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業(yè)績預(yù)告公布后，*ST凱樂(行情600260,診股)1月16日股價跌停，若1月17日收盤價低于0.71元，將提前鎖定面值退市。

除面值退市風(fēng)險外，公司還面臨重大違法類和財務(wù)類退市風(fēng)險。*ST凱樂在去年12月收到證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入事先告知書》，公司已觸及重大違法類強(qiáng)制退市風(fēng)險警示情形。公司近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2022年末凈資產(chǎn)為負(fù)，業(yè)績預(yù)計虧損，年報出爐后將可能觸及財務(wù)類退市指標(biāo)情形。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著退市制度不斷完善，“有進(jìn)有出，優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)逐漸形成，對于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場良性循環(huán)具有重要意義。

年內(nèi)首只“面值”退市股提前鎖定？

在業(yè)績預(yù)虧和退市風(fēng)險劇增的情況下，*ST凱樂1月16日以跌停價開盤，隨后直線拉升，甚至翻紅，但由于盤面賣單壓力過大，公司股價隨后震蕩下跌，并再次封跌停。截至收盤，*ST凱樂的股價報0.71元，跌5.33%，總市值跌至7.06億元，盤面上仍有9.3萬手跌停價賣單封跌停。

值得一提的是，截至1月16日收盤，公司股價已經(jīng)連續(xù)12個交易日低于1元，后期收盤價若未能站上1元關(guān)口，將提前鎖定面值退市。

根據(jù)交易所股票上市規(guī)則，如果公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票可能被交易所終止上市交易，屬于交易類強(qiáng)制退市。

1月17日對于*ST凱樂而言，可謂是關(guān)鍵的一天。按照5%漲跌幅限制估算，*ST凱樂1月17日跌停價為0.67元，漲停價為0.75元，若公司股票當(dāng)天收盤價低于0.71元，即使往后7個交易日每日收盤價漲停，也難以回到面值上方，將提前觸及面值退市指標(biāo)。

相對此前交易金額，近期*ST凱樂的成交量有所增加，1月3日、1月4日等交易金額超億元。1月13日，業(yè)績預(yù)告發(fā)布前，公司股價上演“地天板”走勢，并持續(xù)強(qiáng)勢封漲停板，當(dāng)天成交7793萬元，今日盡管股價跌停，但成交額仍有7748萬元。

交易類強(qiáng)制退市公司股票不進(jìn)入退市整理期交易，一旦連續(xù)20個交易日低于1元，公司股票將在次一交易日被停牌，隨后啟動終止上市程序。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)兩項以上終止上市情形的，按照先觸及先適用的原則，對其股票實施終止上市。若*ST凱樂1月17日股價低于0.71元，那意味著，公司可能先觸及交易類退市指標(biāo)。

多個退市風(fēng)險疊加

除面值退市風(fēng)險外，*ST凱樂還可能觸及其他強(qiáng)制退市指標(biāo)，包括重大違法類強(qiáng)制退市、財務(wù)類退市。

2022年12月3日，*ST凱樂公告稱，收到中國證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入事先告知書》（以下簡稱《告知書》）。根據(jù)《告知書》，*ST凱樂2016年至2020年定期報告存在虛假記載，經(jīng)測算，公司2017年至2020年的歸母凈利潤均為負(fù)。如根據(jù)正式的行政處罰決定書結(jié)論，公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。

《告知書》顯示，2016年至2020年，*ST凱樂與專網(wǎng)通信案關(guān)鍵人物隋田力合作開展“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)，合作期間，*ST凱樂僅在2016年存在少量專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。其他專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)均為虛假，僅是按照合同規(guī)定偽造采購入庫、生產(chǎn)入庫、銷售入庫等單據(jù)，沒有與虛假專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)匹配的生產(chǎn)及物流，以此虛增收入、利潤。

根據(jù)《告知書》披露的數(shù)據(jù)，2016年至2020年間，*ST凱樂合計虛增營業(yè)收入達(dá)512.25億元，虛增收入金額占當(dāng)年披露營業(yè)收入的比例分別為48.99%，73.31%，86.32%，85.85%和91.13%；合計虛增利潤總額59.36億元，虛增利潤總額占當(dāng)年披露利潤總額的比例分別為64.97%，99.99%，144.84%，183.71%和247.45%。此外，*ST凱樂5年間合計虛增營業(yè)成本443.52億元，合計虛增研發(fā)費(fèi)用9.37億元。

近日， *ST凱樂發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)虧公告，公司預(yù)計2022年度期末凈資產(chǎn)為虧損21.54億元至23.22億元，2021年期末凈資產(chǎn)為虧損18.15億元。同時，公司預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.38億元到-5.07億元。

公司2021年度期末凈資產(chǎn)為-18.15億元，根據(jù)交易所股票上市相關(guān)規(guī)定，若公司連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，公司將觸及財務(wù)類退市指標(biāo)情形，公司股票將被終止上市。

交易所進(jìn)一步強(qiáng)化退市風(fēng)險揭示

近日，滬深交易所發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)退市風(fēng)險公司2022年年度報告信息披露工作的通知》，對已被實施財務(wù)類退市風(fēng)險警示的上市公司2022年年度報告信息披露工作提出監(jiān)管要求。

《通知》提出，退市風(fēng)險公司在會計年度結(jié)束后一個月內(nèi)披露首次風(fēng)險提示公告，并在該公告披露后至年度報告披露前每10個交易日披露1次風(fēng)險提示公告。

《通知》明確，退市風(fēng)險公司如涉及多類較高終止上市風(fēng)險情形的，應(yīng)在風(fēng)險提示公告中予以重點提示，具體來看可分為三大類。

一是業(yè)績預(yù)告披露的相關(guān)指標(biāo)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，其股票可能被終止上市。此類退市風(fēng)險公司預(yù)計自身將在年報披露后觸及終止上市，屬于退市高風(fēng)險公司，需重點進(jìn)行風(fēng)險提示。

二是后續(xù)可能觸及無法按期披露年報或?qū)徲嬕庖婎愋屯耸械念愋?，具體包括三類情形。其一，尚未聘請會計師事務(wù)所；其二，業(yè)績預(yù)告與會計師事務(wù)所出具的預(yù)審計情況的專項說明或?qū)徲嬤M(jìn)展情況的專項說明中相關(guān)內(nèi)容存在重大差異；其三，在年報編制及審計過程中，公司與會計師事務(wù)所對影響公司是否觸及退市情形的關(guān)鍵事項存在重大分歧。

三是存在尚待核實的重點事項或退市風(fēng)險在年報編制過程中發(fā)生重大變化，年報披露后退市風(fēng)險較高，具體包括兩類情形。其一，影響公司是否觸及退市情形的事項尚未核實并履行信息披露義務(wù)；其二，公司預(yù)計退市風(fēng)險出現(xiàn)重大變化，其股票可能被終止上市。

《通知》強(qiáng)調(diào)，營業(yè)收入扣除、非經(jīng)常性損益認(rèn)定、非標(biāo)審計意見涉及事項以及“保殼”交易或資本運(yùn)作的會計處理是退市風(fēng)險公司需重點核實及披露事項。

業(yè)內(nèi)人士表示，退市制度是資本市場的一項基礎(chǔ)性制度，在提升上市公司質(zhì)量、健全市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制、合理配置市場資源等方面發(fā)揮重要作用。

關(guān)鍵詞： 終止上市 公司股票 公司股價