基本面向好，大股東瘋狂減持套現(xiàn)，可立克(行情002782,診股)（002782.SZ）究竟怎么了？

(資料圖)

2月21日，可立克披露，公司控股股東及其一致行動(dòng)人擬減持不超過(guò)公司6%股權(quán)。依據(jù)當(dāng)時(shí)的股價(jià)，大股東是打算通過(guò)減持套現(xiàn)近6億元。

這不是大股東首次減持。根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2019年以來(lái)，大股東方面已經(jīng)實(shí)施了三輪減持，累計(jì)套現(xiàn)約3.60億元。

本次減持，大股東選擇的是高位套現(xiàn)。2022年4月份以來(lái)，可立克的股價(jià)已經(jīng)漲了一倍多。

可立克原本主營(yíng)電子變壓器等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售，經(jīng)營(yíng)一直未能有效突破。近年來(lái)，公司轉(zhuǎn)型至新能源領(lǐng)域，積極布局光伏、充電樁等，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯改善。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年，公司預(yù)計(jì)最高盈利1.3億，同比增394.87%。

大股東為何要接二連三減持？

扣非倍增首次過(guò)億

可立克的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年度，可立克預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利”）為1億元—1.30億元，同比增長(zhǎng)280.67%—394.87%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利”）1.65億元—1.95億元，同比增長(zhǎng)192.96%—246.22%。

扣非凈利與凈利之間的差距，主要是非經(jīng)常性損益。此前，公司購(gòu)買(mǎi)海光股權(quán)，帶給2021年、2022年的凈利的影響分別約為-3005.23萬(wàn)元、-6500萬(wàn)元，列入非經(jīng)常性損益。

2022年前三季度，可立克實(shí)現(xiàn)的凈利、扣非凈利分別為0.73億元、1.40億元，同比增長(zhǎng)7.04%、181.18%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，四季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利、扣非凈利預(yù)計(jì)數(shù)分別為0.27億元—0.57億元、0.25億元—0.55億元，上年同期，凈利為虧損，扣非凈利為0.07億元。數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度及全年，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

這是可立克取得的歷史最好業(yè)績(jī)。

2015年，可立克登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利、扣非凈利分別為0.57億元、0.54億元。而在上市之前的2010年至2014年，公司的凈利分別為0.64億元、0.67億元、0.67億元、0.53億元、0.59億元，扣非凈利為0.62億元、0.63億元、0.66億元、0.51億元、0.57億元。算上2015年，6年間，凈利和扣非凈利均無(wú)明顯增長(zhǎng)，且呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

2016年至2021年，公司的凈利分別為0.59億元、0.57億元、0.85億元、0.22億元、2.06億元、0.26億元，波動(dòng)明顯?？鄯莾衾謩e為0.55億元、0.45億元、0.73億元、0.36億元、0.90億元、0.56億元，也存在波動(dòng)，但波動(dòng)幅度相對(duì)較小，扣非凈利較上市之前并無(wú)明顯變化。

上述數(shù)據(jù)顯示，2010年至2021年，12年間公司扣非凈利整體上在0.6億元左右波動(dòng)，最高值也未達(dá)到億元。2020年的凈利為2.06億元，大幅增長(zhǎng)，但是并非來(lái)自主業(yè)，而是靠非經(jīng)常性損益。

綜上所述，2022年，可立克的扣非凈利首次超過(guò)億元。

針對(duì)2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)歷史性突破，可立克解釋稱，受益于汽車(chē)電子、光伏、充電樁等下游新能源市場(chǎng)需求旺盛，公司營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司加大產(chǎn)能擴(kuò)張和研發(fā)投入，提高運(yùn)營(yíng)效率，提升產(chǎn)品盈利能力，使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期實(shí)現(xiàn)大幅上漲。

可立克原本主要從事電子變壓器和電感等磁性元件以及電源適配器、動(dòng)力電池充電器和定制電源等開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為磁性元件類產(chǎn)品與開(kāi)關(guān)電源類產(chǎn)品。近年來(lái)，公司加碼光伏及充電樁項(xiàng)目布局。

2月13日，公司發(fā)布公告稱，擬募資2.25億元，用于安徽光伏儲(chǔ)能磁性元件智能制造項(xiàng)目和惠州充電樁磁性元件智能制造項(xiàng)目。

此外，可立克生產(chǎn)的變壓器、電感、PFC等磁性元件已經(jīng)應(yīng)用于新能源汽車(chē)的車(chē)載充電機(jī)（OBC）、直流—直流變換器等部件。

大股東拋出第四輪減持計(jì)劃

讓人不解的是，可立克的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好，其大股東卻忙著減持套現(xiàn)。

2015年，可立克上市之初，其前三大股東分別為贛州盛妍投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛妍投資”）、可立克科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“可立克科技”）、贛州鑫聯(lián)鑫企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫聯(lián)鑫”），分別持股35.56%、34.86%、4.58%。

根據(jù)招股書(shū)披露，盛妍投資、鑫聯(lián)鑫為公司實(shí)際控制人肖鏗控制的公司，可立克科技為肖鏗母親顧潔、胞妹肖瑾控制的公司。顧潔、肖瑾為肖鏗的一致行動(dòng)人，三人通過(guò)上述三大股東合計(jì)控制公司75%股權(quán)。

顯然，這是一家十分典型的家族公司。目前，肖鏗擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，顧潔擔(dān)任副董事長(zhǎng)，肖瑾擔(dān)任董事、副總經(jīng)理。公司除了獨(dú)立董事之外的4個(gè)董事席位，肖鏗家族占了3個(gè)。

從2019年開(kāi)始，肖鏗家族籌劃減持套現(xiàn)。當(dāng)年1月9日，可立克披露，盛妍投資、可立克科技、鑫聯(lián)鑫擬減持2556萬(wàn)股股份，占公司當(dāng)時(shí)的總股本比例為6%。

當(dāng)年7月31日，減持期限屆滿，可立克科技、鑫聯(lián)鑫合計(jì)減持810.20萬(wàn)股。

在7月31日當(dāng)天，在披露減持結(jié)果的同時(shí)，三大股東披露了第二輪減持計(jì)劃，仍然計(jì)劃減持不超過(guò)6%股權(quán)。

2020年2月25日，可立克披露減持結(jié)果，鑫聯(lián)鑫減持了423.58萬(wàn)股股份。

進(jìn)入2022年，大股東開(kāi)始實(shí)施第三輪減持計(jì)劃，到今年2月16日，鑫聯(lián)鑫合計(jì)減持了1101.62萬(wàn)股股份，占公司總股本的2.25%。這一次減持，套現(xiàn)約2.15億元。

上述三輪減持，盛妍投資及其一致行動(dòng)人合計(jì)套現(xiàn)約3.60億元，鑫聯(lián)鑫完成清倉(cāng)退出。

今年2月21日，可立克披露大股東的第四輪減持計(jì)劃，盛妍投資及其一致行動(dòng)人可立克科技擬在未來(lái)半年內(nèi)減持不超過(guò)6%股權(quán)。如果以2月20日的收盤(pán)價(jià)20.34元/股計(jì)算，頂格減持，將套現(xiàn)5.98億元。

值得一提的是，這將是一次高位套現(xiàn)。

自2022年4月下旬以來(lái)，可立克的股價(jià)從8元/股左右漲至目前的20元/股左右，翻了一倍多。

股價(jià)上漲與基本面改善有關(guān)，更與資本運(yùn)作有關(guān)。2021年、2022年，可立克合計(jì)出資2.08億元收購(gòu)海光電子64.25%股權(quán)，將其納入合并報(bào)表范圍。盡管海光電子并表對(duì)可立克的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成了拖累，但讓可立克披上了性能的外衣。

可立克曾表示，海光電子是國(guó)內(nèi)老牌知名的磁性元件廠商，在通信電子、汽車(chē)電子、光伏儲(chǔ)能、汽車(chē)充電樁等領(lǐng)域具有較強(qiáng)的市場(chǎng)地位，尤其是在汽車(chē)電子、光伏儲(chǔ)能、汽車(chē)充電樁等新能源領(lǐng)域，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

借助布局新能源，可立克股價(jià)上漲，此時(shí)的大股東卻忙著減持套現(xiàn)，這向市場(chǎng)傳遞了什么樣的信息？

關(guān)鍵詞： 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 磁性元件 以下簡(jiǎn)稱