3月25日上午，深圳東方港灣投資董事長但斌通過個人微博回應了券商中國凌晨發(fā)布的“疑似空倉”報道，稱報道寫得比較客觀。他表示，其實每次重大決定都不容易，都要付出相當?shù)摹靶闹恰?，也要承擔相應的后果與結局。

對于但斌的“空倉”，不少私募告訴券商中國記者，一方面其產品躲過了近期市場的大跌，避免了因產品回撤過大而被動減倉的痛苦，對客戶是一種負責的態(tài)度；但另一方面，從中長期收益角度看，目前是底部區(qū)域，空倉風險比高倉位大。

也有投資者表示，但斌都清倉了，牛市不遠了。2018年下半年，但斌曾賣出茅臺等股票，空倉近半年，似乎就是歷史大底，還好他后來買回來了。

本周，股票市場繼續(xù)低位震蕩，一批私募產品或將觸及預警線和清盤線，投資壓力加大。私募排排網數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，累計凈值低于0.85的證券私募產品共有5842只，累計凈值低于0.8元的產品有4162只，累計凈值低于0.75元的產品有2949只。

巴菲特、馬斯克等一批投資大師都表示，投資中最重要的事是要活下來。以段永平為代表的價值投資人堅定巴菲特的“三不原則”，即不做空、不借錢、不懂不做。

不過，雖然目前投資很艱難，當大多數(shù)投資者和機構都扛不住時，市場往往離底部也就不遠了。有私募大佬表示，過去二十年觀察A股市場，發(fā)現(xiàn)賺大錢的都是那些遇到困難能堅定信念、保持樂觀勤奮、堅守優(yōu)質成長企業(yè)的長線資本。

但斌回應“空倉”報道：每次重大決定都不容易

自3月以來，但斌旗下產品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產品的凈值波動都趨近于0。而其他更新凈值的私募產品，受3月市場大跌影響，均出現(xiàn)大幅回撤。券商中國記者據(jù)此推測，可能早在2月底，但斌就已經大幅降低倉位。

3月25日上午，深圳東方港灣投資董事長但斌通過個人微博回應了“疑似空倉”報道，稱報道寫得比較客觀。其實每次重大決定都不容易，都要付出相當?shù)摹靶闹恰保惨袚鄳暮蠊c結局?！皬?021年2月始至2022年2月，整整一年我們的A股與港股投資做的非常不好，我常常自責也經常反思、思考——投資理念交織社會環(huán)境的變化該如何進行投資取舍。”

隨后，但斌進一步表示，倉位比較低，大概在10%左右。

3月23日，在東方港灣成立18周年的紀念日上，但斌首度披露了公司資金規(guī)模，稱目前東方港灣管理規(guī)模接近300億。

若按10%計算，即但斌目前持倉市值約30億，手中仍有270億元的子彈，接下來何時加倉也將備受市場關注。

對于但斌的“空倉”，不少私募告訴券商中國記者，一方面其產品躲過了近期市場的大跌，避免了因產品回撤過大而被動減倉的痛苦，對客戶是一種負責的態(tài)度；但另一方面，從中長期收益角度看，目前是底部區(qū)域，空倉風險比高倉位大。

“擇時加大了投資難度，但若不完全擇時，客戶又受不了，做私募幫別人管錢真的很難?！鄙钲谀乘侥钾撠熑吮硎荆筮@么低的倉位，原來那批長期價值投資信眾也許很難接受。

百億私募大佬道歉，一批私募產品或將觸及預警線

本周，股票市場繼續(xù)低位震蕩。3月25日，上證指數(shù)下跌1.12%，在3200點上方徘徊；滬深300指數(shù)下跌1.81%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則重挫2.52%。

隨著市場的持續(xù)低迷，一批私募產品或將觸及預警線和清盤線。私募排排網數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，累計凈值低于0.85的證券私募產品一共有5842只，累計凈值低于0.8元的證券私募產品一共有4162只，累計凈值低于0.75元的證券私募產品一共有2949只。

一般而言，私募產品的預警線在0.85和0.8左右，也有不少產品在0.75。若以0.75為標準的話，2949只產品中，若30%設置了預警線，也有1000只產品觸及，顯然這部分私募的投資壓力加大。

“觸及預警線的產品，由于不敢輕易加倉，擔心加倉失誤會被清盤，所以需要熬過一段時間?！蹦戏侥乘侥钾撠熑吮硎?。

本周，百億私募機構希瓦資產發(fā)布了《致投資者的一封信》，也備受市場關注。其掌門人梁宏就過去一年不佳的業(yè)績，給大家造成暫時的虧損，以及自己各方面有過的錯誤，給所有投資人道歉。

在上周的產品周報中，梁宏表示，由于6只凈值較低的基金和FOF產品涉及預警線，另一只基金接近清盤線，被迫在周一降低部分倉位滿足風控要求，導致這部分產品在上周盈虧平衡或漲幅較小。

在震蕩的市場環(huán)境下，私募產品難免出現(xiàn)較大的凈值波動。雖然目前市場很艱難，當大多數(shù)投資者和機構都扛不住時，市場往往離底部也就不遠了。

多位大佬齊發(fā)聲：已跌至歷史低位，不必悲觀

某私募大佬表示，過去二十年觀察A股市場，發(fā)現(xiàn)賺大錢的都是那些遇到困難能堅定信念、保持樂觀勤奮、堅守優(yōu)質成長企業(yè)的長線資本。

不少積極的信號亦在不斷顯現(xiàn)。一方面，不少公私募拿出資金白銀自購跟投旗下產品；另一方面，已有多家明星私募發(fā)聲，堅定市場底部信心。

據(jù)私募排排網不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來已經有近50家公募基金公司發(fā)起自購，實際自購金額超過20億元；超過11家私募管理人宣布自購，累計/擬自購金額超12.65億元，其中百億私募有9家。

紅籌投資總經理鄒奕在溝通會上指出，從股票風險溢價（ERP）角度看，當前A股已經跌到了歷史相對低位，在這個位置戰(zhàn)略上不必再恐慌了。利空因素的影響未來可能會逐步下降，國家“穩(wěn)增長”有望帶動經濟在二季度發(fā)力，從估值和盈利增長看，A股在全球仍然具備較強吸引力。今年對市場要有足夠耐心，在恐慌中要保持樂觀，調整好倉位。

剛剛加盟?？べY產的董承非，在一次小型渠道內部交流活動上表示：“市場優(yōu)質企業(yè)經過回撤后，估值已經回落至比較合理的區(qū)間。因此，今年市場不必過于悲觀，未來很長一段時間屬于過渡期、低回報期，現(xiàn)在是選未來機會的階段，如果選得好，經過耐心等待，終會有所收獲?！?/P>

3月24日，萬億公募廣發(fā)基金副總、頂流基金基金大佬劉格菘表示：“要珍惜這個位置的A股資產，這種波動歷史上也有，但不是每個人都能把握住。每一輪大幅下跌后，優(yōu)質股票都能提供比以往更具吸引力的買入機會和投資回報率。因此，在深度回調后在市場磨底階段，沒有必要繼續(xù)悲觀。目前我們應該思考的是有哪些資產被‘錯殺’了。”

關鍵詞： 重磅但斌確認"空倉"，手握270億"子彈"