(資料圖片僅供參考)

本周，巴菲特股東大會成了A股投資者最為關(guān)心的大事，AI、硅谷銀行、通貨膨脹、價(jià)值投資……2023巴菲特股東大會釋放了諸多干貨。往后看，下周的A股市場同樣有重要事件值得關(guān)注。

01

巴菲特股東大會有這些亮點(diǎn)

北京時(shí)間周六晚，被譽(yù)為全球投資界“春晚”的伯克希爾年度股東大會正式召開，其中最受關(guān)注的當(dāng)屬管理層Q&；A環(huán)節(jié)，92歲的巴菲特和99歲的芒格回應(yīng)投資者提問，釋放了諸多信號。

首先，巴菲特對于當(dāng)下市場最為關(guān)注的海外銀行風(fēng)波與AI行情闡述了自己的看法。

關(guān)于硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的美國銀行危機(jī)，巴菲特表示這是災(zāi)難性的。美國財(cái)政部、美聯(lián)儲、美國FDIC這三大機(jī)構(gòu)發(fā)表聯(lián)合聲明，保障儲戶的存款不受影響，一定程度上避免了大規(guī)模的擠兌。相對來說美國銀行業(yè)的危機(jī)暫時(shí)被控制住了，不會引發(fā)的新的金融危機(jī)。但是仍然不能掉以輕心，還是要防止出現(xiàn)更多的銀行破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象。

對于近期市場主線行情——人工智能，巴菲特的觀點(diǎn)比較謹(jǐn)慎。其預(yù)計(jì)，人工智能將“改變世界上的一切”，但認(rèn)為它不會超越人類智能。芒格也稱，他承認(rèn)人工智能將迅速改變許多行業(yè)，但其個(gè)人對人工智能的一些炒作持懷疑態(tài)度，他認(rèn)為老式智能效果很好。

其次，巴菲特表達(dá)了對A股市場的看好。

在過去多次股東大會上，巴菲特和芒格都表達(dá)了對于中國經(jīng)濟(jì)取得了不起成就的觀點(diǎn)，并且對于未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對于中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是積極看好的。芒格表示，中國股票市場是一個(gè)水大魚大的市場，捕魚要到魚多的地方去，實(shí)際上就是體現(xiàn)出對于中國核心資產(chǎn)的看好。在全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景之下，A股和港股有望迎來一個(gè)恢復(fù)性上漲的機(jī)會。

在當(dāng)前A股市場低迷的時(shí)候，重提價(jià)值投資是非常重要的。這次巴菲特股東大會的召開有可能成為一個(gè)重要的契機(jī)，一方面，市場的風(fēng)格可能會發(fā)生切換，另一方面，市場的信心可能會得以提振。對于新能源，巴菲特依然是看好的。

至于后續(xù)投資變化，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，從前期炒CHATGPT等AI板塊逐步轉(zhuǎn)向配置有業(yè)績支撐的好公司，包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)等方向的一些龍頭股，以及低估值的中字頭板塊都有可能會出現(xiàn)價(jià)值的回歸。

02

下周A股將有三件大事

往后看，下周A股市場有頗多熱點(diǎn)事件值得關(guān)注。

其一，下周，4月CPI、PPI、新增貸款、M2、社會融資總規(guī)模等數(shù)據(jù)將公布。西部證券(行情002673,診股)預(yù)計(jì)4月CPI同比增長0.3%，4月PPI同比下降3.7%。信貸投放節(jié)奏可能放緩，但仍高于去年同期。4月票據(jù)融資利率明顯回落，可能預(yù)示信貸投放節(jié)奏放緩。但是去年4月信貸基數(shù)較低，預(yù)計(jì)4月新增貸款1.2萬億元左右，仍高于去年同期6454億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月存量社融增長10.2%，較上月10%小幅上升。M2去年上半年得益于央行上繳利潤，基數(shù)偏高，預(yù)計(jì)4月同比增長12.6%。

其二，海外方面，下周三公布的美國4月CPI數(shù)據(jù)可能成為一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。美國4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)將影響美聯(lián)儲對于后續(xù)政策的評估，外界繼續(xù)關(guān)注地方銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是否惡化。目前，市場預(yù)計(jì)整體CPI將維持在5%，核心CPI將從5.6%回落至5.4%。需要注意的是，服務(wù)業(yè)通脹依然是限制物價(jià)回落的主要因素，同時(shí)近期PMI也顯示成本壓力有回升的跡象，預(yù)計(jì)4月PPI月率將再次回到正區(qū)間。

其三，A股市場下周將有10只新股密集申購，其中科創(chuàng)板有4只。5月8日申購的是世紀(jì)恒通(行情301428,診股)；5月10日申購的是中科飛測(行情688361,診股)、長青科技(行情001324,診股)、安杰思(行情688581,診股)；5月11日申購的是三聯(lián)鍛造(行情001282,診股)、航天軟件(行情688562,診股)、美芯晟(行情688458,診股)、朗坤環(huán)境(行情301305,診股)；5月12日申購的是英特科技(行情301399,診股)、亞華電子(行情301337,診股)。

值得一提的是，市場對航天軟件關(guān)注度較高。公司是全國最早參與信創(chuàng)項(xiàng)目技術(shù)攻關(guān)的信息化廠商之一，屬于信創(chuàng)工程領(lǐng)域的國家隊(duì)，航天科技(行情000901,診股)集團(tuán)合計(jì)持有公司63.81%的股份，為公司的控股股東。公司的神通數(shù)據(jù)庫是國內(nèi)安全等級最高的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫之一，目前已在航天軍工、政府政務(wù)等領(lǐng)域獲得廣泛認(rèn)可，并逐步在其他領(lǐng)域開始實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

此外，下周還有光力轉(zhuǎn)債在5月8日申購。經(jīng)緯股份(行情301390,診股)在5月8日首發(fā)上市，該公司主要從事電力工程技術(shù)服務(wù)及地理信息技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2023年中報(bào)凈利潤約1300萬元-1500萬元，較去年同期凈利潤同比增加6.2%-22.53%?？紤]到4月以來創(chuàng)業(yè)板新股首日破發(fā)概率超過50%，因此經(jīng)緯股份首日存在一定的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

03

公募基金經(jīng)理最新研判A股市場

最后，回到A股市場來看。隨著年報(bào)與一季報(bào)披露落下帷幕，上市公司業(yè)績表走勢更加明晰，同時(shí)，公募基金的大佬也對A股走向做出研判。

具體而言，對于今年的一季報(bào)，興業(yè)基金鄒慧認(rèn)為有三大特點(diǎn)：

特點(diǎn)一是高景氣的方向不多，這和宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景也是基本吻合的。今年上市公司一季報(bào)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長的行業(yè)主要是新能源、食品飲料、醫(yī)藥中細(xì)分的中藥、大金融等。

特點(diǎn)二是一些在過去受疫情影響比較大的行業(yè)，比如機(jī)場、旅游、酒店、影視院線、交運(yùn)等，今年一季度業(yè)績出現(xiàn)比較明顯的反轉(zhuǎn)。

特點(diǎn)三是今年一季度漲幅比較大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI領(lǐng)域，有部分行業(yè)利潤開始出現(xiàn)邊際改善，主要是傳媒板塊。

一季報(bào)的影響，主要作用于三大維度：

一是總量維度，上市公司一季報(bào)可以幫助判斷當(dāng)年主要是掙“盈利的錢”還是“估值的錢”。即，如果整體盈利增速一季度實(shí)現(xiàn)開門紅，那么盈利增長對全年市場的支撐就會更明顯一些；而如果一季度業(yè)績整體乏力，那么可能需要考慮估值的提升空間有多大。

二是行業(yè)維度，上市公司一季報(bào)基本上可以為大多數(shù)行業(yè)盈利情況定下一個(gè)全年的基調(diào)，所謂的“4月決斷”，主要就是基于一季報(bào)行業(yè)間的表現(xiàn)和性價(jià)比去做出主要方向的判斷。

三是個(gè)股維度，考慮到上市公司一季報(bào)和年報(bào)披露時(shí)間基本一致，因此對于A股 來講，一季報(bào)更能起到“起承轉(zhuǎn)合”的作用。一般來講，一份優(yōu)秀的一季報(bào)，可以幫助篩選出一批相對優(yōu)秀的公司，在全年都具備跟蹤和投資價(jià)值。

往后看，鄒慧表示自己組合的整體配置思路不會發(fā)生變化，還是尋找基本面好、性價(jià)比高的阿爾法方向。一些與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的行業(yè)，比如消費(fèi)品、中游制造和資源品等，左側(cè)機(jī)會也正在慢慢出現(xiàn)，將加大相應(yīng)的配置。今年一季報(bào)邊際變化的線索主要集中在TMT、醫(yī)藥的部分細(xì)分領(lǐng)域、大金融，以及此前受疫情影響較大的消費(fèi)品，因此相關(guān)方面會有更多關(guān)注和跟蹤。

關(guān)鍵詞：