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醫(yī)藥制造企業(yè)百神藥業(yè)傳出IPO失利的消息，這已是8月以來繼榮盛生物、力捷迅、津同仁之后的第四家。

據(jù)招股書自述，百神藥業(yè)是一家專業(yè)從事中藥領(lǐng)域研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為中藥配方顆粒和中成藥。早在2012年5月公司就發(fā)布了接受上市輔導(dǎo)的公告，目標(biāo)是2014年6月底前在國內(nèi)資本市場(chǎng)上市，但直到2022年7月，公司才首次披露招股書。

今年3月，隨著全面注冊(cè)制實(shí)施，百神藥業(yè)IPO審核平移到深交所。6月20日，公司收到問詢，8月31日回復(fù)首輪問詢。但回復(fù)完僅半個(gè)月，公司和保薦機(jī)構(gòu)浙商證券就于9月14日主動(dòng)申請(qǐng)撤回上市材料，9月22日深交所終止了其上市審核程序。

報(bào)告期內(nèi)，公司偏高的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)成為監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的問題之一。

2020-2022年，百神藥業(yè)銷售費(fèi)用分別為3.03億元、3.32億元和2.8億元，占期間費(fèi)用的比例高達(dá)87.72%、88.26%、86.11%，占營業(yè)收入的比例分別為55.02%、53.03%、49.7%。其中，市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用是公司銷售費(fèi)用里的大頭，占營業(yè)收入的比重分別高達(dá)47.86%、46.39%、和42.97%，遠(yuǎn)高于可比公司均值。

從絕對(duì)金額來看，“學(xué)術(shù)推廣會(huì)議費(fèi)”又是“市場(chǎng)與學(xué)術(shù)推廣費(fèi)”的絕對(duì)大頭，2020年數(shù)據(jù)是1.9億元，占比72%；2021年是1.25億元，占比約43%；2022年是1.06億元，占比44%。很顯然，越是臨近IPO，公司越是有意壓縮了該方面費(fèi)用，但無奈絕對(duì)值仍不算低，三年合計(jì)公司“開會(huì)”花掉4.2億元。

根據(jù)公司在招股書的解釋，公司的學(xué)術(shù)推廣會(huì)議包括為公司產(chǎn)品推廣而開展的各類區(qū)域推廣會(huì)、科室會(huì)、營銷策略會(huì)，目的系“向一線醫(yī)務(wù)人員、經(jīng)銷商介紹產(chǎn)品特點(diǎn)、臨床使用方法等，使其能夠及時(shí)了解產(chǎn)品信息，了解產(chǎn)品的作用機(jī)理等”。

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