今日，A股銀行股近乎全線下跌收盤，但板塊整體跌幅不大，收跌0.77%。

消息面上，近日，有關高盛下調國內銀行個股評級的“小作文”在市場上廣泛流傳。高盛“看空”國內銀行股？今日，高盛就此對媒體也作出回應，進行了否認。

對于銀行，內資券商銀行業(yè)分析師認為下半年銀行基本面有望企穩(wěn)，不良風險總體可控，估值性價比突出，預計進一步吸引長線資金布局，看好銀行股下半年投資機會。

(資料圖)

A股銀行股近乎全線下跌 高盛回應百頁研報

今日，42只A銀行股除蘭州銀行平盤收盤外，其他銀行股悉數(shù)下跌收盤。截至收盤，浙商銀行、蘇州銀行、招商銀行等11只銀行股跌超1%。板塊整體較上一交易日下跌幅度增大，不過，截至收盤，銀行板塊下跌幅度未超過1%，為0.77%。

消息面上，近日，有關高盛下調國內銀行個股評級的“小作文”在市場上廣泛流傳。高盛“唱空”國內銀行股？7月6日，高盛對媒體回應稱，這一消息不實。

高盛表示，《測試“不可能的三位一體”》的報告從三個角度分析了對當前國內銀行股的看法，涉及評級的有12家銀行，覆蓋范圍僅為當前A股42家上市銀行中的三成，且集中在國有大行和部分股份制銀行之中。

“市場對于研報的部分觀點存在一定的誤解。高盛并沒有假設地方政府債務違約，相反，高盛認為地方政府債務風險可控。這一事件對銀行利潤會有影響，但對各家影響不一?！备呤⑾嚓P人士對媒體表示。

據(jù)了解，《測試“不可能的三位一體”》的報告超過百頁。三個研究主題分別為涉及銀行資產負債表上的地方政府債務敞口，包括規(guī)模、組合和分布；地方政府債的利潤損失而導致的銀行盈利風險；評估地方政府債風險因素對不同銀行帶來的差異化影響。

基本面拐點在即 下半年有望企穩(wěn)

在內資券商看來，上市銀行基本面拐點在即，看好銀行未來表現(xiàn)，且預計上半年國有大行業(yè)績表現(xiàn)將較為突出。

萬聯(lián)證券銀行業(yè)分析師郭懿認為，在擴大內需穩(wěn)增長的政策推動下，預計宏觀經濟呈現(xiàn)溫和復蘇格局，銀行業(yè)的資產質量或整體保持穩(wěn)健。盈利方面，行業(yè)整體處于業(yè)績觸底階段，下半年隨著零售信貸需求的逐步恢復，零售信貸占比高的銀行凈息差或有望邊際企穩(wěn)，疊加規(guī)模擴張支撐，仍將保持較高的業(yè)績增速。

國聯(lián)證券銀行業(yè)分析師劉雨辰認為，穩(wěn)增長政策逐步出臺，經濟復蘇態(tài)勢愈發(fā)明朗。6月29日國常會審議通過《關于促進家居消費的若干措施》，并要求打好政策組合拳，進一步增強居民消費意愿。后續(xù)隨著消費回暖與經濟復蘇，銀行資產質量壓力也將得到緩解。上市銀行基本面拐點在即，看好銀行未來表現(xiàn)。

劉雨辰預計，上市銀行2023年上半年歸母凈利潤同比增速預計為3.63%，較2023年一季度提升1.65PCT。業(yè)績觸底回升，主要系負債端成本改善、其他非息收入持續(xù)改善等推動。分銀行類型來看，國有大行表現(xiàn)最為突出，2023年上半年國有大行歸母凈利潤同比增速預計為2.89%，較2023年一季度提升2.09PCT。增速提升幅度在各類銀行中位居首位。

銀河證券銀行業(yè)分析師認為，宏觀經濟處于弱復蘇狀態(tài)，政策層面繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長、擴內需，銀行經營環(huán)境面臨改善，信貸投放節(jié)奏趨向常態(tài)化，零售端需求尚有改進空間，重定價影響預計于二季度加速出清。認為下半年銀行基本面有望企穩(wěn)，不良風險總體可控，估值性價比突出，進一步吸引長線資金布局，繼續(xù)看好銀行板塊投資機會。

看好下半年銀行股行情 預計高股息大行重估仍會演繹

對于銀行股下半年，基于銀行業(yè)績拐點已經確立；真實資產質量好于市場預期；倉位和估值均處于歷史底部等因素，銀行業(yè)券商分析師普遍看多下半年銀行板塊行情。

國信證券銀行業(yè)分析師認為，當前銀行基本面雖然繼續(xù)承壓，但目前銀行板塊估值處于歷史低位，低估值反映了市場的悲觀預期，維持行業(yè)“超配”評級。建議關注估值仍然存在修復空間的大行。

國泰君安分析師認為，市場給銀行股低估值，核心原因是對資產質量的擔憂。但一方面，銀行的新不良生成低于市場臆測，資產質量波動與經濟周期的相關性在弱化，多數(shù)風險已充分暴露；另一方面，銀行近年來大規(guī)模處置不良，存量包袱持續(xù)出清。目前銀行資產質量改善正呈現(xiàn)出“由點到面”的趨勢，更加真實干凈的資產負債表理應得到價值重估。

個股選擇上，郭懿認為經濟預期回暖，資產質量保持穩(wěn)健，板塊業(yè)績筑底階段，部分低估值高股息的個股市場表現(xiàn)或持續(xù)占優(yōu)。而在零售信貸逐步回暖后，部分零售業(yè)務占比高的銀行，凈息差有望邊際企穩(wěn)，疊加規(guī)模擴張的支撐，營收端保持穩(wěn)定高增。

廣發(fā)證券倪軍團隊認為，隨著市場流動季節(jié)性緊張結束，3季度銀行將進入跟隨市場上漲的強絕對收益階段。板塊輪動上漲，高股息大行重估仍會演繹，中長期仍將回到類似2016-2017年的藍籌慢牛行情。股份行或將重現(xiàn)年初“復蘇交易”。3季度后其他非息收入同比高基數(shù)回落，股份行重估打開估值上限，優(yōu)質區(qū)域行可能會在三季報后跑出超額收益。

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