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A股2月份的行情已經(jīng)收官。由于A股1月份的上漲將市場預(yù)期值拉得太滿，2月份的A股市場整體表現(xiàn)就使得投資者大失所望了。雖有人工智能、信創(chuàng)等概念為市場帶來了一定的賺錢效應(yīng)，但主要股指在2月份幾乎全線收跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2月累計下跌超6%，滬深300累計下跌超3%，僅有中證500、中證1000指數(shù)小幅收紅。

展望3月份，隨著國內(nèi)經(jīng)濟快速恢復(fù)，疊加海外流動性和地緣擾動已在定價中得到反映，后續(xù)邊際影響或?qū)p弱，A股有望延續(xù)修復(fù)行情。此外，由于“兩會”將于3月初召開，對于政策的預(yù)期升溫有望為市場帶來風(fēng)險偏好的提振。

從歷史數(shù)據(jù)來看，近12年來，上證指數(shù)“兩會”后15個交易日上漲的比例達(dá)到66.7%，平均漲幅為2.30%。因此，市場投資者對于“陽春三月”的期許依然較高。

不過， A股市場仍存在諸多不確定性，因此個股風(fēng)險防范必不可少。我們梳理了3月A股市場有可能會出現(xiàn)的風(fēng)險點，請投資者提前知悉，避免踩雷。

（注： 文中列表由客觀數(shù)據(jù)篩選而來，不代表個股投 資建 議，僅供參考，敬請留意。 ）

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退市風(fēng)險

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年內(nèi)第三只退市股敲定。27日晚間，*ST西源(行情600139,診股)發(fā)布公告，截至2023年2月27日，公司股票已連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元。因觸及面值退市條件，上交所對公司股票作出終止上市的決定。受退市危機影響，*ST西源27日百萬級封單封死跌停，且已連續(xù)6個跌停板。

無獨有偶，截至2月28日，*ST榮華(行情600311,診股)已連續(xù)18個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司于2月25日發(fā)布關(guān)于公司股票可能被終止上市的第十一次風(fēng)險提示公告，如果公司股票連續(xù) 20 個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣 1 元，公司股票可能被上交所終止上市交易。另外，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2022年末歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)為-43580 萬元左右。若公司 2022 年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，公司股票將在 2022 年年報披露后被終止上市。敬請投資者理性投資，防范投資風(fēng)險。

從已公布的公告來看，*ST華源(行情600726,診股)、*ST金洲(行情000587,診股)、*ST科林(行情002499,診股)、*ST西源、*ST輔仁(行情600781,診股)、*ST天馬、*ST安控(行情300370,診股)、*ST吉艾(行情300309,診股)等多家公司近期均發(fā)布了股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告，被提示終止上市風(fēng)險的類型，包括財務(wù)類、面值類、重大違法類等，請投資者密切關(guān)注，留意其退市風(fēng)險。

根據(jù)交易所退市新規(guī)，當(dāng)公司收盤價連續(xù)20個交易日低于面值1元時，即會被強制退市，且不設(shè)退市整理期。截至目前，滬深兩市共有4家公司股價低于1元，有17家公司股價低于1.5元，存在觸發(fā)面值退市的風(fēng)險，建議謹(jǐn)慎：

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023-02-28

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業(yè)績風(fēng)險

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隨著A股市場逐步成熟、退市制度逐步完善，投資者對于上市公司業(yè)績的關(guān)注程度也明顯提升，上市公司業(yè)績往往會對于股價產(chǎn)生直接的影響。目前，A股已“出爐”12份年報。其中，9家公司去年凈利潤同比正增長。披露A股首份2022年年報的金三江(行情301059,診股)在營收凈利潤同比雙雙大漲的提振下，公司股價自年報發(fā)布后至今上漲近25%。

3月開始，A股將進(jìn)入年報密集披露期。數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，共有456家上市公司披露了年2022年業(yè)績快報，近6成公司實現(xiàn)凈利潤同比正增長，主要分布在醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電子、電力設(shè)備、計算機、基礎(chǔ)化工行業(yè)。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，上市公司年報應(yīng)當(dāng)在每個會計年度結(jié)束之日起四個月內(nèi)，中報應(yīng)當(dāng)在每個會計年度的上半年結(jié)束之日起兩個月內(nèi)編制完成并披露。

從近期盤面上來看，近期年報業(yè)績不及預(yù)期的上市公司股價均表現(xiàn)羸弱，業(yè)績與股價相關(guān)性明顯。我們梳理出年報預(yù)告凈利潤虧損超10億元的相關(guān)公司，請投資者警惕風(fēng)險：

數(shù)據(jù)來源： wi nd， 截至2023 -02 -28

3

解禁

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數(shù)據(jù)顯示，2023年3月A股將迎來3001.81億元市值的限售股解禁，為全年第4低月份，僅高于4月、11月和12月。

從解禁市值來看，3月份有6家公司股解禁市值超百億。3月2日上海機場(行情600009,診股)迎來約488.92億元的解禁，解禁股份為追加承諾限售股份。3月13日東岳硅材(行情300821,診股)有101.79億元的首發(fā)原始股將要解禁。3月15日軟通動力(行情301236,診股)將解禁111.43億元，解禁股份為首發(fā)原始股和首發(fā)戰(zhàn)略配售。3月23日三峽能源(行情600905,診股)將迎來279.11億元解禁，解禁股份均為首發(fā)原始股。而3月30日，中國船舶(行情600150,診股)和上海萊士(行情002252,診股)將分別解禁488.82億元和108.62億元，解禁股份均為定向增發(fā)股份。

從解禁占總股本比角度來講，將于3月23日解禁的愛麗家居(行情603221,診股)是3月解禁占總股本比最高個股，為74.7%，解禁市值為15.69億元。3月10日解禁的雪龍集團(行情603949,診股)緊隨其后，解禁占比為74.56%，解禁市值為28.34億元。貝仕達(dá)克(行情300822,診股)、瑞瑪精密(行情002976,診股)和聚杰微纖(行情300819,診股)的解禁占總股本比也超過70%，分別為71.25%、70.61%、70.37%。

通常來看，解禁股占解禁前流通股比越大，涉及的股東數(shù)量越多，對股價的影響可能就越大，請投資者警惕相關(guān)公司解禁對于股價所帶來的沖擊風(fēng)險。3月限售股解禁占解禁前流通股比超50%的個股一覽：

數(shù)據(jù)來源： wi nd， 截至2023 -02 -28

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減持

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2023年2月份以來，共計239家上市公司發(fā)布減持計劃，涉及454筆，合計減持股份數(shù)215.93億股。其中，有266家個股重要股東減持股份占公司總股本比例超過5%。ST金鴻(行情000669,診股)、兆新股份(行情002256,診股)、ST浩源(行情002700,診股)、正業(yè)科技(行情300410,診股)、果麥文化(行情301052,診股)等5家公司重要股東減持股份占公司總股本比例超過20%。

解禁代表著限售股股東獲得了賣出的權(quán)力，而減持則意味著賣出權(quán)力的實施落地。通常減持計劃公布后，相關(guān)股東將擇機進(jìn)行減持操作。需要注意的是，重要股東的減持對市場短線情緒會有影響。2月以來重要股東擬減持股份占公司總股本比例超過8%個股一覽：

數(shù)據(jù)來源： wi nd， 截至2023 -02 -28

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配股

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配股是上市公司向股東配售股票，屬于再融資行為。當(dāng)配 股上市流通后，由于除權(quán)的作用，股價就要下降，對于參與配股的股東來說，由于股票數(shù)量的增多，股票的市價總值不發(fā)生變化。而若放棄配股，這部分股東將因所持股票總市值的的減少而蒙受損失。

2月17日，浙商銀行(行情601916,診股)發(fā)布公告稱，該行收到中國證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)浙商銀行股份有限公司配股的批復(fù)》，核準(zhǔn)向原股東配售50.14億股新股，發(fā)生轉(zhuǎn)增股本等情形導(dǎo)致總股本發(fā)生變化的，可相應(yīng)調(diào)整本次發(fā)行數(shù)量。請持倉客戶及時關(guān)注配股信息。

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