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跌麻了的全球股市，10月中下旬開始陸續(xù)反彈。標(biāo)普500指數(shù)自10月13日以來漲超10%，投資大師們的收益在“回血”。

規(guī)模超35億美金的全球大咖中，近一年賺錢的有兩位，其中霍華德·馬克斯以26.71%的收益率遙遙領(lǐng)先，成為全球最牛大咖。

近期，霍華德·馬克斯最新投資動向浮出水面。

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全球最牛巨佬最新動向

霍華德·馬克斯是橡樹資本管理公司的董事長，一直青睞效率較低的市場，大量投資于債務(wù)、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券。而這一波大賺主要得益于其抓住了能源股，從2021年年初開始，橡樹資本在股票倉位上明顯加大了對能源股的布局。

橡樹資本給向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F季度報告顯示，三季度末橡樹資本持倉總規(guī)模91.09億美元，相比較多三季度86.08億，規(guī)模增長5億。

霍華德·馬克斯在今年三季度有哪些新動作？

從持倉看，橡樹資本在三季度新進(jìn)巴西數(shù)字支付公司PagSeguro等5只股票。增持能源設(shè)備服務(wù)商Valeria、 淡水河谷ADR、自由港等6只股票。

清倉全球最大的汽車租賃公司赫茲、房地產(chǎn)投資信托CBL金融、超微電腦等66只股票。減持巴西石油公司Petrobras等25只股票。

三季度橡樹資本前十大重倉股Torm、Chesapeake Energy Corp、Vistra Corp、Star Bulk Carriers Corp、PG&；；；E Corp、RUNway Growth等公司。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

最大持倉是Torm，是全球最大的成品油運(yùn)輸公司之一，霍華德·馬克斯在2019年就潛伏了，一路耐心持有至今，目前浮盈超三倍。第二重倉股切薩皮克能源，是美國石油天然氣生產(chǎn)商。第三重倉股Vistra是德州的電力能源公司。

霍華德·馬克斯是華爾街公認(rèn)的投資大師，上世紀(jì)90年代開始，他不定期發(fā)表的投資備忘錄，巴菲特是其忠實(shí)讀者。

平時霍華德·馬克斯熱衷于分享自己的最新觀點(diǎn)。

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霍華德·馬克斯：保持不動才是正確策略

納斯達(dá)克指數(shù)從去年11月創(chuàng)下16212.23點(diǎn)后開啟下跌，在今年10月12日創(chuàng)下10888.83點(diǎn)新低后，開啟反彈。市場最關(guān)心的是美股當(dāng)下到底處于什么位置。

霍華德·馬克斯與英國投資機(jī)構(gòu)SJP的基金經(jīng)理莎拉進(jìn)行了一場對談，探討了美股走到哪里了。

霍華德指出在他53年的職業(yè)生涯中，一共僅有5次市場進(jìn)入“貪婪時刻”，但通常情況下不在這個趨勢中，而是處在中間位置?；羧A德明確表示，當(dāng)前的美股正處于周期中間階段，證券價格是合理的，保持不動才是正確策略。

霍華德坦言：

2021年上半年，科技股、綠色能源股、加密貨幣等很多資產(chǎn)被過度投機(jī)。人們喜歡那些資產(chǎn)，但現(xiàn)在大家好像什么都不喜歡。目前沒有看到過度投機(jī)的行為，市場處在一個合理區(qū)間內(nèi)。市場不再樂觀，但也沒有走到悲觀時刻。

美國經(jīng)歷了17次衰退，2次世界大戰(zhàn)，1次大蕭條和幾次小規(guī)模戰(zhàn)爭，還有若干地緣政治沖突。平均而言，在過去102年里，標(biāo)普500的年化收益率超過10%。所以，面對‘最不確定’的環(huán)境，上漲下跌經(jīng)常出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)總會迎來上升趨勢，公司也總會盈利，市場總會上漲。如果你堅(jiān)持長期投資，你會從這些上升趨勢中獲益。不要試圖買進(jìn)、賣出，頻繁地調(diào)整標(biāo)的，這樣做只會讓你的投資組合變得復(fù)雜。

未來6個月、12個月的事情可能不會影響未來10-30年，大家應(yīng)該把精力留在工作和陪伴家人上，而不是擔(dān)心未來12個月是否會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，它在浪費(fèi)你的時間。

就在今年8月，霍華德接受國內(nèi)媒體專訪時，揭示了想要成為杰出投資者的三個秘密。

1.長期和耐心。大多數(shù)人都非常短期化，他們持有的資產(chǎn)時間很短。

2.有合理的預(yù)期。每個人都想，買這只股票后可以翻一倍、翻三倍。如果你能在20年內(nèi)每年賺10%，通過復(fù)利1元將變成8元，這是一個了不起的成就。

3.要么有合理、適度的投資，要么把錢交給專業(yè)的人來管理。

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債券市場大地震

債市市場近期出現(xiàn)一波歷史性回撤，11月16日10年國債收益率上行至2.86%，3年國債收益率上行至2.49%，國債期貨10年期主力合約下跌0.27%，5年期下跌0.31%。至此，債券市場已經(jīng)連續(xù)5個交易日下跌。

有投資者調(diào)侃稱“濃眉大眼”的債基一天跌了幾個月的漲幅，業(yè)內(nèi)人士稱，債券一天幅超過0.3%，對投資者的沖擊力不亞于股市的“千股跌?！?。

從債券型ETF看，11月10日起也迎來一波調(diào)整。目前市場有17只債券型ETF，近期都在下跌。

前段時間市場上最火熱的債基——短融ETF，份額急劇縮水，8月10日份額為1.77億份，現(xiàn)在最新份額1.21億份。

債券市場當(dāng)前并沒有“暴雷”事件，對于近期債市出現(xiàn)較大調(diào)整的原因，博時基金認(rèn)為核心原因有三點(diǎn)：一是在資金面邊際收斂背景下，短端利率由前期低位向合理中樞回歸；二是防疫政策二十條及支持房地產(chǎn)16條措施，一定程度動搖了本輪債牛的核心因素；第三，此前債牛的大幅度上行，也導(dǎo)致理財、基金等機(jī)構(gòu)有贖回壓力或者擔(dān)心后續(xù)贖回，二級市場拋券，形成了一定負(fù)反饋，從而加速和放大了中短端的調(diào)整。

中金固收表示，本輪下跌更多是受情緒推動，存在情緒推動下的超調(diào)，債市調(diào)整上行幅度已達(dá)到近幾年的較高水平，尤其是短端利率上行更為明顯，債市目前表現(xiàn)一定程度上與基本面和政策面有所背離，從政策面來看，貨幣政策基調(diào)沒有變化，依然保持流動性合理充裕，資金價格的波動更多是季節(jié)性因素影響。

關(guān)鍵詞： 債券市場 浮出水面 過度投機(jī)