(相關(guān)資料圖)

01

行業(yè)要聞

（1）多家公募終止與基金代銷機(jī)構(gòu)合作

中國(guó)基金報(bào)消息，今年以來(lái)基金代銷機(jī)構(gòu)被基金公司解約的情形明顯增多，近日又有多家基金公司發(fā)布與基金代銷機(jī)構(gòu)解約的公告，截至6月1日，今年以來(lái)已有18家基金公司宣布與28家基金代銷機(jī)構(gòu)終止合作。從機(jī)構(gòu)類型看，中小型獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)居多，此外也有銀行和保險(xiǎn)。值得一提的是，近年來(lái)由于經(jīng)營(yíng)不善或違規(guī)，已有多家基金銷售機(jī)構(gòu)主動(dòng)或被動(dòng)注銷牌照。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司與基金銷售機(jī)構(gòu)之間的合作本就是雙向選擇，在高質(zhì)量發(fā)展背景下，基金公司嚴(yán)格篩選代銷機(jī)構(gòu)也是降本增效的主流選擇，未來(lái)基金代銷行業(yè)優(yōu)勝劣汰生態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)。

（2）5月新發(fā)基金創(chuàng)8年新低 股債性價(jià)比迎高點(diǎn)

券商中國(guó)消息，近3個(gè)月以來(lái)，基金發(fā)行持續(xù)降溫。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月新發(fā)行基金份額僅為311.47億份，不僅創(chuàng)下今年以來(lái)的新低，同時(shí)也創(chuàng)出公募基金近8年來(lái)新低。對(duì)此北京地區(qū)一家公募的市場(chǎng)人士表示，受市場(chǎng)持續(xù)震蕩影響，權(quán)益類基金發(fā)行受冷，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者當(dāng)前觀望情緒都比較重；滬上一家中型公募的營(yíng)銷人士也表示，今年即便是明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品也很難推，目前公司的主要策略還是老產(chǎn)品上面的持營(yíng)，做好投資者陪伴。

不過(guò)從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，選擇在基金發(fā)行冰點(diǎn)入場(chǎng)，獲得長(zhǎng)期回報(bào)的確定性更強(qiáng)。華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔在最新的研報(bào)中表示，能夠刻畫(huà)權(quán)益資產(chǎn)投資“性價(jià)比”的指標(biāo)——股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，正逐漸走高并接近極值區(qū)域，“與基金新發(fā)產(chǎn)品跌入冰點(diǎn)形成鮮明對(duì)比的，是權(quán)益資產(chǎn)的投資性價(jià)比又回到了歷史高點(diǎn)區(qū)域?！?/P>

（3）公募基金交易傭金將下調(diào)？業(yè)內(nèi)人士:暫未接到通知

廣州日?qǐng)?bào)消息，近日，一則“公募基金‘萬(wàn)八傭金’將下調(diào)”的消息受到關(guān)注?！坝新?tīng)說(shuō)，但暫未接到‘降傭’的通知。”某券商業(yè)內(nèi)人士告訴記者，公募基金向券商分配交易傭金主要用于支持券商機(jī)構(gòu)提供的投資研究、咨詢服務(wù)、產(chǎn)品銷售等服務(wù)。不同于管理費(fèi)、托管費(fèi)有清晰透明的收費(fèi)規(guī)則，基金的交易費(fèi)用屬于“隱性費(fèi)用”。某券商業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“這部分是商務(wù)洽談條款里的，一般不會(huì)輕易透露?！?/P>

有金融業(yè)內(nèi)人士分析，由于交易傭金是券商的一部分收入來(lái)源，降低交易費(fèi)用可能會(huì)對(duì)券商的收入產(chǎn)生較大影響，但或許也將促使券商積極轉(zhuǎn)型和調(diào)整業(yè)務(wù)模式。于基民而言，降低交易傭金或能提高基民的投資回報(bào)率，增加實(shí)際收益，吸引更多投資者參與公募基金市場(chǎng)。

（4）數(shù)量增、規(guī)模減 公募FOF發(fā)行面臨新挑戰(zhàn)

上證報(bào)消息，5月以來(lái)，基金發(fā)行步入冰點(diǎn)，公募FOF發(fā)行也陷入“數(shù)量增、規(guī)模減”的境地。截至5月底，半年不到，今年以來(lái)新發(fā)公募FOF數(shù)量達(dá)61只，從數(shù)量占比來(lái)看，與去年全年的140只似乎相差不大，但整體規(guī)模卻在不斷流失。從一季報(bào)公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，公募FOF的總規(guī)模為1894億元，相較去年四季度末下降了25億元；而今年以來(lái)新發(fā)的FOF中有近半數(shù)采取了發(fā)起式的做法，顯示產(chǎn)品發(fā)行難度在不斷增加。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公募FOF推出的初衷是在基金數(shù)量和類型已經(jīng)較多的情況下，讓專業(yè)人士通過(guò)資產(chǎn)配置和基金篩選，構(gòu)建風(fēng)格特征鮮明且穩(wěn)定的組合，為投資者一站式解決投資基金中“擇時(shí)”和“擇基”兩大難題。但從實(shí)踐來(lái)看，產(chǎn)品和客戶之間卻存在明顯的認(rèn)知差。

02

公司新聞

（1）半夏投資李蓓：5月認(rèn)錯(cuò)減倉(cāng)地產(chǎn)股

財(cái)聯(lián)社消息，李蓓近日在半夏宏觀對(duì)沖5月報(bào)告中表示，所管基金在5月回撤較大，原因一是持有的地產(chǎn)股和竣工相關(guān)的地產(chǎn)鏈條后端建材家電個(gè)股大幅下跌；二是商品多倉(cāng)跌幅遠(yuǎn)大于持有的商品空倉(cāng)的跌幅。她指出，將進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施，因受流動(dòng)性影響，其持有幾家?guī)装賰|市值國(guó)企地產(chǎn)股，減倉(cāng)認(rèn)錯(cuò)止損歷時(shí)一個(gè)多星期，使得凈值沖擊持續(xù)多時(shí)。據(jù)悉，半夏宏觀對(duì)沖5月收益率為-9.82%，年內(nèi)回報(bào)率為-5.5%。

（2）中郵證券謀求公募基金牌照有新動(dòng)作

財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，中郵基金近期發(fā)布公告稱，公司第二大股東中國(guó)郵政集團(tuán)與中郵證券簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓暨增資協(xié)議》，中國(guó)郵政集團(tuán)有限公司將其持有的中郵基金8700萬(wàn)股股份，占比28.61%，轉(zhuǎn)讓給中郵證券。轉(zhuǎn)讓股份超過(guò)本公司股份總數(shù)的5%，擬通過(guò)特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。公開(kāi)資料顯示，中郵基金成立于2006年，目前前三大股東分別是首創(chuàng)證券(行情601136,診股)、中國(guó)郵政集團(tuán)、三井住友銀行，分別持股46.37%、28.61%、23.68%。此外，還有財(cái)信證券、華創(chuàng)證券、國(guó)金證券(行情600109,診股)、華金證券、天風(fēng)證券(行情601162,診股)等5家券商持有中郵基金部分股權(quán)，均持股不足1%。

星圖金融研究院研究員黃大智對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融表示，在滿足“兩參一控”要求下，若此次中郵基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功后，中郵證券成為中郵基金重要股東實(shí)現(xiàn)參股公募基金，還可以再申請(qǐng)一塊公募牌照。

（3）優(yōu)化管理費(fèi)模式大勢(shì)所趨 “不賺錢不收費(fèi)”產(chǎn)品打破公募常規(guī)

中國(guó)證券報(bào)消息，首只“不賺錢不收管理費(fèi)”的銀行理財(cái)權(quán)益類公募產(chǎn)品（類公募基金）誕生了。5月31日招銀理財(cái)發(fā)布公告稱，招卓?jī)r(jià)值精選已成立，產(chǎn)品募集規(guī)模8281.45萬(wàn)元。該產(chǎn)品提出，當(dāng)產(chǎn)品累計(jì)凈值低于1元時(shí)將暫停收取固定投資管理費(fèi)，“不賺錢不收管理費(fèi)”模式受到市場(chǎng)各方關(guān)注。

在受訪的銀行理財(cái)和公募基金人士看來(lái)，此舉是讓利投資者；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，此種“不賺錢不收費(fèi)”舉措更多是吸引眼球。在“管理人賺錢、投資者不賺錢”的資管行業(yè)困局下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)化管理費(fèi)模式是大勢(shì)所趨。更重要的是，資管機(jī)構(gòu)要尊重市場(chǎng)規(guī)則和投資規(guī)律，提高投研能力、優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（4）今年第三單公募REITs新產(chǎn)品將迎來(lái)發(fā)行

繼首批新能源REITs成功募集后，今年第三單公募REITs新產(chǎn)品也將迎來(lái)發(fā)行。

5月30日晚間，上交所官網(wǎng)消息，中金湖北科投光谷產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（簡(jiǎn)稱：中金湖北科投光谷REIT）發(fā)布公告，該只基金的詢價(jià)結(jié)果正式出爐，網(wǎng)下詢價(jià)環(huán)節(jié)機(jī)構(gòu)資金認(rèn)購(gòu)總規(guī)模152億元，新發(fā)公募REITs再次受到了各路資金的關(guān)注。

同時(shí)，該只基金的發(fā)行起始日也定檔6月5日（下周一）。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從詢價(jià)環(huán)節(jié)的熱度看，年內(nèi)第三單公募REITs新基金仍將會(huì)吸引各路資金的矚目，公募REITs仍是各類機(jī)構(gòu)投資者大類配置的重要方向。

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