受房地產(chǎn)拖累，家居、建材、建筑等很多下游領(lǐng)域都不太好過，尤其是“龍頭”。

建筑巨頭大量破產(chǎn) 頭部更慘

【資料圖】

近日，人民法院網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)披露了，河南建筑業(yè)龍頭“國基建設(shè)公司”的破產(chǎn)重整進(jìn)程。但不是好消息，而是破產(chǎn)重整中的國基建設(shè)，面臨一起新的訴訟。

無獨(dú)有偶，8月8日，江蘇建工集團(tuán)也增加了數(shù)條訴訟開庭、以及強(qiáng)制執(zhí)行信息。這在江蘇建工的破產(chǎn)重整中已屬常態(tài)。

國基建設(shè)是1997年改制成立的老牌企業(yè)，擁有雙特級、設(shè)計(jì)雙甲級建設(shè)資質(zhì)；江蘇建工則是年?duì)I收一度超過百億的大型建筑企業(yè)，擁有特級資質(zhì)和老字號。

一副好牌打得稀爛，幾乎已經(jīng)成為很多建筑龍頭企業(yè)的寫照。畢竟覆巢之下豈有完卵，據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)，2023年第一季度全國破產(chǎn)重整的建筑企業(yè)已達(dá)到200家左右。而2022年破產(chǎn)重整的建筑企業(yè)已經(jīng)超過300家。

在“建筑之鄉(xiāng)”南通，大小建筑企業(yè)更大面積覆沒。例如2022年底深陷危機(jī)的南通二建，2022年開始債務(wù)重組的南通三建，破產(chǎn)重整的南通六建，2021年申請破產(chǎn)重整的南通七建（即蘇中建設(shè)），2020年破產(chǎn)清算的南通一建等。

并且更為膠著的是，目前就連國基建設(shè)、江蘇建工這樣的頭部建企，也面臨無投資人“下單”的情況，重整前路漫漫。

“恒大們”雷劫太強(qiáng)

家居建材公司大面積虧損

家居行業(yè)同樣不容樂觀。

原材料漲價(jià)的客觀因素，疊加房地產(chǎn)銷售下滑、房企接連暴雷拉高壞賬…諸多因素共同拖累著家居企業(yè)。

從中期成績即可看出，截至8月10日發(fā)布2023年上半年業(yè)績預(yù)告的A股上市家居企業(yè)中，有14家凈利潤同比下滑，甚至虧損。

龍頭企業(yè)的業(yè)績波動(dòng)最為顯著，例如家居賣場龍頭紅星美凱龍(601828.SH)，預(yù)計(jì)2023年上半年凈利潤同比下滑83.9%-86.8%，最低或降至1.35億元。

夢天家居(603216.SH)、海鷗住工(002084.SZ)的凈利潤下滑幅度預(yù)計(jì)都在80%左右。

東易日盛(002713.SZ)作為裝修行業(yè)首家上市公司，更預(yù)計(jì)上半年凈利潤將虧損1.44億-1.65億元。

另外，曲美家居(600337.SH)、帝歐家居(002798.SZ)、菲林格爾(603226.SH)、亞振家居(603389.SH)、松發(fā)股份(603268.SH)等上市公司也均是預(yù)虧，寶鷹股份(002047.SZ)的虧損更達(dá)1.6億元-2.2億元。

不過在上述14家家居企業(yè)中，虧得最多最慘的要屬廣田裝飾集團(tuán)，2023上半年凈利潤預(yù)計(jì)虧損掉5億-10億元，同比下滑幅度達(dá)到112%-325%。

廣田創(chuàng)始人葉遠(yuǎn)西，作為當(dāng)年與華人置業(yè)劉鑾雄、蘇寧張近東、易居的周忻并排列陣，為恒大許家印站臺(tái)注資的“老朋友”，如今也成為持有恒大“壞賬”、被恒大拖累最慘的企業(yè)老板之一。

至今，廣田的虧損出清，甚至還只是九牛一毫。廣田年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年來自恒大的銷售金額已高達(dá)30.53億元，占比近40%遠(yuǎn)超過其他客戶。而后恒大暴雷，僅恒大系未結(jié)算的合作金額已高達(dá)80多億，還有巨大的黑洞有待被市場消化。

更無奈的是，廣田只是“家居企業(yè)受暴雷房企拖累”的一角。中郵證券分析師表示，家居企業(yè)尤其是家居零售業(yè)企業(yè)業(yè)績下滑，很大程度上受到訂單減少或退訂，以及應(yīng)收賬款收不回來影響，基本都是房企等甲方的負(fù)面波及。

建材企業(yè)在當(dāng)下的生存，也頗為波折。

2023年上半年，已披露業(yè)績預(yù)告的上市企業(yè)中，四通股份(603838.SH)上半年?duì)I收減少超3成，凈利潤預(yù)計(jì)虧損900萬-1600萬；揚(yáng)子新材(002652.SZ)預(yù)計(jì)虧損額在1250-1600萬元。

但也有豪美新材(002988.SZ)、天安新材(603725.SH)等企業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈利潤同比提升。各家建材企業(yè)受到房企暴雷的牽連有重有輕，一定程度上也給一些企業(yè)創(chuàng)造了逆勢超車的機(jī)會(huì)，行業(yè)洗牌和位次更迭隨之而來。

大洗牌下求生存抱團(tuán)上市找錢

面對未來，如廣田一位高管所說，首先因?yàn)楹愦蟮确科蟮谋├?，讓家居建材很多公司認(rèn)識(shí)到預(yù)警機(jī)制的重要性，做了很多管理和財(cái)務(wù)上的修繕。能做的都已經(jīng)在做，剩下的只有交給市場和命運(yùn)。

那么“自己”還能做什么？很多公司把目光投向了資本市場。

為了補(bǔ)充流動(dòng)性和發(fā)展資金，贏取洗牌階段的生存機(jī)遇，鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊注意到，2023年以來家居建材企業(yè)IPO數(shù)量明顯增多。

尤其在全面注冊制規(guī)則實(shí)施后，家居建材領(lǐng)域可謂掀起了一輪上市熱潮，今年已有超過12家泛家居領(lǐng)域的企業(yè)遞交招股書（部分為二度遞交）。

例如陶瓷企業(yè)馬可波羅，預(yù)計(jì)上市募資40.18億元，為募資規(guī)模較大的企業(yè)。陶瓷界的新明珠，預(yù)計(jì)上市募資規(guī)模也達(dá)20.09億元。

地板企業(yè)云峰新材、書香門地擬上市募資12.50億元和6.15億元。

此外，定制家居企業(yè)瑪格家居、科凡家居；門窗企業(yè)皇派家居、好博窗控；家居五金領(lǐng)域的悍高集團(tuán)、圖特股份（由索菲亞投資）；暖通家居企業(yè)艾芬達(dá)；軟體家居企業(yè)遠(yuǎn)超智慧等也均在2023年沖刺上市。

相較2022年提起上市流程的圖森定制、威法定制、林氏家居、歐瑞博4家公司，2023年家居企業(yè)在資本市場的活躍度明顯提高，并且勝算似乎也更大。

例如幕墻裝飾企業(yè)恒尚節(jié)能（603137.SH）、家電企業(yè)德爾瑪（301332.SZ）均在今年4月和5月成功上市。

家居、建材、建筑作為與房地產(chǎn)深度綁定的行業(yè)，在這一輪房地產(chǎn)變革中，同樣前路漫漫。

但中郵證券分析師丁士濤認(rèn)為，當(dāng)前推進(jìn)舊改，以及家居消費(fèi)政策出臺(tái)兩大風(fēng)口，給家居建材板塊帶來了一定前景，需求有望改善。

無論如何，未來應(yīng)該會(huì)比現(xiàn)在好。

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