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5月29日，市場(chǎng)三大指數(shù)走勢(shì)分化，滬指紅盤震蕩，收漲0.28%；深證成指收跌0.8%；創(chuàng)業(yè)板指則收跌1.14%，創(chuàng)下近一年來(lái)新低。兩市市場(chǎng)成交額超9000億元，北向資金凈買入14億元。

當(dāng)日，股票ETF市場(chǎng)資金呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，資金凈流出為17.64億元。凈流出排行榜中，一只大盤寬基ETF“失血”最多，并有多只港股ETF產(chǎn)品上榜。不過(guò)值得注意的是，拉長(zhǎng)時(shí)間整體來(lái)看，年內(nèi)資金對(duì)港股ETF仍是“越跌越買”。數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，港股ETF合計(jì)份額相較于年初增幅超37%，年內(nèi)資金凈流入達(dá)222.97億元。

資金凈流入排行榜中，上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF在5月29日凈流入居前，此外，芯片、人工智能、游戲等行業(yè)主題ETF也受到資金青睞。

電力主題ETF領(lǐng)漲，寬基ETF受資金青睞

5月29日，全市場(chǎng)729只股票ETF（含跨境ETF，下同）總管理規(guī)模為1.38萬(wàn)億元。當(dāng)日電力股、AI概念股、游戲股、中字頭個(gè)股表現(xiàn)活躍，不過(guò)股票ETF市場(chǎng)整體資金呈凈流出態(tài)勢(shì)，當(dāng)日資金凈流出17.64億元。

從資金凈流入排行來(lái)看，5月29日當(dāng)天收盤，上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF兩只寬基ETF受到資金青睞，當(dāng)日資金流入均超5億元。其中，上證50ETF凈流入5.39億元，居于首位。而受益于中特估行情帶動(dòng)，紅利ETF當(dāng)日資金凈流入也較為明顯，以4.85億元的凈流入排在股票ETF產(chǎn)品第三位。

此外，科創(chuàng)芯片ETF、人工智能ETF、游戲ETF、云計(jì)算ETF等行業(yè)主題ETF均獲得超1.4億元的資金凈流入。

而從收益表現(xiàn)來(lái)看，隨著近期電力板塊持續(xù)反彈，電力主題ETF也迎來(lái)一波上漲行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，股票型ETF產(chǎn)品月內(nèi)收益前十中，有9只為電力主題ETF產(chǎn)品。其中，富國(guó)綠電50ETF月內(nèi)回報(bào)最高達(dá)6.9%，此外，廣發(fā)電力ETF、華夏綠電ETF、華泰柏瑞電力ETF等多只產(chǎn)品月內(nèi)回報(bào)超6.7%。此外，多只中藥主題ETF月內(nèi)漲幅也較為明顯，鵬華中藥ETF以4.16%的月內(nèi)漲幅排在股票型ETF產(chǎn)品第十位。

對(duì)于近期市場(chǎng)震蕩行情，中歐基金表示，二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇動(dòng)力較遠(yuǎn)超預(yù)期的一季度走弱，但這更多可能源于受抑制需求集中釋放后的節(jié)奏變化。消費(fèi)者和企業(yè)投資者信心有待提振。預(yù)計(jì)復(fù)蘇仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，但耐用品復(fù)蘇的空間受限、出口下行及地產(chǎn)銷售恢復(fù)疲軟將驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)展現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)題材的追捧熱度仍持續(xù)偏高，但在資金較深度介入后，預(yù)計(jì)波動(dòng)率將持續(xù)偏高。建議短期關(guān)注資金合力最強(qiáng)的人工智能與央企相關(guān)品種，中期在市場(chǎng)炒作熱度回落，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確立后關(guān)注“順周期”板塊的整體機(jī)會(huì)，尤其是大眾消費(fèi)等領(lǐng)域；長(zhǎng)期關(guān)注數(shù)字化對(duì)生產(chǎn)力的提升，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)和傳媒等行業(yè)。

國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，近期權(quán)益市場(chǎng)面臨嚴(yán)重的預(yù)期不穩(wěn)，悲觀情緒集中釋放。地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)向金融和地方城投風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈條暫未切斷。隨著一季度好轉(zhuǎn)的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)在二季度轉(zhuǎn)弱，弱現(xiàn)實(shí)進(jìn)一步加劇弱預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)再定價(jià)將一波三折，市場(chǎng)向上路徑存在復(fù)雜性。不過(guò)，盡管市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成色的分歧不斷加劇，但今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇邏輯不會(huì)改變，只是幅度或有強(qiáng)弱。

大盤寬基ETF凈流出居前，港股ETF“越跌越買”

從資金凈流出情況來(lái)看，大盤寬基產(chǎn)品中證500ETF在5月29日資金凈流出5.96億元，成為當(dāng)日“失血”最多的股票ETF產(chǎn)品。

同時(shí)，多只港股ETF產(chǎn)品當(dāng)日資金凈流出居前。如恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、恒生醫(yī)療ETF凈流出額分別為5.39億元、2.79億元。而恒生科技指數(shù)ETF、恒生ETF等數(shù)只港股主題ETF當(dāng)日資金凈流出也超2億元。

此外，半導(dǎo)體ETF、券商ETF當(dāng)日資金凈流出分別為3.1億元、2.66億元，排在凈流出榜單第3位和第5位。

不過(guò)，拉長(zhǎng)時(shí)間整體來(lái)看，年內(nèi)資金對(duì)港股ETF仍是“越跌越買”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，港股ETF合計(jì)份額為2290.47億份，相較于年初增幅超37%，年內(nèi)資金凈流入達(dá)222.97億元，并有多只產(chǎn)品份額創(chuàng)下歷史新高。

其中，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF份額持續(xù)增長(zhǎng)并再創(chuàng)新高，5月29日已站上700億份的歷史高位，最新規(guī)模達(dá)到270.86億元，并繼續(xù)蟬聯(lián)市場(chǎng)上規(guī)模最大的港股ETF產(chǎn)品。同時(shí)，廣發(fā)恒生科技ETF指數(shù)、廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)份額增幅也較為明顯，分別為1614.96%、1318.78%。

廣發(fā)基金經(jīng)理劉杰表示，今年以來(lái)，受歐美銀行業(yè)危機(jī)影響和主要經(jīng)濟(jì)體政策變化擾動(dòng)，港股市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，整體表現(xiàn)不如A股。不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性壓力持續(xù)緩解，未來(lái)港股資金面或有機(jī)會(huì)得到改善。此外，結(jié)合當(dāng)前的低估值水平，港股吸引力或逐步凸顯。其中，某些波動(dòng)較大且回調(diào)較多的細(xì)分板塊或許是值得關(guān)注的方向，如恒生科技以及港股創(chuàng)新藥等，若未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，科技領(lǐng)域、港股創(chuàng)新藥以及消費(fèi)復(fù)蘇或者更能調(diào)動(dòng)市場(chǎng)的關(guān)注度。

諾德基金經(jīng)理張昳泓表示，從長(zhǎng)期維度來(lái)看，當(dāng)前港股估值水平仍然位于歷史偏低水平，具備一定的投資性價(jià)比。細(xì)分板塊上，順周期受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等板塊仍然值得重點(diǎn)關(guān)注。

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