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近日，上市公司因大額解禁導(dǎo)致股價(jià)閃崩的現(xiàn)象正在增加。5月29日，某飲品公司8326.09萬股限售股迎來解禁，解禁市值約為139億元，公司股價(jià)于解禁當(dāng)天下跌3%，5月30日更是一度跌近10%。

而在即將到來的6月，市場將迎來全年最大的解禁高峰（詳細(xì)數(shù)據(jù)見文末）。

在即將解禁的投資者名單中，有不少知名機(jī)構(gòu)、投資人的身影，如董明珠的格力電器(行情000651,診股)、牛散呂強(qiáng)、魏巍等。那么，哪些個(gè)股被其青睞？整體收益率狀況又表現(xiàn)如何呢？

大額解禁壓頂

董明珠定增布局多只股迎解禁！

在大額解禁名單中，雖然將有大額解禁壓頂，但不乏有人仍處在浮盈狀態(tài)，如董明珠。董明珠的格力電器及相關(guān)一致行動(dòng)人曾參與多家上市公司定增，部分處于浮盈狀態(tài)股在近期將迎解禁，另外，對于部分已解禁股則開啟了套現(xiàn)模式。

6月26日，芯片公司三安光電(行情600703,診股)一筆40091.64萬股的限售股將迎來解禁。據(jù)測算，解禁市值約為72億元。在三安光電該次限售股解禁名單中，董明珠的格力電器即現(xiàn)身其中，資料顯示，格力電器本次解禁股份數(shù)量為11454.75萬股，解禁市值近21億元。

董明珠曾在多年前就對三安光電投去“橄欖枝”。

曾于2020年6月，三安光電以17.46元為發(fā)行價(jià)非公開發(fā)行40091.64萬股股份，合計(jì)募資70億元的定增落地，增發(fā)對象只有2位，其一即為格力電器。數(shù)據(jù)顯示，格力電器當(dāng)時(shí)以機(jī)構(gòu)投資者身份認(rèn)購了11454.75萬股增發(fā)股份，耗資20億元（見表1），鎖定期限為36個(gè)月。以投入金額與最新解禁市值測算，格力電器目前浮盈近一個(gè)“小目標(biāo)”。

董明珠在資本市場的布局，遠(yuǎn)不止如此。

曾于2019年10月，同為芯片公司的聞泰科技(行情600745,診股)一項(xiàng)定增落地，該次定增以24.68元為發(fā)行價(jià)，增發(fā)40340.06萬股，募資99.56億元。當(dāng)時(shí)，格力電器以機(jī)構(gòu)投資者的身份以8.85億元認(rèn)購3585.90萬股。該筆定增鎖定期同樣為36個(gè)月。2022年10月，該筆定增迎來解禁。

僅聞泰科技就為“董小姐”及一致行動(dòng)人貢獻(xiàn)40億浮盈

2022年年報(bào)，格力電器以3585.90萬股的持倉量新進(jìn)現(xiàn)身聞泰科技前十大流通股股東，2023年一季度末，格力電器的持倉數(shù)量未發(fā)生變化，同樣為3585.90萬股，持倉市值近20億元，相較于投資金額浮盈超過10個(gè)億。

然而，這并非董明珠投資聞泰科技的全部。在聞泰科技的定增名單中，與格力電器為一致行動(dòng)人的珠海融林曾耗資22.8億元認(rèn)購9242萬股（見表2），截至今年一季度末，珠海融林持有聞泰科技股票數(shù)量未變，持倉市值為51億元，相較于投資金額浮盈超28億。至此來看，格力電器與珠海融林合計(jì)浮盈達(dá)40億元。

不過，珠海融林近期對聞泰科技開啟了減持模式，4月19日，珠海融林通過大宗交易減持聞泰科技1240萬股至8002萬股，該筆減持套現(xiàn)金額約為8個(gè)億。

事實(shí)上，對于董明珠而言，通過定增加碼布局上市公司，絕非以“賺取差價(jià)”為單一目的。更長久的考量則是加碼除空調(diào)以外的其他領(lǐng)域，尤其是芯片、新能源等，以擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)版圖。

今年初，涉及新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)的盾安環(huán)境(行情002011,診股)一項(xiàng)發(fā)行13941.48萬股、募資8.10億元的定增落地，格力電器以控股股東身份“包攬”了該項(xiàng)定增，該筆定增鎖定期為36個(gè)月，于2026年1月才將解禁。曾在此前，格力電器以超20億元對價(jià)收購盾安環(huán)境29.48%的股權(quán)。對于此舉，董明珠表示，作為與之長期合作的供應(yīng)商，在其最困難的時(shí)候“不能看它死掉，愿意伸出這把手。”

中國“最忙牛散”浮盈一個(gè)“小目標(biāo)”

“牛散F4”也最新現(xiàn)身

在6月即將迎來解禁的上市公司中，有中國“十大最忙牛散”之一的稱號(hào)的呂強(qiáng)、“牛散F4”成員之一魏巍等也均在解禁投資者名單之列。

去年底，呂強(qiáng)耗資數(shù)億參與了多家上市公司定增，6月，呂強(qiáng)的定增股將批量迎來解禁，如國科微(行情300672,診股)、環(huán)球印務(wù)(行情002799,診股)、天華新能(行情300390,診股)、陜國投A(行情000563,診股)等。其中，國科微的解禁市值最高，接近3億元，陜國投A、天華新能、環(huán)球印務(wù)的解禁市值均在數(shù)千萬元（見表3）。

整體來看，呂強(qiáng)的投資“成績單”參差不齊，部分個(gè)股處于浮虧狀態(tài)，如天華新能，呂強(qiáng)曾耗資1億元認(rèn)購245.79萬股，天華新能當(dāng)前收盤價(jià)相較于定增價(jià)折價(jià)超10%，呂強(qiáng)浮虧超千萬。不過，部分個(gè)股卻創(chuàng)造了不俗的盈利，如國科微，呂強(qiáng)曾耗資2億元認(rèn)購307.31萬股股份，目前來看，該筆股份的解禁市值接近3億元，呂強(qiáng)浮盈接近一個(gè)億“小目標(biāo)”。

魏巍也是一位定增達(dá)人，由于其經(jīng)常與毛幼聰、李東璘、魏娟意聯(lián)手作戰(zhàn)，因此擁有了一個(gè)“牛散F4”的稱號(hào)。

6月，魏巍也有多只定增股迎來解禁，包括蘇文電能(行情300982,診股)、博眾精工(行情688097,診股)、明冠新材(行情688560,診股)等（見表4）。整體來看，魏巍的投資“成績單”有盈有虧，其中，明冠新材浮虧，博眾精工、蘇文電能處于浮盈狀態(tài)。

此前，兩者均又有新的布局動(dòng)態(tài)。

近期，國產(chǎn)大飛機(jī)C919順利完成全球首次商業(yè)載客飛行備受市場關(guān)注。中國東航(行情600115,診股)是C919概念股之一，據(jù)中國東航此前表示，曾于2021年3月與商飛正式簽署5架C919客機(jī)的采購協(xié)議，首架C919飛機(jī)已于2022年底交付公司。

今年初，中國東航一項(xiàng)增發(fā)341685.65萬股、募資150億元的定增落地，呂強(qiáng)就參與其中，共認(rèn)購4555.81萬股股份，耗資2億元；3月，魏巍出現(xiàn)在了立昂技術(shù)(行情300603,診股)、中核鈦白(行情002145,診股)等公司的定增認(rèn)購名單中，投入資金分別為6359.61萬元與20300萬元。

不過，目前來看，上述公司股價(jià)表現(xiàn)并不突出，未來是否將會(huì)創(chuàng)造超額收益呢？我們對此也將持續(xù)關(guān)注。

解禁股出現(xiàn)崩盤潮

危機(jī)VS機(jī)遇？

5月底，多家公司股價(jià)因?yàn)榻饨霈F(xiàn)大幅調(diào)整。除了開始提到的飲品公司，同樣于5月29日大額解禁且股價(jià)出現(xiàn)重挫的還有云從科技(行情688327,診股)，該股當(dāng)天有45454.45萬股的限售股迎來解禁，解禁市值約為119億元，該金額在5月上市公司解禁名單中排名第四。受此影響，公司股價(jià)于5月29日當(dāng)天收出了“20cm”跌停。

另外，受解禁影響，中鹽化工(行情600328,診股)，湘電股份(行情600416,診股)、云南銅業(yè)(行情000878,診股)等公司股價(jià)紛紛在近期出現(xiàn)了不同程度的下跌。

從上述公司來看，解禁類型主要為首發(fā)解禁與定增解禁2種。如云從科技即為首發(fā)解禁，中鹽化工、湘電股份、云南銅業(yè)則均為定增解禁。

不過值得一提的是，5月市場整體解禁市值并不高，6月才是今年的解禁高峰。數(shù)據(jù)顯示，5月解禁公司家數(shù)為473家，解禁股數(shù)為184億股，解禁市值約為3400億元。對比來看，6月解禁公司家數(shù)為417家，解禁股數(shù)與解禁市值分別為932億股與7200億元，兩者數(shù)據(jù)均為今年最高值（見附圖）。

從解禁類型來看，6月417家解禁公司中，定增解禁公司74家，首發(fā)解禁公司為 170家，其余部分公司多為股權(quán)激勵(lì)限售股份解禁。進(jìn)一步來看，定增解禁市值約為1500億元，首發(fā)解禁市值約為2268億元。

其中，部分單只個(gè)股解禁市值較高。如在定增解禁中，6月解禁市值在1億元~10億元的公司有26家。解禁市值在10億元以上的公司有32家，如南方航空(行情600029,診股)、湘財(cái)股份(行情600095,診股)、TCL科技(行情000100,診股)、三安光電、南網(wǎng)儲(chǔ)能(行情600995,診股)、云南白藥(行情000538,診股)等（見表5）。

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在首發(fā)解禁中，龍芯中科(行情688047,診股)、天合光能(行情688599,診股)、國機(jī)重裝(行情601399,診股)等解禁市值較高，均超過百億元，中泰證券(行情600918,診股)、甘李藥業(yè)(行情603087,診股)、三峰環(huán)境(行情601827,診股)等超過30只個(gè)股的解禁市值也均超過10億元（見表6）。

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值得一提的是，有的公司雖然面臨較大的解禁壓力，但股價(jià)反而出現(xiàn)上漲。

對于這種現(xiàn)象，巨豐投顧高級投資顧問謝后勤向《紅周刊》分析指出，對于解禁股應(yīng)該辯證看待，需要從解禁類型、解禁數(shù)量、公司自身業(yè)績以及后續(xù)是否有相應(yīng)的增減持行為進(jìn)行綜合分析。“對于一些質(zhì)地優(yōu)良的公司，解禁恰恰為一些投資人制造了買入更多籌碼的機(jī)會(huì)。但對于一些質(zhì)地較差的公司，解禁可能會(huì)導(dǎo)致更大拋壓出現(xiàn)?！?/STRONG>

“從歷史數(shù)據(jù)來看，對于定增解禁和首發(fā)原股東解禁，股東減持的意愿較大，因?yàn)殒i定周期往往比較長，其中首發(fā)解禁往往都是伴隨大額解禁，對于短線投資者是需要引起警惕的。”謝后勤如是分析指出。