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春節(jié)才剛剛過(guò)去，就有上市公司實(shí)控人按捺不住了！

近日，天振股份(行情301356,診股)實(shí)控人方慶華向公司員工發(fā)起“兜底式增持”股票倡議，承諾若員工在規(guī)定期間增持天振股份股票產(chǎn)生的虧損，他將以個(gè)人資金予以全額補(bǔ)償；若有股票增值收益則歸員工個(gè)人所有。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是員工掏腰包買自家公司股票，并持有一定期限，若賺了就歸自己的，虧了則算倡議人的。這對(duì)員工來(lái)說(shuō)，就是一筆“穩(wěn)賺不賠”的買賣啊，妥妥的又是別人家老板。

那問(wèn)題來(lái)了：這家公司的實(shí)控人為啥要冒著兜底風(fēng)險(xiǎn)讓員工增持呢？既然實(shí)控人這么“土豪”，為何自己不直接增持？這份倡議的提出又能給天振股份帶來(lái)什么呢？

01

既賺了面子，又賺了里子

實(shí)控人這一操作無(wú)疑是為了在公司股價(jià)大幅下跌過(guò)程中穩(wěn)定股價(jià)，提振員工和投資者信心，助力公司股價(jià)提升。

天振股份是一家以新型PVC復(fù)合材料地板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，由一家小小的“夫妻店”發(fā)跡而來(lái)，登上資本市場(chǎng)舞臺(tái)至今還不足3個(gè)月。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，公司近年來(lái)營(yíng)收基本穩(wěn)定在17億元以上，凈利潤(rùn)維持在3億元左右，算是一家實(shí)力雄厚的公司。

雖然頂著“國(guó)內(nèi)PVC地板龍頭”的光環(huán)上市且業(yè)績(jī)穩(wěn)定，但天振股份在上市當(dāng)日便跌破63元/股的發(fā)行價(jià)，隨后保持震蕩下跌趨勢(shì)。雖然近期略有回升，但截至2月1日收盤，仍較發(fā)行價(jià)仍跌超10%。

而在A股上市公司中，同樣做塑料地板的愛(ài)麗家居(行情603221,診股)上市后股價(jià)也是跌跌不休，已從上市初最高點(diǎn)再24.42元跌至目前8塊多，跌幅不可謂不大。

這也就不難理解天振股份實(shí)控人方慶華發(fā)布“兜底式增持”股票倡議的原因，或是因天振股份的股價(jià)長(zhǎng)期低迷才不得不采用這樣的方式來(lái)護(hù)盤。

但這一倡議的背后似乎還藏著實(shí)控人的“小心思”：這個(gè)倡議也可以算股權(quán)激勵(lì)的一種方式，可以起到深度綁定員工、股東和公司的利益，完善公司治理結(jié)構(gòu)，完善薪酬體系等作用。

用員工的資金作為杠桿，忽略資金的時(shí)間成本，既能起到提振公司的股價(jià)，又能深度綁定員工、股東和公司的利益，還能為公司完善薪酬體系等等，實(shí)在是一舉多得。

這樣來(lái)看，天振股份的實(shí)控人方慶華才是最大的“贏家”，既賺了面子，又賺了里子。

02

“兜底式”增持的“前車之鑒”

而實(shí)控人為員工增持兜底在一定程度上可以起到穩(wěn)預(yù)期的作用，在這一倡議發(fā)布之后第一個(gè)交易日，即2月1日天振股份的股價(jià)就大漲超13%。

天振股份的這番操作并非其獨(dú)創(chuàng)?；仡橝股的那些兜底增持倡議，有員工聽(tīng)從倡議賺得盆滿缽滿，也有股東反手給員工來(lái)個(gè)“背刺”。

如九安醫(yī)療(行情002432,診股)曾在兩年前鼓勵(lì)員工增持公司股票，如果虧損，董事長(zhǎng)將自掏腰包補(bǔ)償50%，收益則歸員工所有。最后在承諾期間，九安醫(yī)療在2021年股價(jià)大漲694%。

但并不是所有公司的員工都像九安醫(yī)療的員工一樣幸運(yùn)?；仡橝股這些年，上市公司實(shí)控人發(fā)兜底增持后以悲劇收?qǐng)龅陌咐缺冉允恰６切└呶唤颖P的股民，沒(méi)有人會(huì)為他們兜底。

如中順潔柔(行情002511,診股)董事長(zhǎng)鄧穎忠曾在2021年提出了“兜底式”增持計(jì)劃，但在增持計(jì)劃發(fā)出后，公司的股價(jià)便一直跌跌不休，由此前的35元/股跌至10元/股左右，中順潔柔便叫了停員工持股計(jì)劃。

還有上市公司最后以退市來(lái)收?qǐng)?。如東方金鈺，曾在2017年向員工董事長(zhǎng)向全體員工發(fā)出增持公司股票倡議。彼時(shí)共有32名員工增持，總金額146.39萬(wàn)元。然而此后數(shù)年?yáng)|方金鈺的凈利潤(rùn)連續(xù)虧損，最終不得不以退市收?qǐng)?，讓曾?jīng)支持公司的員工難以回首。

更有甚者，為了自身的利益，以兜底增持等利好為名，與其他機(jī)構(gòu)等聯(lián)合坐莊，進(jìn)行純概念炒作，騙取散戶投資者高位接盤，引發(fā)資本市場(chǎng)異常波動(dòng)，這類行為就更有操縱股價(jià)、擾亂證券市場(chǎng)正常秩序的嫌疑了。

總得來(lái)說(shuō)，實(shí)控人的“兜底式增持”，實(shí)際上是王婆賣瓜式的吆喝，背后充滿了薦股嫌疑和大股東的別有用心，與其許下難以兌現(xiàn)的忽悠承諾，倒不如大股東自己真金白銀的買入增持。

因此投資者在面對(duì)兜底式增持倡議時(shí)，應(yīng)始終保持清醒。一方面，實(shí)控人為員工增持兜底在一定程度上可以起到穩(wěn)預(yù)期的作用，但公司股價(jià)波動(dòng)本身受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)表現(xiàn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)情緒等眾多因素影響。

另一方面，天振股份“兜底式增持”兜的是其員工持股的底，與其他普通投資者沒(méi)有多少關(guān)系。

更何況，公司的董事長(zhǎng)或?qū)嵖厝穗m豪氣萬(wàn)丈作出了兜底承諾，但能否兌現(xiàn)或需要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

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