002368,診股)等跟漲。

北交所個股漲跌互現(xiàn)，鼎智科技(行情873593,診股)漲超11%，樂創(chuàng)技術(shù)(行情430425,診股)漲超5%，N星昊跌超11%，云創(chuàng)數(shù)據(jù)(行情835305,診股)跌超5%。

煤炭板塊走低，兗礦能源(行情600188,診股)逼近跌停，此前已七連陰，華陽股份(行情600348,診股)、山煤國際(行情600546,診股)、中國神華(行情601088,診股)、陜西煤業(yè)(行情601225,診股)、中煤能源(行情601898,診股)等跟跌。

此外，電力板塊領(lǐng)跌，恒盛能源(行情605580,診股)、世茂能源(行情605028,診股)跌停，桂東電力(行情600310,診股)、大連熱電(行情600719,診股)跌超9%，寧波能源(行情600982,診股)、浙江新能(行情600032,診股)等跟跌。

股民經(jīng)歷艱難的1個月

5月A股收官，在震蕩不休的行情中，股民們相互鼓勵，一起熬過了艱難的1個月。

“最近A股行情讓人捉摸不透，比較迷茫和頭疼。似乎想漲漲不起來，想跌跌不下去，一直維持在半年線附近來回折騰，讓我們在希望和失望中徘徊。到底是怎么了？”5月31日，上海股民小李看著虧錢的股票賬戶，發(fā)出無奈嘆息。

同樣沒有畫上圓滿句號的，還有陜西股民小劉，“A股在四連陽之后，今天再度跳空低開，艱難守住3200點(diǎn)。3200點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)還是要守住的，只是A股這個行情太磨人啦。”

見慣風(fēng)雨的老股民在理性分析的同時(shí)，也坦言5月的艱難：“本輪階段性調(diào)整還沒結(jié)束。本以為A股會止跌開啟新一輪的拉升，結(jié)果事實(shí)沒有想象的那么簡單，維持在附近折騰，總給投資者希望，又給投資者失望，這種行情操作難度確實(shí)比較大。”

也有部分幸運(yùn)的股民，相對安然度過：“剛瞅了眼賬戶，跑贏30%的股民，看樣子5月也沒有想象中的難啊?！?/P>

整體或持續(xù)震蕩分化

5月為何市場下跌，6月能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)？記者采訪多位機(jī)構(gòu)人士，前瞻后市趨勢。

富榮基金基金經(jīng)理李延崢在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂是市場持續(xù)走弱的核心原因。上市公司的基本面當(dāng)前仍處于復(fù)蘇的早期，市場也逐步消化經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”的現(xiàn)實(shí)。從市場角度看，市場位置、成交額、股債收益差都已經(jīng)接近2022年4月底、10月底的位置，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格已充分反應(yīng)大部分悲觀預(yù)期，當(dāng)前市場或已進(jìn)入“價(jià)值區(qū)間”。結(jié)構(gòu)上，目前正處于基本面和估值提升邏輯再均衡的過程中，建議相對均衡的配置。重點(diǎn)關(guān)注成長賽道如半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、光伏等板塊；國企資產(chǎn)重估下的建筑、電力、電信等；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯下的消費(fèi)、地產(chǎn)龍頭公司的機(jī)會。

私募排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康表示，5月新發(fā)基金疲軟，市場新增資金減少，1至4月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降20.6%，經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇并沒有年初預(yù)期的那么樂觀。因此，短期來看，A股會延續(xù)博弈，而且博弈會有加劇。但中長期來看，A股正處于筑底階段，指數(shù)繼續(xù)大跌的可能性非常小，接下來在貨幣擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、政策持續(xù)發(fā)力以及美聯(lián)儲加息拐點(diǎn)將至的背景下，震蕩向上才是中長期行情的主基調(diào)，并且每一次的底部都會較上一次有所抬高。

名禹資產(chǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然不穩(wěn)固，隨著市場的一輪下跌，私募基金倉位有所下降，市場熱門板塊如中特估、人工智能板塊的擁擠程度也大幅下降，市場整體估值也降到歷史較低分位水平。以萬得300非金融指數(shù)為例，股債收益差已經(jīng)降到了歷史均值以下2倍標(biāo)準(zhǔn)差左右位置。綜合來看，市場下跌空間已經(jīng)縮窄，但新的上漲行情也依賴于更強(qiáng)的政策催化或更加有力的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場整體或繼續(xù)是震蕩分化的結(jié)構(gòu)行情。

正圓投資表示，往后看，情緒進(jìn)一步走弱下行的空間相對有限，后續(xù)伴隨政策滯后效應(yīng)的逐步體現(xiàn)，企業(yè)利潤的磨底過程也將逐步縮短。積極配置正當(dāng)其時(shí)。

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