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2023年基金經(jīng)理變動(dòng)潮仍在繼續(xù)，近日，又有基金經(jīng)理“官宣”離職。

2月22日，中銀國際證券連發(fā)多份基金經(jīng)理變更公告，該公司旗下近些年頗有名氣的基金經(jīng)理白冰洋因個(gè)人原因離職，離任此前所管的包括中銀證券(行情601696,診股)優(yōu)勢制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)等全部基金。

白冰洋是一位價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理，她在投資中相對偏左側(cè)，偏逆向，最近兩年因把握住煤炭等能源板塊投資機(jī)會(huì)，業(yè)績表現(xiàn)居前，其所管理的中銀證券價(jià)值精選基金去年斬獲13.08%全年收益，躋身主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績前十。除此之外，她另一個(gè)身份是明星基金經(jīng)理丘棟榮的夫人，兩人共同組成基金圈中著名“伉儷”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2月22日，已有195家基金公司旗下126位基金經(jīng)理出現(xiàn)人事變動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁主要是與業(yè)績考核、人才競爭、尋找新的平臺(tái)機(jī)會(huì)等多因素相關(guān)，整體而言，目前基金經(jīng)理變更仍處于良性狀態(tài)，是行業(yè)高速發(fā)展的表現(xiàn)。

中銀證券白冰洋因個(gè)人原因離職

開年僅兩個(gè)多月時(shí)間，基金經(jīng)理“清倉式”離職再添新例。

2月22日，中銀國際證券公告，基金經(jīng)理白冰洋因個(gè)人原因離職，離任包括中銀證券優(yōu)勢制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)、中銀證券價(jià)值精選、中銀證券聚瑞在內(nèi)4只基金的基金經(jīng)理職務(wù)。上述4只基金分別由張麗新、李明蔚、林博程、呂文曄等基金經(jīng)理“接棒”。

公開資料顯示，白冰洋擁有超10年證券基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，她曾在2005年至2009年任職于德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所，2009年至2012年任職于臺(tái)灣群益證券上海研究部。2012年2月加盟中銀國際證券有限責(zé)任公司，歷任中銀國際證券中國紅1號(hào)、中國紅基金寶投資主辦人。

2015年8月，中銀國際證券獲得公募基金管理業(yè)務(wù)資格，2016年4月，中銀基金發(fā)行首只公募基金——中銀證券保本1號(hào)混合基金（現(xiàn)已更名為中銀證券價(jià)值精選基金），白冰洋出任首任基金經(jīng)理，此后，她還陸續(xù)接管了中銀證券祥瑞混合等基金。

此次離任之后，白冰洋目前已無在管基金。

偏左側(cè)、逆向的價(jià)值投資風(fēng)格

過去兩年，A股市場價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)，白冰洋也因把握住煤炭、地產(chǎn)等板塊投資機(jī)會(huì)，業(yè)績表現(xiàn)頗為亮眼。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在2022年，她所管理的中銀證券價(jià)值精選基金以13.08%的全年收益位列全市場主動(dòng)權(quán)益基金前十名，她管理的另一只基金——中銀證券優(yōu)勢制造則以9.26%的收益位列2022年普通股票型基金第五名。

從更長期的維度看，截止2月21日，她管理的中銀證券價(jià)值精選、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合最近兩年業(yè)績分別達(dá)到34.56%、37.25%，雙雙躋身同類基金前三十名。

據(jù)此前的媒體采訪中介紹，白冰洋善于從中觀、微觀等多維度深入挖掘行業(yè)和上市公司投資價(jià)值。始終堅(jiān)持價(jià)值投資的白冰洋逐漸形成了鮮明的投資風(fēng)格。“相對偏左側(cè)，偏逆向，但也不是絕對的，核心仍然是尋找到盈利/估值、風(fēng)險(xiǎn)收益比合適的公司，投資中以價(jià)值判斷為核心，而不是看股價(jià)走勢是向下還是向上?！?/P>

白冰洋表示，之所以偏左側(cè)和逆向，是因?yàn)榫皻舛雀?、前景光明的公司，往往估值較貴，合適的投資機(jī)會(huì)相對較小。而一些一時(shí)陷入麻煩和困境的公司和行業(yè)，市場往往將短期負(fù)面因素放大，容易產(chǎn)生估值的偏離，帶來中長期投資機(jī)會(huì)。

她在投資中表現(xiàn)出的行業(yè)切換較快的風(fēng)格也一度令投資者印象深刻，例如，在2021年3季度，她將中銀證券價(jià)值精選的前十大倉股悉數(shù)換成煤炭股，精準(zhǔn)把握住煤炭板塊行情，3季度凈值大漲39.70%，單季度漲幅位列同類基金前三，但到了同年4季度，因煤炭板塊回調(diào)，基金凈值也一度回撤超20%。

在2022年所管基金四季報(bào)中，白冰洋也提到了自己對于投資的最新思考。她表示，面對未來，她將堅(jiān)持審慎地看待所有的變化，對于市場共識(shí)過于一致的領(lǐng)域，保持獨(dú)立的思考。一方面破除線性，短期看待問題的桎梏；另一方面，也對未來的預(yù)判保持敬畏，未來決不是歷史的簡單重復(fù)。整體布局上，以較為均衡的態(tài)勢迎接新的一年。

她認(rèn)為，對價(jià)值投資的理解是千人千面的，她將一如既往堅(jiān)持投資的安全邊際，強(qiáng)調(diào)業(yè)績評估基礎(chǔ)上進(jìn)行價(jià)值判斷，尋找高性價(jià)比的標(biāo)的，而不是尋找“完美無瑕”的標(biāo)的。

今年以來基金經(jīng)理變更人數(shù)過百

伴隨著基金行業(yè)高速發(fā)展，最近幾年基金經(jīng)理變動(dòng)一直處于高位，開年以來不到3個(gè)月時(shí)間，基金經(jīng)理變更人數(shù)已經(jīng)超過百位。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2月22日，今年以來已有超600只基金（不同份額合并計(jì)算）對外發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，涉及195家基金公司（包含已發(fā)公募產(chǎn)品的券商資管）旗下126位基金經(jīng)理。今年官宣離職的基金經(jīng)理中不乏一些知名度相對較高的基金經(jīng)理，包括泓德基金鄔傳雁、長城基金何以廣、恒越基金高楠等人。

多位受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁的現(xiàn)象主要是與業(yè)績考核、人才競爭、尋找新的平臺(tái)機(jī)會(huì)等多因素相關(guān)，是行業(yè)高速發(fā)展的表現(xiàn)。整體而言，目前基金經(jīng)理變動(dòng)仍處于良性狀態(tài)。

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人榮浩表示，基金經(jīng)理變動(dòng)的時(shí)機(jī)與行業(yè)的評價(jià)體系相關(guān)?！耙话銓鸷突鸾?jīng)理的量化評價(jià)考核都是按照自然年度，一年之計(jì)在于春，年初的人士變動(dòng)就更為密集?！?/P>

盈米基金研究院權(quán)益專家王趙欣也總結(jié)了人員變動(dòng)較多的兩方面原因：一方面，歷來新年伊始就是人員變動(dòng)的高峰期，一年之計(jì)在于春，在一個(gè)考核周期結(jié)束以后，有意變動(dòng)工作的基金經(jīng)理往往會(huì)選擇一季度進(jìn)行自己職業(yè)生涯的調(diào)整；另一方面，A股市場呈現(xiàn)比較明顯的周期性，去年出現(xiàn)了自2018年以來的第二次熊市，在市場相對低谷的階段開始自己的新職業(yè)生涯，是比較有利的選擇，也可以視作他們對自己的一種“擇時(shí)”。

“一般來說，金融行業(yè)普遍在年末進(jìn)行招聘，因此年初、年末是行業(yè)人員變動(dòng)最為頻繁的時(shí)期。去年權(quán)益市場表現(xiàn)相對極端和結(jié)構(gòu)分化，或加劇了行業(yè)內(nèi)的人員跳動(dòng)。”上海證券基金評價(jià)研究中心高級分析師池云飛也認(rèn)同，歲末年初是較為特殊的時(shí)點(diǎn)。

在池云飛看來，基金經(jīng)理變動(dòng)大致可歸納為以下幾個(gè)原因：一是業(yè)績考核因素，如果基金經(jīng)理的業(yè)績明顯弱于同行，可能迫于公司考核機(jī)制而不得不離職；二是人才競爭，基金經(jīng)理業(yè)績?nèi)绻芎?，同行挖角的可能性?huì)劇增；三是，基金公司的戰(zhàn)略變化，例如基金公司發(fā)展方向或管理團(tuán)隊(duì)變更，很可能導(dǎo)致部分基金經(jīng)理出于職業(yè)發(fā)展而離職；四是平臺(tái)或機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理可能因?qū)で蟾m合自身職業(yè)發(fā)展需求的平臺(tái)，或?qū)で蟾軡M足自身價(jià)值需要的機(jī)會(huì)，而選擇其他公司發(fā)展；五是個(gè)人原因，基金經(jīng)理可能因?yàn)閭€(gè)人原因，如退休、家庭承諾、人生規(guī)劃等原因離職。

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