8月27日下午消息，財(cái)政部、稅務(wù)總局公告，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。

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證券交易印花稅是從普通印花稅發(fā)展而來(lái)的，專門針對(duì)股票交易發(fā)生額征收的一種稅，證券交易印花稅是政府調(diào)控股市的重要工具之一。目前單邊征收1‰稅率，由股票賣出方繳納。

回顧歷史，數(shù)據(jù)顯示，從1990年至今，A股證券交易印花稅歷經(jīng)2次上調(diào)，6次下調(diào)。從歷次稅率調(diào)整的政策效果來(lái)看，2次上調(diào)稅率后，股指出現(xiàn)明顯下跌。6次下調(diào)后，短期內(nèi)股指出現(xiàn)明顯上漲，具有提振市場(chǎng)信心的刺激效應(yīng)，但拉長(zhǎng)周期半年后，仍有4次為下跌，中長(zhǎng)期有效性并不顯著。

復(fù)盤印花稅調(diào)整后股市的歷次表現(xiàn)：

1991年10月10日，股市成交量急速下滑，印花稅從6‰降低到3‰。在這之后的半年內(nèi)，上證指數(shù)從180點(diǎn)飆升到1429點(diǎn)，漲幅接近7倍。

1997年5月12日，印花稅從3‰提升到5‰。當(dāng)天形成大牛市頂峰，此后滬指下跌500點(diǎn)。

1998年6月12日，印花稅從5‰降低到4‰。調(diào)整后首個(gè)交易日，滬指收盤小幅上漲2.65%。

2001年11月16日，因股市持續(xù)震蕩低迷，再次下調(diào)印花稅，從4‰降低到2‰。調(diào)整之后，滬指經(jīng)歷了一段100多點(diǎn)的行情，隨后又向下行。

2005年1月23日，由于股指持續(xù)下跌，印花稅從2‰降低到1‰。隨后，A股引來(lái)三年大牛市，上證指數(shù)在2007年10月達(dá)到歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)。

2007年5月30日，印花稅從1‰提升到3‰。這是1997年以來(lái)10年間唯一的一次上調(diào)，也是傳說(shuō)中的“半夜雞叫”，當(dāng)日大盤暴跌-6.5%。但當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)非常瘋狂，直到10月份中旬6124點(diǎn)才結(jié)束牛市。

2008年4月24日，印花稅從3‰降低到1‰。調(diào)整后，滬指收盤大漲9.29%，大盤接近漲停。

2008年9月19日，因國(guó)際金融危機(jī)沖擊，上證跌到1800點(diǎn)附近，第二次政策底出現(xiàn)，官方第二次護(hù)盤，證券交易印花稅由雙邊征收改為單邊征收，出讓方稅率保持1‰，受讓方不再征收。到2009年8月，上證上漲到3400點(diǎn)上方。

通過(guò)復(fù)盤印花稅稅率下調(diào)可以發(fā)現(xiàn)，稅率下調(diào)在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)有一定提振效應(yīng)，但中長(zhǎng)期影響或有限。目前來(lái)看，隨著“活躍資本市場(chǎng)”各項(xiàng)政策的不斷推進(jìn)，雖然降低印花稅的效果集中于短期情緒的提振，但其帶來(lái)的政策象征意義大于資金面的寬松意義。

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