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在市場(chǎng)一片唱衰聲中，陷入低谷的紙漿期貨接連“收復(fù)失地”，以3個(gè)月上漲近18%的速度，再度突破6000元/噸關(guān)口，大有卷土重來(lái)之勢(shì)。

漿價(jià)走強(qiáng)的同時(shí)，7月以來(lái)造紙廠商進(jìn)行了數(shù)輪提價(jià)。但綜合產(chǎn)業(yè)鏈多方消息，財(cái)聯(lián)社記者了解到，由于終端需求仍未全面回暖，紙企頻繁提價(jià)恐仍難完全覆蓋成本壓力，一位上市公司人士受訪時(shí)直言：“紙企還是希望成本能低一點(diǎn)?！?/p>

在另一位行業(yè)人士看來(lái)，紙企普遍認(rèn)為此前降價(jià)過(guò)快，影響了下游心態(tài)，所以本輪提漲修復(fù)利潤(rùn)效果相對(duì)有限，“特別是小紙廠，（訂單不好）抵觸漲價(jià)，大紙廠相對(duì)好一些，因?yàn)榘司旁路莩鲐涍€不錯(cuò)，他們認(rèn)為小幅提漲有利于穩(wěn)定紙價(jià)，但對(duì)頻繁漲價(jià)也比較擔(dān)憂?！?/p>

紙企的成本壓力，也得到了行情數(shù)據(jù)佐證。據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)，7月以來(lái)主要紙種累計(jì)價(jià)格漲幅都落后于同期成本漲幅。

截至9月22日，白卡紙價(jià)格較6月30日上漲460元/噸，漲幅11.00%，同期成本上漲531元/噸，漲幅12.08%；木漿生活用紙價(jià)格累計(jì)漲幅3.04%，同期成本漲幅達(dá)到17.70%；銅版紙價(jià)格累計(jì)漲幅6.91%，同期成本上漲了18.81%。

值得注意的是，上述成本數(shù)據(jù)來(lái)源于市場(chǎng)公開(kāi)報(bào)價(jià)，紙廠實(shí)際成本因?yàn)閹?kù)存水平等因素會(huì)存在較大差異，而在漿價(jià)上行過(guò)程中，原料庫(kù)存多的紙廠更有望獲益。

2023年半年報(bào)顯示，仙鶴股份（603733.SH）、岳陽(yáng)林紙（600963.SH）和五洲特紙（605007.SH）的原材料賬面余額較2022年末均有明顯提升，漲幅分別為50.69%、29.95%及14.26%。同期，中順潔柔（002511.SZ）、博匯紙業(yè)（600966.SH）、華旺科技（605377.SH）和太陽(yáng)紙業(yè)（002078.SZ）的原材料賬面余額較2022年末則有不同程度下滑。

展望后市，漿價(jià)仍將是左右紙企盈利的關(guān)鍵因素。中信建投期貨軟商品團(tuán)隊(duì)吳新?lián)P向財(cái)聯(lián)社記者介紹稱，近期主要的利多因素是在世界紙漿去庫(kù)的背景下國(guó)內(nèi)到達(dá)金九銀十的傳統(tǒng)旺季，對(duì)于漿價(jià)走勢(shì)他傾向認(rèn)為“難大漲大跌”。

也有觀點(diǎn)指出，紙漿和原油都屬于我國(guó)對(duì)外依存度高的大宗原料，考慮到原油價(jià)格在產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)推動(dòng)下，成功推翻此前市場(chǎng)預(yù)期，節(jié)節(jié)攀升，相似情節(jié)或也將在紙漿上演。

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