IPO排隊接近五年，馬鞍山農(nóng)商行或乘A股全面注冊制東風(fēng)加速上市進(jìn)程。

日前，包括馬鞍山農(nóng)商行等在內(nèi)的10家在審銀行完成換道平移。據(jù)了解，此次馬鞍山農(nóng)商行擬公開發(fā)行不超過5億股并在深市主板上市，募集資金總額17.77億元將全部用于充實該行核心一級資本。

長江商報記者注意到，前身為馬鞍山農(nóng)村合作銀行的馬鞍山農(nóng)商行鮮有股權(quán)融資。在2014年之前，該行僅完成兩筆增資擴(kuò)股，合計融資17.76億元，近十年間，馬鞍山農(nóng)商行再未實施股權(quán)融資。

(資料圖)

近年來，馬鞍山農(nóng)商行經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定。2019年至2022年上半年，該行分別實現(xiàn)營業(yè)收入14.57億元、15.6億元、16.41億元、8.51億元，歸屬于該行股東的凈利潤分別為5.42億元、5.93億元、6.46億元、4.1億元。但該行業(yè)務(wù)短板突出，各報告期內(nèi)，在凈利差持續(xù)收縮的背景下，該行利息凈收入占比均超過95%，而同期手續(xù)費及傭金凈收入合計為-2208.4萬元。

需要注意的是，在展業(yè)過程中，馬鞍山農(nóng)商行及其分支機(jī)構(gòu)頻頻收到監(jiān)管罰單。長江商報記者粗略統(tǒng)計，上述報告期內(nèi)，馬鞍山農(nóng)商行及其分支機(jī)構(gòu)、旗下村鎮(zhèn)銀行合計被罰18次，被罰金額累計約為562萬元。

近十年未增資擴(kuò)股擬IPO募資17.8億

滬深主板全面推行發(fā)行注冊制，多家中小銀行完成換道平移。

近期，A股11家正在排隊IPO的銀行已有10家首發(fā)申請獲得滬深交易所受理。其中，上交所分別受理江蘇昆山農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、湖北銀行、湖州銀行、亳州藥都農(nóng)商行的首發(fā)申請，深交所則分別已受理東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行、廣州銀行、廣東順德農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行的首發(fā)申請。

長江商報記者注意到，近年來中小銀行IPO進(jìn)程整體較為緩慢，數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年期間共有10家農(nóng)商行分別登陸A股或H股上市，2020年至2022年期間僅有瑞豐農(nóng)商行、上海農(nóng)商行、東莞農(nóng)商行分別在A股或H股上市，且均集中在2021年，2020年和2022年并未有農(nóng)商行實現(xiàn)IPO。而隨著A股全面實施發(fā)行注冊制，市場對于中小銀行IPO破冰充滿期待。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前正在排隊A股IPO的中小銀行中，馬鞍山農(nóng)商行排隊時間長達(dá)五年。早在2017年4月，馬鞍山農(nóng)商行就啟動了主板上市工作，次年4月首次向證監(jiān)會遞交IPO招股書，2019年9月進(jìn)入預(yù)披露更新階段。

此次深交所披露馬鞍山農(nóng)商行的招股文件，該行擬公開發(fā)行不超過5億股并在深市主板上市，募集資金總額17.77億元，擬全部用于充實該行核心一級資本，提高資本充足率，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升該行的市場競爭力和抗風(fēng)險能力。

資料顯示，馬鞍山農(nóng)商行由馬鞍山農(nóng)村合作銀行于2008年改制組建而來，自成立以來該行共經(jīng)歷了四次股本變動，且全部發(fā)生在十年前。

具體而言，2010年7月，馬鞍山農(nóng)商行實施增資擴(kuò)股，以1.5元/股的價格向上海融真、馬鞍山建投等發(fā)行6.51億股，募集資金9.76億元。次年該行未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，2013年6月該行再次實施增資擴(kuò)股，以2元/股的價格向馬鞍山城發(fā)投集團(tuán)、盛世達(dá)等發(fā)行4億股，募集資金8億元。兩筆共計17.76億元的融資完成后，近十年間，馬鞍山農(nóng)商行再未實施股權(quán)融資。

目前，馬鞍山農(nóng)商行無控股股東、實控人，該行股權(quán)結(jié)構(gòu)尤為分散。盛世達(dá)、江東控股集團(tuán)、安徽安聯(lián)高速、安徽國控資本分別為該行前四大股東，持股比例分別為10%、10%、5.13%、5%。而在首發(fā)完成之后，盛世達(dá)和江東控股集團(tuán)的持股比例將分別稀釋至7.5%，成為該行僅有的兩名持股5%以上股東。

利息凈收入占比超95%

作為一家區(qū)域性農(nóng)商行，主要依靠利潤留存補充資本的馬鞍山農(nóng)商行資本充足保持在較高水平，也或是其不急于尋求外部融資的主要原因。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年前六月，馬鞍山農(nóng)商行分別實現(xiàn)營業(yè)收入14.57億元、15.6億元、16.41億元、8.51億元，歸屬于該行股東的凈利潤分別為5.42億元、5.93億元、6.46億元、4.1億元。

截至2022年6月末，馬鞍山農(nóng)商行的資產(chǎn)總額超過800億元，達(dá)到810.94億元，其中發(fā)放貸款和墊款凈額（不含應(yīng)計利息）498.23億元，占該行資產(chǎn)總額的比例為61.44%，為該行資產(chǎn)最大的組成部分。

截至各報告期末，馬鞍山農(nóng)商行資本充足率分別為19.88%、18.84%、19.58%、18.76%，一級資本充足率分別為17.10%、16.26%、17.14%、16.44%，核心一級資本充足率分別為17.10%、16.26%、17.14%、16.44%。但其中，2022年6月末，該行資本充足率三項指標(biāo)較上年末均出現(xiàn)不同程度的下滑。

長江商報記者注意到，盡管經(jīng)營業(yè)績整體保持穩(wěn)定，但馬鞍山農(nóng)商行的業(yè)務(wù)高度集中于“吃利差”，業(yè)務(wù)短板較為明顯。各報告期內(nèi)，該行分別實現(xiàn)利息凈收入14.24億元、15.38億元、16.33億元、8.14億元，占各期營收的比例分別為97.76%、98.59%、99.55%、95.56%，持續(xù)保持在95%以上。

但各報告期內(nèi)，馬鞍山農(nóng)商行總生息資產(chǎn)的平均收益率分別為4.47%、4.71%、4.52%、4.27%，整體呈下滑趨勢。同期該行總付息負(fù)債的平均成本率分別為2.32%、2.21%、2.37%、2.33%，呈上升趨勢，其中該行吸收存款成本率均高于A股上市農(nóng)商行平均水平。而在上述一增一減趨勢下，該行凈利差分別為2.15%、2.5%、2.15%、1.94%，收縮明顯。

與之相對應(yīng)的是，各報告期內(nèi)，馬鞍山農(nóng)商行的手續(xù)費及傭金凈收入分別為-1021.1萬元、-717.1萬元、-64.53萬元，17.51萬元，合計為-2208.4萬元。

另一方面，近年來馬鞍山農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量把控較為嚴(yán)格，不良率持續(xù)走低。各報告期末，該行不良率分別為1.62%、1.47%、1.23%、1.16%，撥備覆蓋率分別為220.72%、233.91%、253.31%、294.68%。

各報告期內(nèi)，馬鞍山農(nóng)商行分別計提信用減值損失1.99億元、2.83億元、2.34億元、1.06億元。其中，2021年以來該行明顯降低了撥備計提力度，使得利潤空間有所擴(kuò)大，報告期內(nèi)該行發(fā)放貸款和墊款減值損失分別為1.63億元、2.71億元、2.03億元、1.17億元。

但需要注意的是，在展業(yè)過程中，馬鞍山農(nóng)商行及其分支機(jī)構(gòu)頻頻收到監(jiān)管罰單，內(nèi)控問題亟待改善。招股書顯示，各報告期內(nèi)，馬鞍山農(nóng)商行及其分支機(jī)構(gòu)受到5次行政處罰，合計被罰170萬元。同期，該行子公司受到13次行政處罰，合計被罰392萬元，處罰對象均為該行旗下村鎮(zhèn)銀行。

綜上粗略計算，各報告期內(nèi)，馬鞍山農(nóng)商行及其分支機(jī)構(gòu)、旗下村鎮(zhèn)銀行合計被罰18次，被罰金額累計約為562萬元。

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