【資料圖】

對新能源整個行業(yè)來說，近年來雖然發(fā)展迅速，但從終端的滲透率和未來的空間看，無論是新能源車還是光伏，現(xiàn)在都處于發(fā)展的早期階段，以產(chǎn)業(yè)鏈的鋰電池為例，國內(nèi)企業(yè)在全球都具有競爭優(yōu)勢，目前鋰電池在全球的滲透率僅10%左右，由于鋰電池具有較高壁壘，新能源賽道“內(nèi)卷”的當(dāng)下，龍頭競爭優(yōu)勢有望愈加凸顯。

新能源去年下半年以來的調(diào)整，受到地產(chǎn)下行影響，經(jīng)濟(jì)增長環(huán)比動能減弱，市場風(fēng)險偏好大幅降低，預(yù)期較為悲觀。

目前新能源板塊的壓力整體已在市場預(yù)期范圍內(nèi)，光伏、新能源車等行業(yè)經(jīng)歷了幅度較大的調(diào)整，但是它們的業(yè)績并沒有下滑，甚至有一些是有超預(yù)期增長的。此外，經(jīng)歷了回調(diào)后，投資性價比愈加凸顯，估值已經(jīng)處于歷史較低的水平，有著較高的配置價值。

且后續(xù)有望迎來積極的邊際改善：一是排產(chǎn)在2月環(huán)比提升10%-20%的基礎(chǔ)上有望進(jìn)一步向上，3月有望恢復(fù)至2022Q4的平均水平；二是3月前后也是密集的政策窗口，相關(guān)利好政策或可期待，例如近期發(fā)布的公共領(lǐng)域全面電動化政策.考慮到基本面、業(yè)績增速估值匹配以及長期產(chǎn)業(yè)景氣趨勢，仍持續(xù)看好光伏、新能源車等高景氣的新興成長行業(yè)。當(dāng)然對于那些壁壘不高，業(yè)績增速面臨壓力的品種，進(jìn)而進(jìn)行規(guī)避。

雖然短期可能還存在一些不確定性，但最壞的時間或許已經(jīng)過去，不必過于悲觀。而投資，就是要與時代同行，這也是時代給予投資人最大的紅利之一。持續(xù)關(guān)注成長確定性高，空間大且具備估值吸引的方向和品種。持續(xù)關(guān)注新能源中的新能源車和光伏產(chǎn)業(yè)鏈，兼顧信創(chuàng)和電子板塊的機(jī)會，同時留意消費(fèi)和醫(yī)藥賽道基本面出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)的趨勢。

當(dāng)前市場看起來糾結(jié)，但動能強(qiáng)，繼續(xù)下跌空間有限，各個行業(yè)均或有輪動機(jī)會。目前多數(shù)投資人仍看好市場，但方向尚未厘清，行業(yè)表現(xiàn)可能等待一季度結(jié)束后會更清晰，結(jié)合政策發(fā)展、上市公司一季報數(shù)據(jù)，觀察行業(yè)利潤、增長及估值匹配進(jìn)一步判斷。而三季度則要結(jié)合政策落地進(jìn)度，業(yè)績及訂單表現(xiàn)，從中再去優(yōu)選一些行業(yè)公司。

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