1月31日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2022全年黃金需求升至近11年來(lái)最高。另外，2022年全年的央行購(gòu)金量累計(jì)達(dá)到1136噸，創(chuàng)55年以來(lái)紀(jì)錄新高。

2022年全球黃金需求創(chuàng)11年新高

(相關(guān)資料圖)

新興市場(chǎng)成重要買家

2022年，在各國(guó)央行大力購(gòu)金、個(gè)人投資者強(qiáng)勢(shì)買入以及黃金ETF流出放緩的多重作用下，年度黃金需求也隨之升至11年以來(lái)的最高位。2022年黃金需求幾乎可與2011年創(chuàng)紀(jì)錄的高位水平匹敵。

去年的黃金需求（不含場(chǎng)外交易）躍升至4741噸，升幅達(dá)18%，幾乎與投資需求極為旺盛的2011年相持平。其中，四季度1337噸的需求量創(chuàng)下新高，助推全年總需求斬獲絕佳表現(xiàn)。

從購(gòu)買情況來(lái)看，新興市場(chǎng)成重要買家。土耳其是2022年以來(lái)最大的“黃金買家”，世界黃金協(xié)會(huì)表示，土耳其央行的黃金儲(chǔ)備達(dá)到了有記錄以來(lái)的最高水平。烏茲別克斯坦央行也在增加黃金儲(chǔ)備，成為全球重要的“黃金買家”之一。

另外，印度黃金需求依然強(qiáng)勁，與疫情前的長(zhǎng)期水平相比也毫不遜色。印度的黃金消費(fèi)需求在2022年略顯疲軟的開(kāi)局之后便實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，只比2021年的強(qiáng)勁需求略有差距。雖12月最后幾周本地金價(jià)的迅速反彈之勢(shì)限制了需求的進(jìn)一步增長(zhǎng)，但疫情之后的持續(xù)復(fù)蘇還是推升了全年的黃金需求的增長(zhǎng)。

全球央行購(gòu)金總量創(chuàng)55年來(lái)新高

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年全年的央行購(gòu)金量累計(jì)達(dá)到1136噸，創(chuàng)55年以來(lái)紀(jì)錄新高。其中四季度全球央行購(gòu)金量達(dá)417噸，也是連續(xù)第二個(gè)季度處于高位。

值得一提的是，中國(guó)人民銀行曾連續(xù)兩個(gè)月出手增儲(chǔ)黃金。2022年11月央行增持黃金103萬(wàn)盎司，12月再次增持黃金97萬(wàn)盎司。截至12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)量為6464萬(wàn)盎司。

“各國(guó)央行的大力度購(gòu)金和持續(xù)走強(qiáng)的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅(qū)動(dòng)因素?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官王立新表示。

除了各國(guó)央行出手購(gòu)金外，2022年金條與金幣需求升至九年來(lái)的最高點(diǎn)。報(bào)告顯示，歐洲、土耳其和中東地區(qū)的強(qiáng)勁漲勢(shì)抵消了中國(guó)金條金幣需求的放緩，中國(guó)的黃金投資需求主要受到疫情相關(guān)因素的影響。

2022年，黃金投資需求（不含場(chǎng)外交易）達(dá)到1107噸，增幅10%。金條與金幣需求增長(zhǎng)2%至1217噸。不過(guò)金飾消費(fèi)稍顯疲軟，2022年小幅下降3%至2086噸。這很大程度上是受四季度影響：當(dāng)季金價(jià)飆升，令金飾需求承壓。另外去年四季度，科技用金需求出現(xiàn)大幅下降，導(dǎo)致該板塊的全年需求量下滑了7%。全球經(jīng)濟(jì)狀況的惡化抑制了人們對(duì)電子產(chǎn)品的消費(fèi)需求。

總供應(yīng)量溫和上升

金礦產(chǎn)量升至四年來(lái)的新高

報(bào)告顯示，在供應(yīng)方面，2022年，黃金的年度總供應(yīng)量增加了2%，達(dá)到4755噸。金礦產(chǎn)量升至四年來(lái)的新高，達(dá)3612噸。

2022年，黃金總供應(yīng)量終于止住了連續(xù)兩年的跌勢(shì)，所有板塊均實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。全年金礦產(chǎn)量增長(zhǎng)1%，但未能比肩2018年的峰值。雖然許多國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)以本地貨幣計(jì)價(jià)的金價(jià)均強(qiáng)勢(shì)上漲，但年度回收金供應(yīng)僅有少量增加。

機(jī)構(gòu)：黃金長(zhǎng)牛或啟

展望未來(lái)，世界黃金協(xié)會(huì)表示，鑒于美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，黃金的上行潛力大于下行風(fēng)險(xiǎn)?！氨M管金條金幣需求有望保持良好勢(shì)頭，但經(jīng)濟(jì)衰退和通脹下滑或?qū)ζ錁?gòu)成挑戰(zhàn)。黃金ETF和場(chǎng)外投資需求或接力金條金幣，這主要受益于宏觀環(huán)境變化?！?/p>

世界黃金協(xié)會(huì)表示，央行購(gòu)金進(jìn)一步的上行潛力不可忽視。盡管各央行外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)放緩或限制其進(jìn)一步增加黃金的空間，但因數(shù)據(jù)公開(kāi)的滯后等因素，上方空間或仍有打開(kāi)潛力。”

東吳證券(行情601555,診股)國(guó)際發(fā)布的研報(bào)表示，加息頂點(diǎn)在望，金價(jià)或開(kāi)啟新一輪牛市。黃金作為貴金屬，兼具商品和金融屬性。復(fù)盤歷史價(jià)格來(lái)看，金價(jià)與實(shí)際利率走勢(shì)總是呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，數(shù)次加息的頂點(diǎn)往往也是黃金牛市的起點(diǎn)。11月美國(guó)CPI增速低于市場(chǎng)預(yù)期，加息頂點(diǎn)在望；且美國(guó)長(zhǎng)短債利率倒掛加劇，美國(guó)和歐盟GDP表現(xiàn)均走弱，海外衰退預(yù)期加劇，加息邊際有望放緩。疊加地緣政治因素，我們認(rèn)為黃金價(jià)格有望開(kāi)啟新一輪的牛市。

另外首創(chuàng)證券(行情601136,診股)研報(bào)也表示，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)放緩加息節(jié)奏預(yù)期強(qiáng)化，持續(xù)看漲黃金。美國(guó)12月CPI環(huán)比三年來(lái)首次下降，美國(guó)1月密歇根大學(xué)1年通脹預(yù)期降至4%，創(chuàng)2021年4月來(lái)新低，疊加近期公布的美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)，均支持美聯(lián)儲(chǔ)2月繼續(xù)放緩加息。

2023年以來(lái)，金價(jià)震蕩上行，截至2月1日盤中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1941.5美元/盎司。

關(guān)鍵詞： 投資需求 經(jīng)濟(jì)衰退 場(chǎng)外交易