因兩款新出品的醬香型白酒“走紅”，全聚德(行情002186,診股)在經(jīng)歷停牌核查后，告別了前期翻漲模式，股價開始下行。1月12日-13日，公司股價連續(xù)兩日跌停，16日，公司股價繼續(xù)下挫，最新報收16.2元/股，較前期高點下跌近30%。

1月15日晚間，全聚德發(fā)布股價異動公告，表示近期股價波動幅度較大，但公司基本面未發(fā)生重大變化，重申以委托加工方式推出的兩款醬香型白酒業(yè)務收入占比較小，并提示目前堂食業(yè)務恢復情況不及預期的風險。業(yè)績方面，身處餐飲行業(yè)的全聚德受疫情影響較大，2022年前三季度虧損1.75億元，同比下滑162.08%。

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沾酒“走紅”

全聚德近一個月的股價走勢可謂大起大落。2022年12月16日起，公司開啟飆漲模式，在截至12月30日的11個交易日內(nèi)，收獲6個漲停板，股價則從11.07元/股漲至最高22.92元/股，實現(xiàn)翻倍。

在累計出現(xiàn)4次異常波動后，全聚德自1月3日起啟動停牌核查，并于1月10日復牌。復牌后的4個交易日，公司有3天以跌停收盤，最新股價16.2元/股，較前期高點下跌30%。

從消息面看，全聚德大漲或與推出兩款定制醬香型白酒有關。2022年12月15日，有投資者首次在互動易問及公司是否涉及酒類產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，12月19日，全聚德對前述問題做出回復，表示在12月中上旬采取委托加工方式推出兩款全聚德定制醬香型白酒“全聚德？1864”和“全聚德？傳奇”，并在其全聚德天貓旗艦店等線上平臺及京內(nèi)京外各家門店陸續(xù)開展銷售。當日晚間，公司發(fā)布股價異動公告，首次披露前述信息，并表示除委托加工外，并未投資上述白酒生產(chǎn)企業(yè)。

12月21日，全聚德在第二次異動公告中對白酒業(yè)務情況進行補充，稱兩款醬香型白酒剛剛上市銷售，業(yè)務收入占比較小，未來是否能帶來良好的業(yè)績回報，尚具有較大的不確定性。

瀏覽全聚德天貓旗艦店可知，“全聚德？1864”和“全聚德？傳奇”兩款白酒銷售價格分別為828元、568元，月銷分別為300+、100+。

即便明確了白酒收入占比較小，但并未撲滅市場的追捧熱情，此后幾日全聚德股價仍加速上行。12月26日，還有投資者在互動易問及公司是否會收購白酒生產(chǎn)企業(yè)，全面對標茅臺、五糧液(行情000858,診股)。對此，全聚德明確回復沒有相關計劃。

12月27日，交易所向公司下發(fā)關注函，要求公司說明是否存在應披露而未披露的重大信息，基本面是否發(fā)生重大變化；并詳細說明近期接待機構和個人投資者調(diào)研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項。根據(jù)回復，全聚德表示不存在前述情況。

客流量恢復不足

全聚德主營餐飲服務及食品加工銷售業(yè)務，旗下?lián)碛小叭鄣隆?、“仿膳”、“豐澤園”、“四川飯店”等品牌。身處餐飲賽道，全聚德經(jīng)營情況受疫情沖擊較大，2020年，公司營收下滑近50%至7.8億元，2021年營收雖提升至9.5億元，但較疫情前水平仍差距較大；凈利潤方面，2020、2021年已連續(xù)兩年虧損。進入2022年，受疫情反復影響，全聚德業(yè)績繼續(xù)下行，前三季度營收為5.64億元，同比下滑22.31%，凈利潤為-1.75億元，同比下滑162.08%。

全聚德表示，2022年疫情對公司影響超過 2020 年，在1-2月同比增長之后，3-6月下滑較快，餐飲門店出現(xiàn)較大幅度虧損。截至2022年6月底，全聚德直營門店涉及停業(yè)32家，平均停業(yè)天數(shù)51天。當前，隨著疫情防控政策的放松，公司各個門店陸續(xù)恢復堂食業(yè)務，但是由于目前客流量恢復不足，堂食業(yè)務恢復情況不及預期。

針對經(jīng)營業(yè)績下滑，全聚德在戰(zhàn)略布局、產(chǎn)品結構、銷售渠道等方面全面采取提振舉措，效果如何尚待時間檢驗。在戰(zhàn)略方面，公司定位為多元化餐飲產(chǎn)業(yè)集團，重點打造產(chǎn)品+服務+場景新格局，餐飲板塊未來將形成正餐做精做優(yōu)，團膳和休閑簡餐適時拓展的業(yè)態(tài)組合。2021年10月，公司預制菜項目投產(chǎn)，推出四川飯店“川老大”、豐澤園、全聚德三品牌入市，目前30 個品類的預制菜肴和預包裝熟食已經(jīng)通過線上、線下走向市場，2022年上半年，累計發(fā)貨占外銷產(chǎn)品總量的 30%。渠道方面，公司利用抖音、大眾點評、微信視頻號以及本地團購平臺，“線上獲客”效果明顯，同時借助會員營銷實現(xiàn)私域傳播，組建餐飲門店社群、在朋友圈發(fā)布“新鮮事”，爭取二次裂變，為門店引流吸客。

關鍵詞： 委托加工 生產(chǎn)企業(yè)