A股市場接連調(diào)整，公募和私募基金經(jīng)理面臨較大業(yè)績壓力。

此前但斌清倉的消息曾讓市場為之一震，最新上市公司披露的一季報顯示，馮柳、鄧曉峰等頂流也對其重倉股進行了減持，馮柳更是清倉式減持了中藥股康緣藥業(yè)(行情600557,診股)。

不過，與私募基金經(jīng)理操作思路有所不同，謝治宇、朱少醒等頂流在大跌過程中卻在忙著撿拾籌碼。今年一季度，謝治宇大舉加倉海爾智家(行情600690,診股)、深南電路(行情002916,診股)，朱少醒大量加倉了旗濱集團(行情601636,診股)。

從目前公布的持倉來看，公募和私募基金經(jīng)理對A股市場分歧較大，私募基金經(jīng)理對A股市場偏向悲觀，而公募基金比較看好估值回落后的A股，尤其是業(yè)績比較優(yōu)秀的龍頭股。謝治宇表示，隨著市場比較大的調(diào)整，很多的企業(yè)它開始變得很值得下手。它比之前我們看到的狀況要好很多。

鄧曉峰、馮柳減持重倉股

上市公司一季報披露進行中，明星基金經(jīng)理的調(diào)倉動向隨之曝光。

紫金礦業(yè)(行情601899,診股)4月11日發(fā)布公告，公司今年一季度實現(xiàn)營收647.71億元，同比增長36%；利潤總額89.11億元，同比增長105%；歸母凈利潤61.24億元，同比增長144%。

業(yè)績大增的背景下，國內(nèi)知名私募高毅資產(chǎn)卻選擇在今年一季度減持紫金礦業(yè)8628.36萬股。數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)鄧曉峰管理的三只私募產(chǎn)品一季度均減持了其重倉股紫金礦業(yè)，高毅曉峰2號致信基金減持了4452.25萬股，高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計劃減持了2220.20萬股，曉峰1號睿遠(yuǎn)證券投資基金也減持了1955.91萬股。

不過，減持后，紫金礦業(yè)仍是鄧曉峰管理私募產(chǎn)品的重倉標(biāo)的，截至2022年一季度末，高毅曉峰2號致信基金持有紫金礦業(yè)4.39億股，持倉市值為49.74億元；高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計劃持有2.68億股，持倉市值為30.39億元；曉峰1號睿遠(yuǎn)證券投資基金持有1.48億股，持倉市值為16.78億元。

高毅資產(chǎn)另一位明星基金經(jīng)理馮柳也在減持，康緣藥業(yè)、海信家電(行情000921,診股)等均在減持名單中，其中康緣藥業(yè)更是被清倉式減持。

康緣藥業(yè)4月12日發(fā)布的一季報顯示，一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤1.1億元，同比增長30.94%；營業(yè)收入10.79億元，同比增長25.16%。

受益于中藥股行情，康緣藥業(yè)自去年年底持續(xù)震蕩上漲，期間累計漲幅接近翻倍，此時馮柳減持耐人尋味。數(shù)據(jù)顯示，高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金今年一季度末退出了康緣藥業(yè)前十大股東名單，去年年底持股2350萬股，而進入前十大股東名單的標(biāo)準(zhǔn)為543.95萬股，這也就意味著，馮柳今年一季度至少減持了七成以上康緣藥業(yè)持倉。

此外，海信家電也被馮柳減持，一季度減持120萬股，期末持倉6380萬股，持倉市值為7.09億元。

海信家電一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入183.04億元，同比增長31.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.66億元，同比增長22.10%。

謝治宇、朱少醒逆勢加倉

與私募基金經(jīng)理操作思路有所不同，不少公募基金經(jīng)理在大跌的過程中選擇加倉。

海爾智家近日披露前十大股東數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月30日，興全合潤混合持股數(shù)量達(dá)到8698.78萬股，去年第四季度末，興全合潤混合持有海爾智家7130.24萬股，加倉1568.54萬股。

今年年初以來，出于對原材料價格上漲，以及地產(chǎn)需求下降的擔(dān)憂，家電股經(jīng)歷了一波不小調(diào)整，海爾智家也不例外，自年初30元附近持續(xù)調(diào)整至20元附近，期間累計跌幅超20%。

在股價調(diào)整之際，謝治宇出手增持，公司也大手筆進行回購。4月13日，海爾智家公告稱，公司擬通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不超過30億元且不低于15億元，回購價格不超過人民幣35元/股，回購期限自董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內(nèi)，本次回購的股份用于實施公司員工持股計劃。

深南電路也獲謝治宇關(guān)注，原材料價格上漲背景下，深南電路今年年初以來也持續(xù)回調(diào)，謝治宇管理的興全趨勢卻在逆勢增持。

深南電路公布2022年第一季度報告顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入33.16億元，同比增長21.68%；歸母凈利潤3.48億元，同比增長42.83%。

謝治宇管理的興全趨勢一季度增持深南電路381.65萬股，而2021年末新進持股數(shù)為264.96萬股，增持幅度達(dá)144%。

除謝治宇忙著加倉外，朱少醒也在股價下跌之際撿拾籌碼。旗濱集團近日公布的一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.63億元，同比增長4.81%；歸母凈利潤5.22億元，同比下降40.69%。

朱少醒管理的富國天惠成長混合逆勢加倉，一季度增持680.99萬股，期末持股數(shù)達(dá)2,000.99萬股，持倉市值達(dá)2.66億元。

旗濱集團為浮法玻璃龍頭，深耕主業(yè)同時推進電子玻璃、光伏玻璃產(chǎn)能布局，節(jié)能建筑玻璃在建項目亦加快推進。華泰證券(行情601688,診股)認(rèn)為，多元化及高端化的布局初現(xiàn)雛形，不僅將為公司業(yè)績提供增量，也有望淡化公司浮法玻璃的周期性，助力公司未來穩(wěn)定成長。

分歧中的行情如何演繹？

從基金經(jīng)理最新調(diào)倉動態(tài)來看，私募與公募基金經(jīng)理對A股看法有一定分歧，私募偏向悲觀，多數(shù)重倉股被減持，而公募在估值調(diào)整的背景下，逆勢加倉，對業(yè)績較好的龍頭股比較青睞。

謝治宇3月底公開發(fā)聲指出，當(dāng)前很多企業(yè)變得很值得下手?！霸谀壳澳サ纂A段，股票其實并不怕跌得多，怕的是永恒地跌得多。股價波動因素非常多，長期最終服從于基本面，跌得多短期不可怕，估值合理，基本面強勁，股價一定會回去的。怕的是企業(yè)沒有那么好，估值比想象得高很多?！?/P>

湘財基金總經(jīng)理程濤直言，湘財基金正發(fā)現(xiàn)越來越多的風(fēng)險收益比高的優(yōu)質(zhì)股票。比如，在外部沖擊下，調(diào)整后的半導(dǎo)體、計算機、光伏、風(fēng)電、新能源等板塊的優(yōu)質(zhì)成長股，具備了較高的配置價值。而銀行、保險、地產(chǎn)等行業(yè)的價值股，正處于被顯著低估的價格區(qū)間，迎來均值回歸將是大概率事件，另外諸如醫(yī)藥生物、資源品、軍工以及受疫情復(fù)發(fā)影響而深度調(diào)整的消費行業(yè)，都有著高勝率的投資機會。

中信證券(行情600030,診股)也在近期發(fā)布策略觀點稱，當(dāng)前復(fù)雜形勢下，穩(wěn)增長政策加碼的急迫性明顯提高，預(yù)計二季度開始政策會更加聚焦在服務(wù)業(yè)紓困及地產(chǎn)領(lǐng)域限制放松上，更加精準(zhǔn)針對經(jīng)濟的核心矛盾采取措施。不過市場悲觀預(yù)期已經(jīng)提前于經(jīng)濟基本面見底，預(yù)計二季度A股市場在政策加碼前提下會先于基本面回升，出現(xiàn)一輪持續(xù)兩個季度的中期修復(fù)趨勢性行情。

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