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說到新基金，wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，2022年初以來新成立的基金共有1,411只，由此2022年也成為了我國基金歷史上新基金發(fā)行數(shù)量第二高的年份。 而市場參與度，遠比發(fā)行數(shù)據(jù)還要熱烈。 募集規(guī)模一浪更賽一浪高，不少人都想借基入股。

公募市場的這番景象，與股市的風向密不可分。投資者都在討論“牛市該如何進場”，而基金公司也是靠“天”吃飯，趁著行情火熱，多產(chǎn)多銷。今天就來好好扒一扒，新基金頻發(fā)背后隱秘的真相。

一、識破基金公司的套路

如果把新基金看成一款產(chǎn)品，總結(jié)上半年的幾只在發(fā)售當天就被一搶而光的“日光基”，不難發(fā)現(xiàn)，打造爆款基本逃不開以下的套路：火熱行情發(fā)行+頭部基金公司+明星基金經(jīng)理+成熟銷售模式，偶爾再蹭個熱門主題、最新概念?；鹩植皇强煜?，那為何還要頻頻研發(fā)新品呢？

基金公司的利潤來源主要是基金的管理費。按照1.5%的費率計算，運作一只規(guī)模為100億元的基金，光是管理費一年就能掙1.5億元，平均每天能“小賺”41萬元。所以基金公司在乎的，不是能幫你賺多少錢，而是你能否長期持有。但人的本性就是喜新厭舊，比起留住一個長情的客戶，不如回回出新，次次切中投資者的需求點。

而老基金，即便本身一度爆款，長時間下來也可能會面臨份額減少的問題。尤其是今年上半年，行情不錯，收益率遠超預期，持有人一看基金的表現(xiàn)，紛紛想著“賺得差不多了，趁還沒跌趕緊落袋為安”，來一波“目標止盈”。結(jié)果就是，好基金的贖回率反而刷下了新高。于是，基金公司就此展開了一波搶人大戰(zhàn)。

除了前面提到的管理費，在新基金首發(fā)時，銷售平臺還會收一筆0%-1.5%的認購費。新基金的建倉期一般是3個月，投資者在這段時間內(nèi)是沒法買入或者贖回的，等到封閉期結(jié)束，基民想要買這只基金，付的就是申購費了，銷售平臺通常會把申購費打1折，甚至直接歸0。

而新基金，就很難能享受到這樣的待遇了，認購費一般不打折。所以平臺更愿推新基，開屏來個廣告，首位再展示一下，時不時還有消息提醒，多好的宣傳機會。而同樣一只基，在銀行買的申購/認購手續(xù)費會更高。

銀行跟你對接的客戶經(jīng)理，常常會推薦新發(fā)的定開基金，因為他們能賺更多傭金。新基金認購費+基金管理費，提成50%，就是他們賺到的錢。新發(fā)定開基金，認購費不打折，先賺你1.5%，定開保你持有3年，連續(xù)三年每年再拿1.5%，一碗飯吃三年。

商品要蹭季節(jié)熱度。一到夏季，萬物皆可小龍蝦，薯片冰淇淋也火辣辣。同樣地，基金也喜歡蹭市場周期。

比如近幾年一直被看好的科技板塊，同一主題，每家公司各發(fā)一只新基，市場上該主題的基金就有不少了，而其中很大一部分，都是近一年才成立。況且，誰也料不準行情什么時候會突然結(jié)束，在市場有人氣的時候，趕緊發(fā)一波基金，是很多基金公司的頭等大事。

每到行情好時，銀行券商門口更是人頭濟濟，老基金的盤子太大，突然涌進幾百億資金，要運作起來也有難度，所以基金公司只好再發(fā)新基金。

二、避免掉落新基的“坑”

某某明星經(jīng)理、投資風格獨樹一幟，又是最近漲得很好的主題板塊，這只新發(fā)基金要上車嗎？

先停一下這樣危險的想法。首先，老基金公開透明，抗風險能力、持倉選股一目了然，手續(xù)費還便宜。相比之下，新基金你跟它素未謀面，光憑幾個噱頭就下手，賭上未來至少三個月的收益？

撇開選基不談，新基金還有以下三大坑：

1、基金經(jīng)理有自己的能力圈，換湯不換藥

基金經(jīng)理都有自己的能力圈，也難以隨意切換風格。有些基金經(jīng)理在管理新基金時，多半還會從之前看中的股票池里做選擇。所以同一個基金經(jīng)理管理的新老基金大概率會相差無幾。

2、明星站臺，新手操盤

挑主動基金，本質(zhì)還是在挑基金經(jīng)理，所以明星經(jīng)理人常常成為新基金的噱頭。榜上有名的經(jīng)理人，成為各家公司的搖錢樹，新發(fā)的基金只要他們一站崗，帶貨水準就是一流。今年新發(fā)的基金，特別流行由兩個經(jīng)理人來管理，究竟誰才是真正的操盤手很難說得清楚。所以對于由兩位甚至多位基金經(jīng)理來管理的新基金來說，也不排除“以老帶新”的可能性。

3、牛市建倉，買在高位

新基金一般都喜歡在牛市一窩蜂地發(fā)，但發(fā)完之后，還有一段建倉期。募集的資金越多，建倉期越久，有的甚至長達6個月。在這段時間內(nèi)，基金經(jīng)理要拿著募集得來的現(xiàn)金，一步步地配置股票。但在大盤指數(shù)強勁上漲的階段，強制建倉其實吃力不討好。

普通投資者都知道低買高賣，新基金卻因為強制的持倉要求，被迫買在高點，倘若趕上15年這樣的“瘋牛”，倉建好了開始大跌，剩下的就是遙遙無期的翻身仗。2015年在牛市發(fā)行的新基金，基本都還在回本的路上。所以牛市并不是買新基金的好時機，買在了高點不說，還錯過了這波行情。但諷刺的是，越是行情大好時，越是新發(fā)大熱時，也是新基大賣時。

最后，如果本身就是開放式主動管理的基金，大可不必以高價、高成本去湊這新發(fā)基金的熱鬧。可以趁機關(guān)注一波明星基金經(jīng)理，翻翻他們的老基金，只要規(guī)模合適、業(yè)績優(yōu)秀，都可以收藏起來。面對鐘意的新基金，不如加入自選，觀察一段時間，等到完全開放申贖再入手，說不定還會有回撤。而當預判市場進入震蕩或者低迷階段時，新基金反而是個不錯的選擇。

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